作為公司理財?shù)闹匾A(chǔ),上市公司的投資決策行為是促進(jìn)公司未來現(xiàn)金流增長的主要因素,更是推動公司成長發(fā)展的重要力量。但是由于受到宏微觀等層面的影響,比如經(jīng)濟(jì)過熱、制度環(huán)境發(fā)展失衡、公司內(nèi)部治理機(jī)制不健全等因素,使得現(xiàn)實(shí)中公司的投資行為和自身條件未必匹配,導(dǎo)致諸如“過度投資”或者“投資不足”等非效率投資的情況,最終損害公司價值,阻礙公司發(fā)展。因此,研究中國上市公司過度投資行為的形成機(jī)理和制約機(jī)制,這不論是對中國上市公司來說,還是對證券市場來說都具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文基于以上認(rèn)識,從自由現(xiàn)金流、公司治理結(jié)構(gòu)和制度環(huán)境三個方面探討中國上市公司的過度投資形成機(jī)理,選擇滬深股市2005-2009年期間的年度數(shù)據(jù)為研究樣本,用實(shí)證的方法分析了自由現(xiàn)金流對過度投資的影響,為使得對過度投資的研究更為全面,本文繼而分別按照終極控制人的性質(zhì)、公司的治理機(jī)制、以及所處的宏觀制度環(huán)境等指標(biāo)對樣本進(jìn)行分類研究。本文的主要結(jié)論有如下三點(diǎn):一是在我國國有上市公司中,自由現(xiàn)金流代理的現(xiàn)象普遍存在,且對公司的過度投資行為產(chǎn)生正向影響。將樣本按終極控制人分為地方政府、中央政府以及非政府控制三種類型,結(jié)論顯示前者... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 自由現(xiàn)金流與企業(yè)過度投資研究
        1.2.2 公司治理與企業(yè)過度投資研究
        1.2.3 制度環(huán)境與企業(yè)過度投資研究
    1.3 研究思路與研究方法
    1.4 內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排
    1.5 本文的創(chuàng)新及不足之處
第2章 公司過度投資的形成機(jī)理分析
    2.1 公司過度投資行為的現(xiàn)實(shí)考證
    2.2 公司過度投資行為的成因分析
        2.2.1 自由現(xiàn)金流是形成公司過度投資的基礎(chǔ)條件
        2.2.2 公司治理結(jié)構(gòu)是形成公司過度投資的核心條件
        2.2.3 制度環(huán)境是公司過度投資的促成條件
    2.3 構(gòu)建衡量公司過度投資的理論模型
第3章 自由現(xiàn)金流對上市公司過度投資的影響分析
    3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    3.2 研究假設(shè)的提出
    3.3 模型構(gòu)建與變量設(shè)計
    3.4 模型回歸結(jié)果分析
    3.5 模型的穩(wěn)健性檢驗
    3.6 對樣本進(jìn)行分類回歸分析
第4章 公司治理機(jī)制對上市公司過度投資的影響分析
    4.1 研究假設(shè)的提出
    4.2 模型構(gòu)建與變量設(shè)計
    4.3 描述性統(tǒng)計
    4.4 模型回歸結(jié)果分析
第5章 制度環(huán)境對上市公司過度投資的影響分析
    5.1 研究假設(shè)的提出
    5.2 模型構(gòu)建與變量設(shè)計
    5.3 描述性統(tǒng)計
    5.4 模型回歸結(jié)果分析
結(jié)論與建議
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄A 在校期間公開發(fā)表的學(xué)術(shù)論文


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3239305