金融市場(chǎng)的生命力來自于其能夠不斷創(chuàng)新、滿足投資者和融資者的需要。可轉(zhuǎn)換債券正是適應(yīng)市場(chǎng)需要的金融創(chuàng)新的產(chǎn)物。 可轉(zhuǎn)換債券是一種公司債券,它不同于一般企業(yè)債券的特點(diǎn)在于其雙重性。它既屬于固定收益證券,又屬于股票的衍生產(chǎn)品。對(duì)于可轉(zhuǎn)換債券投資者來說,既可以選擇持有債券,要求公司還本付息;也可選擇在約定的時(shí)間內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換成標(biāo)的股票,享受股利分配或資本增值。而對(duì)于發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司而言,一方面其可以通過較低的票面利率進(jìn)行融資,另一方面,如果公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好,股票價(jià)格上漲,可轉(zhuǎn)債持有人會(huì)將債券轉(zhuǎn)成發(fā)行公司股票,發(fā)行公司可以獲得降低債務(wù)融資成本和遞延股本稀釋的優(yōu)勢(shì)。 由于可轉(zhuǎn)換債券的雙重特性,本文將其價(jià)值分為兩部分:債券價(jià)值部分和期權(quán)價(jià)值部分。本文使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法計(jì)算債券價(jià)值,使用Black-Scholes模型計(jì)算期權(quán)價(jià)值,以轉(zhuǎn)債同類的企業(yè)債券的收益率的時(shí)點(diǎn)值做為貼現(xiàn)率,以招行轉(zhuǎn)債上市交易的價(jià)格為樣本進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果表明可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)價(jià)格基本等于理論價(jià)格。 針對(duì)我國可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn),文章提出了可轉(zhuǎn)換債券的投資策略。從實(shí)證分析中可知通過可轉(zhuǎn)換債券的投資組合,可以取得規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)... 

【文章來源】：西北工業(yè)大學(xué)陜西省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
第二章 可轉(zhuǎn)換債券概述
    2.1 可轉(zhuǎn)換債券的定義及特征
    2.2 國外可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r
    2.3 可轉(zhuǎn)換債券在中國的發(fā)展
第三章 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值構(gòu)成
    3.1 可轉(zhuǎn)換債券的構(gòu)成要素
    3.2 影響可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的主要因素
    3.3 可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值構(gòu)成
第四章 可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)
    4.1 可轉(zhuǎn)換債券中純債券價(jià)值(PV)的確定
    4.2 可轉(zhuǎn)換債券中期權(quán)價(jià)值(OV)的確定
    4.3 附加條款對(duì)可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的影響
    4.4 交易成本對(duì)可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值的影響
    4.5 案例:招行轉(zhuǎn)債定價(jià)分析
第五章 可轉(zhuǎn)換債券的投資策略
    5.1 可轉(zhuǎn)換債券與其他投資品種的比較
    5.2 可轉(zhuǎn)換債券投資的優(yōu)、缺點(diǎn)
    5.3 可轉(zhuǎn)換債券的投資策略
    5.4 發(fā)展可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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