股票市場作為虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的最重要組成部分,具有明顯的復(fù)雜性、不確定性等特點(diǎn)。而波動性是金融資產(chǎn)的固有特質(zhì),是伴隨股票市場運(yùn)行的必然現(xiàn)象,也是股票市場重要的特征之一。所以股市的波動性是目前關(guān)于股票市場研究的核心、前沿課題之一。而中國股票市場是一個新興的資本市場,素有“政策市”的稱號,與西方成熟的股票市場相比,其制度對市場的波動影響比較顯著,從而表現(xiàn)出一定的階段性。因而本文將我國滬深兩市的指數(shù)收益率序列根據(jù)不同時期的重大事件分成了三個部分進(jìn)行研究,以此來分析不同政策對我國股市不同時期的影響。首先,通過對我國股票市場的上證綜指與深證成指及其收益率進(jìn)行分析,分別以其指數(shù)的日、周、月收益率為其研究對象,以此來比較滬深兩市基本的波動特征。在對波動性的研究中,選用廣泛應(yīng)用的GARCH族模型。運(yùn)用對稱的GARCH模型和非對稱的EGARCH模型和TGARCH模型一一進(jìn)行驗(yàn)證,同時對我國滬深兩市三個不同時段的波動規(guī)律進(jìn)行分析比較。而后,運(yùn)用協(xié)整理論和誤差修正模型對我國滬深兩市的股指收益率之間的聯(lián)動性進(jìn)行分析。實(shí)證分析結(jié)果表明:第一,我國滬深兩市在三個階段的收益率序列均存在尖峰厚尾,波動聚集性,且滬市比深市... 

【文章來源】：鄭州大學(xué)河南省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：42 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 選題背景及其意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)的研究現(xiàn)狀
    1.3 論文框架與創(chuàng)新點(diǎn)
2 我國股市股指收益率的基本統(tǒng)計(jì)特征
    2.1 樣本數(shù)據(jù)的選擇與處理
    2.2 滬深股市三階段日、周、月收益率序列的基本統(tǒng)計(jì)特征
        2.2.1 序列的基本統(tǒng)計(jì)量
        2.2.2 滬深兩市三個不同時段日、周、月收益率的統(tǒng)計(jì)特性描述
    2.3 滬深兩市三個不同時段日收益率序列的平穩(wěn)性檢驗(yàn)
    2.4 滬深兩市三個不同時段日收益率序列的自相關(guān)檢驗(yàn)
3 我國滬深兩市股指收益率的非正態(tài)特征
    3.1 正態(tài)性分析
    3.2 厚尾性分析
        3.2.1 QQ(Quantile-Quantile plot)散點(diǎn)圖
        3.2.2 尾極值指數(shù)
4 我國滬深兩市股指收益率的波動聚集效應(yīng)分析
    4.1 模型的發(fā)展綜述
    4.2 GARCH族模型的介紹
        4.2.1 廣義ARCH(Generalized ARCH)模型
        4.2.2 EGARCH模型
        4.2.3 TGARCH模型
    4.3 ARCH類模型建模及實(shí)證分析
        4.3.1 滬深兩市三個不同時段日收益率序列的ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.3.2 我國滬深股指GARCH模型的參數(shù)估計(jì)及其分析
        4.3.3 信息對我國股市收益率波動非對稱性影響的研究
5 結(jié)論與建議
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文



本文編號：3172760