我國權(quán)證的發(fā)展起步比較晚,在2005年下半年的股權(quán)分置改革中,我國證券市場才真正意義上引入了認(rèn)股權(quán)證。而認(rèn)股權(quán)證一經(jīng)推出便受到了市場的追捧,使得其市場價格嚴(yán)重偏離了實際價值。因此,如何對我國的認(rèn)股權(quán)證進行合理定價,從而引導(dǎo)市場正確認(rèn)識其投資價值,便成了理論界爭相研究的課題。但由于認(rèn)股權(quán)證引入我國的時間還不長,對認(rèn)股權(quán)證定價的系統(tǒng)研究還不多,所以目前理論界對認(rèn)股權(quán)證的研究大多數(shù)還集中在定性分析上,相應(yīng)的定價理論指導(dǎo)十分缺乏。本文正是基于我國證券市場上的這種現(xiàn)實狀況,將國際上通用的Black-Scholes期權(quán)定價模型運用于探討我國認(rèn)股權(quán)證的定價。文章對理論定價的結(jié)果和市場價格進行了比較,進而對B-S模型進行了修正和實證分析,并取得了一定的效果。本文結(jié)論對于投資方的投資決策以及發(fā)行方的定價決策都有一定的借鑒意義。 

【文章來源】：蘇州大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 引言
    1.1 本文研究的背景
        1.1.1 發(fā)展權(quán)證市場的意義
        1.1.2 我國權(quán)證現(xiàn)狀及問題
    1.2 研究目標(biāo)
    1.3 概念界定
        1.3.1 權(quán)證的內(nèi)涵
        1.3.2 權(quán)證的構(gòu)成要素
        1.3.3 權(quán)證的分類
        1.3.4 權(quán)證的特點
        1.3.5 權(quán)證的風(fēng)險
    1.4 文獻綜述
    1.5 本文研究的方法及研究框架
    1.6 創(chuàng)新及不足
第二章 認(rèn)購權(quán)證定價理論及B-S模型
    2.1 早期認(rèn)購權(quán)證定價理論的概述
    2.2 B-S模型定價理論的基本內(nèi)容
        2.2.1 B-S模型概述
        2.2.2 影響B(tài)-S模型權(quán)證定價的因素
        2.2.3 基于B-S模型的分析指標(biāo)
        2.2.4 B-S模型評價
第三章 B-S模型的修正及分析
    3.1 考慮支付交易費用的B-S權(quán)證定價模型修正
    3.2 考慮分紅股息的B-S模型修正及實證分析
    3.3 基于動態(tài)市盈率的修正
    3.4 基于指數(shù)對比度修正
        3.4.1 基于股票綜合指數(shù)對比度的修正
        3.4.2 基于行業(yè)指數(shù)對比度的修正
    3.5 綜合修正的B-S公式如下
第四章 修正的B-S模型的實證分析
    4.1 考慮分紅姑息修正的B-S模型及實證分析
    4.2 基于市盈率修正的B-S模型及實證分析
    4.3 基于綜合指數(shù)對比度的B-S模型修正及實證分析
    4.4 基于行業(yè)指數(shù)對比度修正的B-S模型實證分析
    4.5 結(jié)論
第五章 結(jié)束語
參考文獻
后記
詳細(xì)摘要


【參考文獻】：
期刊論文
[1]對歐式期權(quán)B-S模型的推廣[J]. 李秉祥.  西安理工大學(xué)學(xué)報. 2003(04)
[2]認(rèn)股權(quán)證及其在國內(nèi)證券市場的應(yīng)用(下)[J]. 楊正洪.  證券市場導(dǎo)報. 2003(04)
[3]Black-Scholes期權(quán)定價模型的精確性及適用性分析[J]. 黃本堯.  財貿(mào)研究. 2002(06)
[4]中國金融衍生市場的戰(zhàn)略構(gòu)想[J]. 孔曙東.  浙江金融. 2002(09)
[5]認(rèn)股權(quán)證的定價因素[J]. 王志誠,何樹紅.  華東經(jīng)濟管理. 2002(03)
[6]認(rèn)股權(quán)證的發(fā)展及影響[J]. 高春濤,王慶仁.  證券市場導(dǎo)報. 2002(05)
[7]認(rèn)股權(quán)證的定價模型及其應(yīng)用[J]. 周延.  預(yù)測. 1998(05)
[8]金融市場中的認(rèn)股權(quán)證[J]. 李明昌,王毅.  經(jīng)濟導(dǎo)刊. 1998(03)

碩士論文
[1]我國認(rèn)股權(quán)證定價的研究與應(yīng)用[D]. 李艷.江西財經(jīng)大學(xué) 2006



本文編號：3226357