我國個人住房抵押貸款規(guī)模從1999年的1357億元上升到2006年的22700億元，商業(yè)銀行對住房抵押貸款證券化產品的需求也日益迫切。隨著國內首個住房抵押貸款證券化產品的問世，接下來的問題就是如何進行定價。本文首先介紹了研究背景，包括國外的住房抵押貸款證券化的情況。在文獻綜述中，作者從現(xiàn)金流貼現(xiàn)法、計量經濟學和其他方法入手，對住房抵押貸款證券定價理論進行了說明。引言中還闡述了本文的研究思路和主要創(chuàng)新點。接著，本文介紹了關于住房抵押貸款的概念和類型，并以美國次級抵押貸款為參考對象，分析了其特點和發(fā)展。在此基礎上，作者深入研究了我國住房市場和相關經濟環(huán)境，并預測了我國住房抵押貸款市場面臨的風險。然后，本文對住房抵押貸款證券的早償風險和違約風險進行了研究。早償風險的度量主要包括單月清償率、條件早償率、PSA基準和FHA經驗基準，其影響因素包括季節(jié)性效應、再融資動機、老化效應和燃盡效應。違約行為包括理性違約和被迫違約。違約的主要度量指標是PSA標準違約假設基準。針對中國借款人的早償和違約行為，作者分別對北京、深圳和四川三地的商業(yè)銀行的有關數(shù)據(jù)進行了分析、對比和歸納。固定利率住房抵押貸款證券定價... 

【文章來源】：同濟大學上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：97 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

住房抵押貸款證券基本交易結構示意圖

試了貸款房價比、貸款期限、貸款帳齡、借款人收入等因素與違約究結果現(xiàn)實上述因素是影響借款人違約行為的重要變量。、恤ndell(1978)在VonFurstenbe嗯(1969)的基礎上，還考慮了借款素。他發(fā)現(xiàn)借款人的個人屬性變量，如失業(yè)率、死亡率和離婚率等，有密切的關系。2.固定利率與可變利率住房抵押貸款證券美國的固定利率住房抵押貸款證券在很長的時間里都占據(jù)著主要。除了上述的著作外，固定利率住房抵押貸款證券定價方面的文獻ampbellandDietrich(1983)，peter，pinkusandAskin(1984)等。例:假定某固定利率住房抵押貸款證券的貸款池總額1，《XX)，加0元10.0%，貸款期限360個月，服務費率0.5%，每月等值償還本金，償率為12%，市場利率為7%。計算可得，以該貸款池為支持的住證券的價值為885，903.78元。該情形下住房抵押貸款證券的現(xiàn)金流.1，具體過程見附表1。30000叮

說明信用記錄越好。下圖是2005年全美信用評分和次分的分布。美綜合看來，信用評分700一800的比例幾乎占據(jù)了一半，800以，而500以下的只有2%。但是對于次級貸款的借款人，500一的信用評分比例最高，800以上的只有2%。1995年500以下的到了67%，2004年，這個比例降低了三分之一，但仍比全美平均

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]無違約風險的可調支付利率抵押貸款定價原理[J]. 袁桂秋,金能.  系統(tǒng)工程學報. 2004(02)
[4]淺析我國住房抵押貸款中的提前還款風險[J]. 樊相如,竇曉飛.  黑龍江社會科學. 2002(01)
[5]住房抵押貸款的提前償付行為分析[J]. 施方.  東北財經大學學報. 2001(05)
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[7]提前償付風險生成機理分析[J]. 孫奉軍.  國際金融研究. 2001(07)
[8]住房抵押貸款的提前支付特性及其定價[J]. 戴建國,黃培清.  系統(tǒng)工程理論方法應用. 2001(02)
[9]住房抵押貸款提前還款行為分析[J]. 陳釗.  上海金融. 2001(01)
[10]幾個主要發(fā)達國家住房抵押貸款證券化的作法[J]. 梁永平.  中國房地產金融. 1999(07)

碩士論文
[1]住房抵押貸款證券化運作與定價研究[D]. 劉曉芳.重慶大學 2006



本文編號：3120549