Markowitz的均值-方差模型表明，投資者的最優(yōu)風險資產(chǎn)為市場投資組合。但是市場上股票數(shù)量驚人，而投資者的資金有限，因此對市場投資組合進行投資是不現(xiàn)實的。指數(shù)化投資選擇市場指數(shù)代替市場投資組合作為投資對象，是一種有效分散投資風險、獲得市場平均收益的投資方式，在股票市場效率越來越高的今天，受到了廣大投資者的歡迎。 本文研究的指數(shù)代理證券組合，可以在進一步減小投資組合規(guī)模，降低對投資者資金需求的前提下，很好地跟蹤市場指數(shù)。本文在對市場有效性、指數(shù)化投資、聚類算法和時間因子等有關(guān)理論進行分析研究的基礎(chǔ)上，以在深圳證券交易所上市的295只股票為研究對象，使用加入時間因子的聚類算法選擇證券投資群體，再利用單指數(shù)法構(gòu)造市場指數(shù)代理證券組合，以此來逼近深圳綜合指數(shù)。本文假設(shè)投資者采用購買并持有的戰(zhàn)略，并用一系列指標來衡量該代理證券組合在未來三個月對目標指數(shù)的跟蹤效果。實證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，聚類算法能從市場上的大量股票中選擇符合條件的股票作為模擬市場指數(shù)的證券投資群體，而時間因子則能有效提高對標的指數(shù)的跟蹤效果。 本文最重要的創(chuàng)新在于把時間因子引入了聚類算法，來比較不同時間因子對構(gòu)造指數(shù)代... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 研究背景與理論基礎(chǔ)
    1.1 研究背景與思路
    1.2 均值-方差模型
    1.3 CAPM模型
    1.4 有效市場假設(shè)
第二章 指數(shù)化投資
    2.1 普通基金與指數(shù)基金
    2.2 機構(gòu)投資者的核心基金資產(chǎn)管理方法
    2.3 指數(shù)基金的投資價值
    2.4 中國國內(nèi)指數(shù)基金的運作情況
    2.5 市場投資組合和指數(shù)投資的有關(guān)研究
第三章 聚類算法與時間因子的研究
    3.1 聚類算法研究
    3.2 時間因子的有關(guān)研究
第四章 構(gòu)造指數(shù)代理證券組合的實證研究
    4.1 投資組合規(guī)模的確定
    4.2 使用加入時間因子的聚類方法構(gòu)造指數(shù)證券組合
    4.3 成份股票的權(quán)重計算
    4.4 行業(yè)特征和股本結(jié)構(gòu)討論
    4.5 未來三個月的跟蹤情況
    4.6 實證結(jié)果分析
結(jié)論
致謝
參考文獻


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3142191