本文關(guān)鍵詞：中概股美國(guó)退市影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：從上世紀(jì)90年代初至今，中國(guó)概念股登陸美國(guó)股市已有20余年，期間先后共掀起五次上市潮。但是2011-2013年中概股在美國(guó)股市出現(xiàn)了首次退市潮，在這短短3年內(nèi)共計(jì)90家退市公司，是過(guò)去約20年退市數(shù)量的8.6倍多。本次退市潮中出了大量公司被動(dòng)退市外，，不乏許多優(yōu)質(zhì)公司選擇主動(dòng)退市實(shí)現(xiàn)私有化，使眾多中國(guó)企業(yè)和中概股的投資者遭受慘重?fù)p失，并且給經(jīng)營(yíng)了20余年的中概股名聲造成嚴(yán)重沖擊。本文首次結(jié)合定性與定量的方法，比較私有化主動(dòng)退市和被動(dòng)退市的中概股，從中概股上市及后市表現(xiàn)入手，系統(tǒng)全面地分析1990-2013年間中國(guó)概念股在美國(guó)股市的退市因素，并且重點(diǎn)探究了2011-2013年的退市潮的退市原因�；谥型鈱W(xué)者對(duì)于退市理論以及中概股退市問(wèn)題的分析，本文先是從內(nèi)部因素和外部因素兩個(gè)層面定性分析了私有化主動(dòng)退市和被動(dòng)退市兩個(gè)退市類型的退市原因。接著采用了多種對(duì)比方法，包括不同時(shí)間段上市的中概股對(duì)比、不同退市類型的中概股對(duì)比、退市中概股的上市與退市的交易和財(cái)務(wù)特征對(duì)比以及私有化中概股與美國(guó)對(duì)應(yīng)股票的配對(duì)分析，來(lái)深入探析中概股美國(guó)股市退市因素。最后本文再次構(gòu)建多項(xiàng)LOGIT模型，從內(nèi)部因素和外部因素兩個(gè)層面，公司質(zhì)量、統(tǒng)一決策、價(jià)值低估、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、美國(guó)股市、中國(guó)經(jīng)濟(jì)六點(diǎn)因素來(lái)實(shí)證檢驗(yàn)影響中概股美國(guó)股市退市因素。綜合本文定性與定量分析，得出公司質(zhì)量欠佳的中小企業(yè)更易被動(dòng)退市，自由現(xiàn)金流較高的優(yōu)質(zhì)中國(guó)企業(yè)易私有化主動(dòng)退市，價(jià)值低估是中概股退市前的普遍現(xiàn)象，中概股競(jìng)爭(zhēng)越激烈越易引發(fā)退市，美國(guó)股市走低推動(dòng)中概股退市，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速減緩易促使中概股退市六點(diǎn)結(jié)論。 從受到熱烈追捧到遭遇頻頻做空，從多次赴美上市潮到空前首次退市潮，本文認(rèn)為中概股在美國(guó)股市的退市因素應(yīng)該引起投資者和被投資者的高度重視，基于上述結(jié)論，本文建議被投資者——中概股在今后赴美上市一定要知己知彼，三思而行，同時(shí)要要保持信心，養(yǎng)精蓄銳，從而實(shí)現(xiàn)健康持續(xù)地上市，并重振中概股的聲譽(yù)。對(duì)于投資者而言，一方面要轉(zhuǎn)變投資觀念，正確區(qū)分投資對(duì)象，另一方面不要一概而論，喪失信心，這樣才能發(fā)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)中概股，做出正確的投資決策，實(shí)現(xiàn)雙贏。
【關(guān)鍵詞】：中概股 美國(guó)退市 私有化 LOGIT模型
【學(xué)位授予單位】：北京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F831.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-15
• 1.1 本選題研究背景8-11
• 1.2 本選題相關(guān)文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.2.1 中國(guó)學(xué)者關(guān)于中國(guó)概念股在美市退市原因的研究11-12
• 1.2.2 外國(guó)學(xué)者針對(duì)美國(guó)股市上出現(xiàn)的退市現(xiàn)象的研究12-13
• 1.3 本研究主要內(nèi)容及局限性13-15
• 第2章 退市相關(guān)理論及準(zhǔn)則15-23
• 2.1 私有化主動(dòng)退市理論15-19
• 2.1.1 集中控制理論15-16
• 2.1.2 自由現(xiàn)金流理論16
• 2.1.3 價(jià)值低估理論16-17
• 2.1.4 負(fù)稅節(jié)約理論17-18
• 2.1.5 規(guī)避監(jiān)管理論18
• 2.1.6 收購(gòu)防范理論18-19
• 2.2 美國(guó)股市退市制度及標(biāo)準(zhǔn)19-23
• 2.2.1 上市公司主動(dòng)申請(qǐng)退市20
• 2.2.2 交易所強(qiáng)制被動(dòng)退市20-21
• 2.2.3 美國(guó)證券交易委員會(huì)強(qiáng)制退市21-23
• 第3章 中概股美國(guó)退市影響因素定性分析23-31
• 3.1 中概股私有化退市原因分析23-27
• 3.1.1 私有化退市的內(nèi)部因素23-25
• 3.1.2 私有化退市外部因素25-27
• 3.2 中概股被動(dòng)退市原因分析27-31
• 3.2.1 被動(dòng)退市內(nèi)部因素27-28
• 3.2.2 被動(dòng)退市外部因素28-31
• 第4章 美國(guó)退市中概股的財(cái)務(wù)和市場(chǎng)數(shù)據(jù)對(duì)比分析31-42
• 4.1 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源31-32
• 4.2 不同時(shí)間段中概股在美上市情況和上市特征對(duì)比32-34
• 4.3 不同退市類型的中概股上市情況及上市特征對(duì)比34-36
• 4.4 退市潮中退市公司上市特征與退市特征對(duì)比36-38
• 4.4.1 私有化退市公司的變化36-37
• 4.4.2 被動(dòng)退市公司的變化37-38
• 4.5 2011 年后私有化中概股與美國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)應(yīng)股票的對(duì)比38-42
• 第5章 中概股退市因素多元 LOGIT 模型分析42-49
• 5.1 變量設(shè)定42-44
• 5.1.1 因變量的設(shè)定42
• 5.1.2 自變量的選擇42-44
• 5.2 多元 LOGIT 模型44-47
• 5.3 實(shí)證結(jié)果及分析47-49
• 5.3.1 退市公司內(nèi)部因素47-48
• 5.3.2 退市公司外部因素48-49
• 第6章 對(duì)策與建議49-53
• 6.1 結(jié)論49-50
• 6.1.1 內(nèi)部因素49
• 6.1.2 外部因素49-50
• 6.2 建議50-53
• 6.2.1 給中概股的建議51-52
• 6.2.2 給投資者的建議52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 附錄56-59
• 附表 1 CRSP[delisting code]56-57
• 附表 2 中美股票匹配列表57-59
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文與研究成果清單59-60
• 致謝60

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 劉向東;常德鵬;;中國(guó)境外上市企業(yè)私有化退市問(wèn)題研究[J];南方金融;2012年07期

2 崔學(xué)剛;杜世勇;;中國(guó)境外上市公司私有化退市的戰(zhàn)略思考——基于盛大網(wǎng)絡(luò)退市案的分析[J];財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)(理財(cái)版);2012年08期

3 葉偉;;中國(guó)公司在美上市私有化問(wèn)題解析[J];國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì);2012年07期

4 王錚;;中國(guó)企業(yè)美國(guó)退市背后[J];上海國(guó)資;2012年05期

5 包振宇;;我國(guó)上市公司私有化動(dòng)因探析:理論綜述與個(gè)案研究[J];海南金融;2008年06期

6 曾紀(jì)茂;;中國(guó)概念股危機(jī)帶給我們的啟示[J];理論視野;2011年09期

7 孫錚;劉浩;;中國(guó)概念股:資本市場(chǎng)的泡沫與修正[J];上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年06期

8 楊敏;歐陽(yáng)宗書(shū);葉康濤;杜美杰;;在美上市中國(guó)概念股會(huì)計(jì)問(wèn)題研究[J];會(huì)計(jì)研究;2012年04期

9 陳希琳;;PE掘金中概股私有化[J];經(jīng)濟(jì);2012年06期

10 崔博;;中概股退市大戲加速上演[J];經(jīng)濟(jì);2012年11期

  本文關(guān)鍵詞：中概股美國(guó)退市影響因素研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：317239