2004中國股改以來,我們見證了中國A股市場和全球股票市場之間的聯(lián)系越來越緊密,相關(guān)性逐步提高。隨著近年來的金融改革,尤其是資本市場的改革,中國股票市場具有顯著的與全球股票市場聯(lián)動效應(yīng)。同時,全球金融危機后,中國經(jīng)濟在全球化的生產(chǎn)、技術(shù)、貿(mào)易、融資等各個方面均發(fā)揮著越來越重要的作用。在交易策略方面,目前,在中國大陸大部分的策略只覆蓋本地股票和指數(shù)。同時,由于賣空的限制,大部分的策略是單方向做多,或α策略運用股指期貨對沖。本文研究了美國和中國的股票指數(shù)之間的相關(guān)和因果關(guān)系的,粗略看來兩國股市并無明顯聯(lián)動,甚至走勢分歧巨大。但是,當從不同時間段內(nèi)的指數(shù)走勢進行考慮,我們會發(fā)現(xiàn)一個穩(wěn)定的可以對進行跨國配對交易的新指數(shù)。這個交易策略,不僅提供了可觀的回報。此外,這一策略更為中國投資者一個嶄新的方式進行市場中性策略和提高他們的參與海外市場的能力。 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
Abstract
摘要
1. Introduction
    1.1. Macro Background
    1.2. Literature Review
    1.3. Strategy introduction
        1.3.1. Introduction of pairs trading and statistical arbitrage
        1.3.2. Key elements for pairs trading
        1.3.3. Risk Management
    1.4. Significance of Study
2. Empirical analysis
    2.1. Methodology
    2.2. Statistical result of correlation and causal relationship
    2.3. Relationship in different time interval
        2.3.1. Time difference
        2.3.2. Assumptions
        2.3.3. New Indexes
        2.3.4. Different behavior of new indexes
        2.3.5. Fundamentals of different behavior of new indexes
        2.3.6. Relationship of two new indexes
        2.3.7. Potential reasons and argument
3. Trading strategy for Shanghai Shenzhen 300 Overnight Index and NASDAQ Intraday Index
    3.1. Beta hedging strategy
    3.2. Co-integration back testing
    3.3. Trading strategy
        3.3.1. Trading target
        3.3.2. Trading signal
        3.3.3. Trading strategy feasibility analysis
    3.4. Trading strategy back test and result analysis
    3.5. Optimization
        3.5.1. Hedging ratio
        3.5.2. Signal generation
        3.5.3. Trailing period
        3.5.4. Trading period and financing cost
4. Out sample test
5. Conclusion
Bibliography
Acknowledgements
Appendix
    1. An example of pairs trading
    2. Cases of pairs trading
附件


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3268992