發(fā)布時(shí)間：2021-04-07 16:16

　　2002年,我國實(shí)行了QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）制度,6年來QFII不斷發(fā)展壯大,截止2008年底,已有76家境外機(jī)構(gòu)投資者獲批128億美元的投資額度,和國內(nèi)開放式基金成為中國證券市場上最重要的機(jī)構(gòu)投資者。相對于本國的開放式基金,這些外來資金在我國證券市場的表現(xiàn)如何?其投資理念與投資行為與本國投資者是否存在顯著的差異?對這些問題的研究,現(xiàn)正成為（國際）金融學(xué)研究的重點(diǎn)與前沿問題。本文將QFII和國內(nèi)最重要機(jī)構(gòu)投資者—開放式基金在2006—2008的三年內(nèi)季度持股數(shù)據(jù)對比分析歸納,不僅定性進(jìn)行了行業(yè)選股異同分析,還運(yùn)用逐步回歸的方法定量探討了兩大機(jī)構(gòu)投資者選股偏好問題。同時(shí),首次通過熊市價(jià)格下跌和牛市價(jià)格上漲的一個(gè)階段比較分析QFII及開放式基金在選股偏好上的異同及市場表現(xiàn),是目前國內(nèi)研究數(shù)據(jù)時(shí)間跨度較全的研究,從中發(fā)現(xiàn)QFII與基金持股的規(guī)律性和共性,更重要的是分析其各自的投資決策的差異,從而為個(gè)人投資者、其他機(jī)構(gòu)投資者、監(jiān)管部門、上市公司提供政策建議。本文通過實(shí)證研究得出關(guān)于QFII和基金持股偏好的如下結(jié)論:首先,從行業(yè)上來看,在上漲階段,QFII偏好投資于能充分分享經(jīng)濟(jì)增長盛宴... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究狀況文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
    1.3 研究方法和文章結(jié)構(gòu)
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 文章結(jié)構(gòu)
    1.4 文章創(chuàng)新之處
第2章 機(jī)構(gòu)投資者選股偏好理論及行業(yè)特征
    2.1 投資組合理論
        2.1.1 資本資產(chǎn)定價(jià)理論
        2.1.2 因素模型與套利定價(jià)理論
    2.2 證券選擇模型
        2.2.1 證券市場線法
        2.2.2 BARRA 模型
        2.2.3 信息系統(tǒng)法
    2.3 股票資產(chǎn)行業(yè)配置理論
    2.4 QFII 與開放式基金選股行業(yè)特征
        2.4.1 QFII 與開放式基金在價(jià)格上漲時(shí)的行業(yè)表現(xiàn)
        2.4.2 QFII 與開放式基金在價(jià)格下跌時(shí)的行業(yè)表現(xiàn)
第3章 QFII 與開放式基金選股統(tǒng)計(jì)變量研究
    3.1 樣本和數(shù)據(jù)的來源及模型建立
        3.1.1 樣本和數(shù)據(jù)的來源
        3.1.2 變量選擇與多元回歸模型的建立
    3.2 QFII 與開放式基金選股變量的統(tǒng)計(jì)性描述與簡單分析
        3.2.1 QFII 與開放式基金持股在價(jià)格上漲時(shí)自變量與因變量分析
        3.2.2 QFII 與開放式基金持股在價(jià)格下跌時(shí)自變量與因變量分析
第4章 QFII 與開放式基金選股差異實(shí)證分析
    4.1 QFII 與基金季度回歸分析
        4.1.1 QFII 與基金上漲階段季度回歸比較分析
        4.1.2 QFII 與基金下跌階段季度回歸比較分析
    4.2 QFII 與開放式基金在不同時(shí)期回歸系數(shù)縱向分析
        4.2.1 QFII 在上漲與下跌階段回歸比較分析
        4.2.2 開放式基金在上漲與下跌階段回歸比較分析
    4.3 QFII 與開放式基金在同一時(shí)期回歸系數(shù)橫向分析
        4.3.1 QFII 與開放式基金在價(jià)格上漲階段的比較分析
        4.3.2 QFII 與開放式基金在價(jià)格下跌階段的比較分析
第5章 政策建議
    5.1 對基金管理者的建議
    5.2 對監(jiān)管部門的建議
    5.3 對上市公司的建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]中國QFII的投資行為特征及其成因[J]. 耿志民.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2006(15)
[2]QFII投資中國內(nèi)地證券市場的實(shí)證分析[J]. 孫立,林麗.  金融研究. 2006(07)
[3]從瑞銀的選股策略談引入QFII對我國證券市場的影響[J]. 范昆,惠曉峰,金妍彥.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2005(12)
[4]中國證券投資基金“選股偏好”實(shí)證研究[J]. 黃運(yùn)成,文曉波.  財(cái)政研究. 2005(11)
[5]中國基金持股偏好的實(shí)證研究[J]. 胡倩.  財(cái)經(jīng)問題研究. 2005(05)
[6]我國證券投資基金持股特征的實(shí)證研究[J]. 楊德群,蔡明超,施東暉.  中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào). 2004(02)

碩士論文
[1]國內(nèi)證券投資基金與合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）持股偏好的實(shí)證研究[D]. 騫書君.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2007



本文編號：3123785