對證券市場股票定價的有效性是投資者最為關(guān)心的問題。而股票定價模型描述的是在證券供需達到平衡狀態(tài)時,存在于證券的市場風險與預(yù)期報酬的關(guān)系。因此,科學(xué)的股票定價模型可以協(xié)助投資者評估預(yù)測各種證券的價值,構(gòu)建最佳的投資組合,最終做出盡可能有利的投資決策。本文從計量經(jīng)濟學(xué)的套利理論出發(fā),研究了上市公司的凈資產(chǎn)收益率、股票的換手率、流通股比例及CPI等因素與股價的相關(guān)性問題,并建立了一個股票定價的四因素模型。首先,本文以滬深兩市的股票為樣本,利用格蘭杰檢驗理論,分別進行了單個因素與股票收益的因果關(guān)系的分析,初步確立了凈資產(chǎn)收益率、換手率、流通股比例、CPI為影響股票收益的相關(guān)因素。其次,本文分別應(yīng)用面板數(shù)據(jù)的混合模型、固定效應(yīng)模型、隨機效應(yīng)模型的理論,以Eviews5.0軟件為工具,選取滬深兩市2004年1月至2008年12月間的相應(yīng)數(shù)據(jù),對數(shù)十個主要行業(yè)的股票進行了實證分析。通過采用原始數(shù)據(jù)、取對數(shù)數(shù)據(jù)、橫截面數(shù)據(jù)、時間縱向數(shù)據(jù)、改變時間區(qū)間等手段分析比較,最終確定了基于凈資產(chǎn)收益率、換手率、流通股比例、CPI的混合四因素模型。實證顯示模型擬合優(yōu)度R²、參數(shù)檢驗T、回歸檢... 

【文章來源】：西安建筑科技大學(xué)陜西省

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究的意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述
    1.3 本文研究內(nèi)容和文章結(jié)構(gòu)
第2章 現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論概述
    2.1 馬克維茨的資產(chǎn)組合理論
    2.2 資本資產(chǎn)定價模型
    2.3 套利定價理論
第3章 因素模型
    3.1 單因素模型
    3.2 多因素模型
    3.3 因素的選擇
第4章 多因素模型的實證分析
    4.1 單個因素的檢驗
    4.2 多因素模型的建立
結(jié)論
致謝
參考文獻
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3157670