現(xiàn)實的證券市場中，人們常�？梢月牭健巴顿Y者信心受挫，股市大幅下跌”，“投資者信心激增，股市有望大�！�，還有“投資者信心有待調(diào)整，股市前景莫測”等說法。同時，很多專業(yè)的從事證券分析和投資業(yè)務的投資經(jīng)理和基金經(jīng)理等分析專家，在進行證券投資過程中，并不完全用主流金融經(jīng)濟學的方法，而是大量采用經(jīng)驗工具，判斷“市場人氣”，揣摩投資者的信心和判斷。由此可見，投資者的主觀判斷、對市場未來的看法和信心，以及各個投資者不同判斷之間的影響，對證券價格具有重要的作用。然而主流的金融經(jīng)濟學似乎對投資者實際的投資策略置之不理，而是“形而上”的運用理性預期和代表性代理人的假設對資產(chǎn)定價等金融市場問題進行研究。事實證明無論是CAPM還是Black-Scholes期權定價模型等傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價理論，都無法成功的直接作用于現(xiàn)實。而行為金融學和心理經(jīng)濟學等邊緣新興學科對上述問題的研究又缺乏嚴格的邏輯框架和規(guī)范穩(wěn)定的范式，所以不能廣泛的被研究者所接受。另外，以虛擬經(jīng)濟為特征的金融市場的價格作用機制明顯確別于一般的實體經(jīng)濟市場。在傳統(tǒng)的實體經(jīng)濟市場中，一般是價格越高需求越少（投機動機除外），而在金融市場比如股票市場中，大多數(shù)時... 

【文章來源】：山東大學山東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：58 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 本文的寫作動機
    1.2 本文的目的和分析框架
    1.3 文章的創(chuàng)新之處和意義
第二章 關于異質性信念的研究現(xiàn)狀
    2.1 異質性信念的含義
    2.2 對共同信息下異質性信念的一般性研究
    2.3 關于資產(chǎn)定價中異質性信念的三類模型
    2.4 關于“基本面分析者”和“技術分析者”的異質性信念研究
    2.5 國內(nèi)的有關研究
第三章 MEAN-VARIANCE 空間下的異質性信念對投資組合選擇和證券價格波動的影響
    3.1 基本假設
    3.2 存在異質性信念的投資組合前沿曲線
    3.3 信念的異質性程度與證券價格波動
    3.4 均衡條件下異質性投資組合前沿的聚合(aggregate)
第四章 基于異質性信念的證券現(xiàn)值定價模型
    4.1 基本假設
    4.2 信念均衡下的證券價格
    4.3 兩信念均衡下的證券價格
    4.4 異質性信念對證券價格的作用機制
第五章 中國證券市場異質性信念問題的實證檢驗
    5.1 中國股票市場投資者異質性信念存在的實證調(diào)查
    5.2 中國股票風險程度與信念異質性程度關系的實證檢驗
    5.3 關于中國股票市場異質性信念與股票價格相互關系的實證檢驗
第六章 異質性信念與證券投資:策略建議
    6.1 認知自我:個人信念與客觀概率偏差最小化
    6.2 認知他人:對市場信念結構的判斷
    6.3 投資者信念結構失衡與證券市場風險:對證券監(jiān)管部門的建議
結語
參考文獻
致謝
攻讀學位期間發(fā)表的學術論文
學位論文評閱及答辯情況表


【參考文獻】：
期刊論文
[1]消費習慣、異質偏好與動態(tài)資產(chǎn)定價:純交換經(jīng)濟情形[J]. 熊和平.  經(jīng)濟研究. 2005(10)
[2]異質投資者與資產(chǎn)定價:一個新的資本資產(chǎn)定價模型[J]. 朱寶軍,吳沖鋒.  數(shù)量經(jīng)濟技術經(jīng)濟研究. 2005(06)



本文編號：3177746