在經(jīng)濟(jì)全球化和金融市場(chǎng)一體化條件下,隨著國(guó)際貿(mào)易、跨國(guó)直接投資、資本流動(dòng)和現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展,資本市場(chǎng)定價(jià)所基于的信息集也應(yīng)該是全球性的。一國(guó)股市的收益和波動(dòng)不僅受自身前期收益和波動(dòng)的影響,還可能受到其他市場(chǎng)前期收益和波動(dòng)的影響,這種收益和波動(dòng)在市場(chǎng)之間的傳遞稱為溢出效應(yīng)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展、改革和開放,中國(guó)股市與世界資本市場(chǎng)的聯(lián)系越來(lái)越緊密,而美國(guó)股市是成熟資本市場(chǎng)的代表,中美股市間的溢出效應(yīng)因此格外引人關(guān)注。對(duì)中美股市間溢出效應(yīng)的研究,不僅可以用于宏觀評(píng)價(jià)市場(chǎng)一體化程度,也能為微觀投資者的決策提供重要參考。本文在回顧不同股市間溢出效應(yīng)的理論研究與實(shí)證研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,對(duì)股市間溢出效應(yīng)的根源和傳導(dǎo)渠道進(jìn)行了系統(tǒng)的規(guī)范分析,并以此為依據(jù)判斷中美股市間是否可能存在溢出效應(yīng)。接著以1990年到2009年中國(guó)股市收益率和美國(guó)股市收益率為研究對(duì)象,通過(guò)構(gòu)建VAR-BVGARCH模型,對(duì)中美股市間收益和波動(dòng)溢出效應(yīng)的大小和方向進(jìn)行了實(shí)證研究,然后根據(jù)可能影響中美股市間溢出效應(yīng)變動(dòng)的關(guān)鍵事件,將總體樣本區(qū)間分為三個(gè)小區(qū)間對(duì)中美股市間溢出效應(yīng)的變化趨勢(shì)進(jìn)行了進(jìn)一步的實(shí)證研究,得到結(jié)論:美國(guó)股市對(duì)... 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
引言
    第一節(jié) 研究背景
    第二節(jié) 溢出效應(yīng)的概念界定、本文研究?jī)?nèi)容與研究意義
        一、問(wèn)題的提出
        二、溢出效應(yīng)的概念界定和本文研究?jī)?nèi)容
        三、本文研究意義
    第三節(jié) 本文研究創(chuàng)新與框架
        一、本文研究創(chuàng)新與難點(diǎn)
        二、本文研究框架
第一章 不同國(guó)家股市間溢出效應(yīng)的文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 關(guān)于不同股市間溢出效應(yīng)的理論研究綜述
    第二節(jié) 關(guān)于不同股市間溢出效應(yīng)的實(shí)證研究綜述
        一、關(guān)于不同股市間相關(guān)性的實(shí)證方法綜述
        二、關(guān)于不同股市間相關(guān)性的實(shí)證結(jié)果綜述
    本章小結(jié)
第二章 中美股市是否存在溢出效應(yīng)的規(guī)范分析
    第一節(jié) 美國(guó)股市發(fā)展概況
        一、大蕭條侵蝕股指前三十年的積累
        二、重鑄基石走向繁榮
        三、滯脹期
        四、新經(jīng)濟(jì)時(shí)代將股市送入向上通道
        五、調(diào)整期
    第二節(jié) 中國(guó)股市發(fā)展概況
        一、中國(guó)資木市場(chǎng)開始萌生
        二、全國(guó)性資本市場(chǎng)初步形成
        三、中國(guó)資木市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范并快速發(fā)展
    第三節(jié) 中美股市間溢出效應(yīng)傳導(dǎo)渠道分析
        一、股市溢出效應(yīng)的基本面渠道
        二、股市溢出效應(yīng)的資金面渠道
        三、股市溢出效應(yīng)的預(yù)期面渠道
    第四節(jié) 影響中美兩國(guó)股市間溢出效應(yīng)的關(guān)鍵事件分析
        一、中國(guó)加入世貿(mào)組織
        二、QFII開閘
        三、股權(quán)分置改革
    本章小結(jié)
第三章 中美股市間溢出效應(yīng)的實(shí)證研究
    第一節(jié) 研究原理
        一、收益溢出效應(yīng)研究
        二、風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)研究
    第二節(jié) 模型構(gòu)建
    第三節(jié) 數(shù)據(jù)選取
        一、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)簡(jiǎn)介
        二、上證綜合指數(shù)簡(jiǎn)介
        三、數(shù)據(jù)處理
    第四節(jié) 實(shí)證結(jié)果
        一、股市特征統(tǒng)計(jì)性描述
        二、總體結(jié)果及分析
        三、分階段結(jié)果及分析
    本章小結(jié)
第四章 中美股市間溢出效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果分析
    第一節(jié) 美國(guó)股市對(duì)中國(guó)股市存在溢出效應(yīng)的實(shí)證結(jié)果分析
    第二節(jié) 中國(guó)股市對(duì)美國(guó)股市溢出效應(yīng)不顯著的實(shí)證結(jié)果分析
    第三節(jié) 中美股市間溢出效應(yīng)逐漸增強(qiáng)的實(shí)證結(jié)果分析
        一、中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放度加深使基本面渠道傳導(dǎo)更順暢
        二、QFII的發(fā)展壯大使資金面?zhèn)鲗?dǎo)渠道的作用更加顯著
        三、中國(guó)股市相關(guān)基礎(chǔ)性改革提高中美股市間信息傳遞效率
    本章小結(jié)
第五章 總結(jié)
    第一節(jié) 本文研究結(jié)論
    第二節(jié) 中國(guó)股市加速融入世界金融一體化帶來(lái)的影響
        一、中國(guó)股市加速融入世界金融一體化的影響
        二、應(yīng)對(duì)中國(guó)股市加速融入世界金融一體化的政策建議
    第三節(jié) 本文有待進(jìn)一步研究之處
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3171281