在新股的IPO過程中,主承銷商擔負著“信息生產者”和“質量認證中介機構”的功能,它的聲譽狀況的好壞不僅關系到自身的發(fā)展,更會對證券發(fā)行市場乃至整個證券行業(yè)產生重要影響,因此主承銷商聲譽機制在IPO市場有效與否越來越受到證券市場研究者的關注。針對承銷商聲譽的評價,國內大部分學者的研究多是采用市場份額這一單一指標。考慮到承銷商聲譽影響因素的多面性和復雜性,首次綜合采用主成份分析法和聚類分析法對我國IPO市場上的主承銷商聲譽進行度量,并實證檢驗了主承銷商聲譽機制在我國IPO市場的有效性。首先,本文測定了中國證券市場上的IPO抑價程度,分析了承銷商聲譽及聲譽機制的相關理論;然后根據(jù)承銷商聲譽影響因素,構建了聲譽評價指標體系,引入主成分分析法和聚類分析法對聲譽建立期的主承銷商進行了聲譽的綜合評價和等級劃分;隨后據(jù)此設置了兩個模型,綜合考慮了聲譽值為連續(xù)變量和非連續(xù)變量的不同情況,利用Carter-Manaster模型所證明的承銷商聲譽與IPO抑價的關系,對聲譽檢驗期的承銷商聲譽機制的有效性進行了實證檢驗。研究結果表明,主承銷商聲譽機制的有效性在我國IPO市場上基本不成立,聲譽機制對承銷商行為缺乏... 

【文章來源】：湖南大學湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：90 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

承銷商聲譽聚類譜系圖

【參考文獻】：
期刊論文
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博士論文
[1]證券承銷商聲譽的理論與實證研究[D]. 劉江會.復旦大學 2004

碩士論文
[1]IPO主承銷商聲譽評價研究[D]. 張帆.同濟大學 2007



本文編號：3128634