發(fā)布時間：2017-04-23 05:03

  本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的研究是公司金融的重要課題,公司的資本結(jié)構(gòu)選擇與公司價值、公司績效都有關(guān)系,研究影響資本結(jié)構(gòu)選擇的因素,從而優(yōu)化公司的資本結(jié)構(gòu),以更合理地方式融資成為資本結(jié)構(gòu)研究的一個重要方向。關(guān)于資本結(jié)構(gòu)選擇的影響因素,國內(nèi)外眾多學者采用不同的方法和從不同的方面進行研究。不同的行業(yè)影響資本結(jié)構(gòu)選擇也是不同,本文主要研究的是處在國家宏觀調(diào)控政策下的房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素,房地產(chǎn)業(yè)是我國重要的支柱性產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)行業(yè)自身的發(fā)展軌跡和融資特性使得其公司的資本結(jié)構(gòu)有鮮明的特點,受到公司層面特征因素的影響。研究房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)選擇的決定性因素,有助于房地產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提升其公司價值。 本文在分析國內(nèi)外資本結(jié)構(gòu)研究方面的文獻綜述的基礎(chǔ)上,結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)自身的融資渠道和融資特性,研究影響房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)選擇的公司層面的特征因素。本文為得到更真實的實證結(jié)果,決定運用面板數(shù)據(jù)模型進行分析,選取了30家房地產(chǎn)上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)作為研究的樣本資料,利用FGLS對房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響因素進行模型估計。 本文研究得出的結(jié)論主要有：其一,房地產(chǎn)上市公司的資產(chǎn)負債率遠低于行業(yè)的總體水平,對銀行信貸的依賴程度也低于行業(yè)內(nèi)的非上市公司,股權(quán)融資為房地產(chǎn)行業(yè)帶來大量資本金；其二,研究我國房地產(chǎn)上市公司的總負債水平,發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負債率受到公司規(guī)模、實際稅負水平、盈利能力、增長能力和資產(chǎn)擔保價值的顯著影響,其中只有盈利能力和資產(chǎn)擔保價值與其呈負相關(guān)的關(guān)系；其三,房地產(chǎn)上市公司的銀行貸款水平受到公司規(guī)模、盈利能力、增長能力和資產(chǎn)擔保價值的影響,其中盈利能力和資產(chǎn)擔保價值與其負相關(guān)；最后,公司的股權(quán)集中度不顯著地影響房地產(chǎn)上市公司的資本結(jié)構(gòu)選擇,而實際稅負水平對于公司的銀行貸款率產(chǎn)生的影響也是不顯著的。
【關(guān)鍵詞】：資本結(jié)構(gòu) 房地產(chǎn)上市公司 影響因素 面板數(shù)據(jù)模型
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F299.23;F832.5;F224
【目錄】：

• 目錄4-5
• CONTENTS5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 第一章 導論9-21
• 1. 研究背景及意義9-10
• 2. 研究方法與思路10-12
• 3. 研究創(chuàng)新點與不足12-13
• 4. 文獻綜述13-21
• 4.1 資本結(jié)構(gòu)理論綜述13-17
• 4.2 資本結(jié)構(gòu)選擇影響因素的文獻綜述17-21
• 第二章 公司資本結(jié)構(gòu)的理論基礎(chǔ)21-26
• 1. 資本結(jié)構(gòu)介紹21-22
• 2. 研究資本結(jié)構(gòu)影響因素的理論基礎(chǔ)22-26
• 第三章 房地產(chǎn)公司的融資現(xiàn)狀26-33
• 1. 房地產(chǎn)行業(yè)的融資渠道26-28
• 1.1 內(nèi)部融資26
• 1.2 債務(wù)融資26-27
• 1.3 股權(quán)融資27-28
• 2. 房地產(chǎn)企業(yè)的融資分析28-31
• 2.1 房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源28-30
• 2.2 房地產(chǎn)企業(yè)的融資特征分析30-31
• 3. 房地產(chǎn)上市公司的融資狀況分析31-33
• 第四章 房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證研究33-44
• 1. 計量模型的選取33-34
• 2. 變量選取與相關(guān)假設(shè)34-37
• 3. 數(shù)據(jù)來源和模型構(gòu)建37-39
• 4. 實證結(jié)果39-41
• 5. 結(jié)果分析41-44
• 第五章 研究結(jié)論與優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的建議44-49
• 1. 研究結(jié)論44-45
• 2. 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目標45-46
• 3. 優(yōu)化房地產(chǎn)公司資本結(jié)構(gòu)的建議46-49
• 參考文獻49-52
• 致謝52-53
• 學位論文評閱及答辯情況表53

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳維云,張宗益;對資本結(jié)構(gòu)財務(wù)影響因素的實證研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2002年01期

2 李志國;田方;徐臘平;;行業(yè)差異與資本結(jié)構(gòu):來自我國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];當代經(jīng)濟管理;2007年01期

3 李延喜;鄭春艷;包世澤;王陽;;權(quán)衡理論與優(yōu)序融資理論的解釋力研究:來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理學報;2007年01期

4 高金霞;時學成;王道保;;基于行業(yè)視角的我國上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素分析[J];經(jīng)濟論壇;2010年07期

5 胡國柳;黃景貴;;資本結(jié)構(gòu)選擇的影響因素——來自中國上市公司的新證據(jù)[J];經(jīng)濟評論;2006年01期

6 馮根福,吳林江,劉世彥;我國上市公司資本結(jié)構(gòu)形成的影響因素分析[J];經(jīng)濟學家;2000年05期

7 黃少安,張崗;中國上市公司股權(quán)融資偏好分析[J];經(jīng)濟研究;2001年11期

8 蘇冬蔚;曾海艦;;宏觀經(jīng)濟因素與公司資本結(jié)構(gòu)變動[J];經(jīng)濟研究;2009年12期

9 趙冬青;朱武祥;王正位;;宏觀調(diào)控與房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整[J];金融研究;2008年10期

10 蘇冬蔚;曾海艦;;宏觀經(jīng)濟因素、企業(yè)家信心與公司融資選擇[J];金融研究;2011年04期

  本文關(guān)鍵詞：我國房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素的實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：321833