市盈率指標(biāo)是股市上價值判斷、風(fēng)險判斷和收益判斷的重要依據(jù),本文以觀察我國上市公司市盈率的時序變化特征為出發(fā)點(diǎn),分析公司間市盈率差異是否具有持續(xù)性和穩(wěn)定性,并在此基礎(chǔ)上深入研究決定公司市盈率的重要因素。本文首先以股票定價理論為依托,深入分析了市盈率指標(biāo)的內(nèi)涵和特征。其次在回顧國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,總結(jié)歸納了可能影響公司市盈率的因素,并指出了已有研究存在的不足。隨后以我國滬深A(yù)股上市公司2002年至2009年的數(shù)據(jù)為樣本,對上市公司間市盈率差異的時序變化特征進(jìn)行觀察和分析。實(shí)證結(jié)果顯示,公司間市盈率差異具有很強(qiáng)的穩(wěn)定性和持續(xù)性,這表明存在一些長期內(nèi)對公司市盈率產(chǎn)生持續(xù)影響的因素。本文主要檢驗(yàn)了以下因素可能對市盈率產(chǎn)生的影響：盈利能力、成長性、風(fēng)險水平、行業(yè)因素、股本規(guī)模和首發(fā)市盈率。采用等級相關(guān)分析依次檢驗(yàn)各個因素與市盈率之間的相關(guān)性,結(jié)果顯示：公司市盈率與盈利能力負(fù)相關(guān),與公司未來成長性正相關(guān),與股票Beta系數(shù)正相關(guān),與每股收益變動的標(biāo)準(zhǔn)差負(fù)相關(guān),與行業(yè)平均市盈率正相關(guān)并且市盈率具有顯著的規(guī)模效應(yīng)�；貧w分析進(jìn)一步證實(shí)了公司市盈率的可能影響因素,并且發(fā)現(xiàn)公司盈利能力、每股收益變動的標(biāo)準(zhǔn)... 

【文章來源】：浙江大學(xué)浙江省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：80 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
目錄
表目錄
1 導(dǎo)論
    1.1 選題依據(jù)
        1.1.1 問題的提出
        1.1.2 選題的意義
    1.2 研究思路與方法
        1.2.1 本文的研究思路
        1.2.2 本文的研究方法
    1.3 研究框架與內(nèi)容
2 市盈率的內(nèi)涵與特征
    2.1 市盈率的概念與內(nèi)涵
    2.2 理論模型對市盈率的闡釋
        2.2.1 股利貼現(xiàn)模型
        2.2.2 NPVGO模型
        2.2.3 剩余收益貼現(xiàn)模型
        2.2.4 小結(jié)
    2.3 市盈率的分類與計算
3 市盈率研究文獻(xiàn)綜述
    3.1 國外文獻(xiàn)綜述
        3.1.1 國外關(guān)于市盈率效應(yīng)的研究
        3.1.2 國外關(guān)于市盈率影響因素的研究
    3.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        3.2.1 國內(nèi)關(guān)于合理市盈率及股市泡沫的研究
        3.2.2 國內(nèi)關(guān)于市盈率指標(biāo)投資決策有用性的研究
        3.2.3 國內(nèi)關(guān)于市盈率影響因素的研究
        3.2.4 已有研究存在的不足
4 研究設(shè)計
    4.1 實(shí)證研究的設(shè)計思路
    4.2 變量定義
        4.2.1 被解釋變量
        4.2.2 解釋變量
    4.3 研究假設(shè)
    4.4 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.5 重要統(tǒng)計分析方法
5 實(shí)證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計
    5.2 我國上市公司市盈率的時序變化特征
    5.3 我國上市公司市盈率影響因素的相關(guān)性分析
        5.3.1 市盈率與公司盈利能力的關(guān)系
        5.3.2 市盈率與公司成長性的關(guān)系
        5.3.3 市盈率與股票風(fēng)險水平的關(guān)系
        5.3.4 市盈率的行業(yè)特征
        5.3.5 市盈率的規(guī)模效應(yīng)
        5.3.6 市盈率與首發(fā)市盈率的關(guān)系
    5.4 回歸分析
6 結(jié)論與建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 上市公司市盈率時序變化特征的有關(guān)結(jié)論
        6.1.2 上市公司市盈率影響因素相關(guān)性檢驗(yàn)的有關(guān)結(jié)論
        6.1.3 上市公司市盈率影響因素回歸分析的有關(guān)結(jié)論
    6.2 建議
參考文獻(xiàn)
附錄
作者簡歷及在學(xué)期間所取得的主要科研成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]基于動態(tài)市盈率下的上市公司投資分析[J]. 陳宏博.  天津市財貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報. 2009(03)
[2]市盈率與公司業(yè)績增長潛力——中國股市市盈率實(shí)證分析[J]. 黃曉艷.  資治文摘(管理版). 2009(01)
[3]關(guān)于市盈率法評估中小板上市公司價值的探討[J]. 汪少華,陳云澤,孫羽.  商場現(xiàn)代化. 2008(32)
[4]低市盈率投資之策[J]. 周年洋.  中國投資. 2008(10)
[5]A股市盈率之惑[J]. 范軍.  中國科技財富. 2008(08)
[6]論市盈率使用中的誤區(qū)[J]. 王劍,林斌.  財會通訊(綜合版). 2008(07)
[7]上市公司市盈率與市凈率有效性的實(shí)證研究[J]. 白春樂,白春宇.  吉林工商學(xué)院學(xué)報. 2008(02)
[8]市盈率計算方法、信息含義及其適用范圍的統(tǒng)計研究[J]. 王劍,林斌.  財會通訊(學(xué)術(shù)版). 2008(02)
[9]時間序列分析在證券分析中的應(yīng)用[J]. 王德輝,劉寧.  吉林師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版). 2008(01)
[10]Spearman等級相關(guān)系數(shù)計算公式及其相互關(guān)系的探討[J]. 何艷頻,孫愛峰.  中國現(xiàn)代藥物應(yīng)用. 2007(07)

碩士論文
[1]股權(quán)分置改革對上市公司績效的影響研究[D]. 張余.浙江大學(xué) 2010
[2]中國股市市盈率效應(yīng)的實(shí)證研究[D]. 陳麗萍.廈門大學(xué) 2008
[3]我國滬市A股市盈率影響因素實(shí)證研究[D]. 朱倩倩.西南財經(jīng)大學(xué) 2008
[4]基于市盈率逆轉(zhuǎn)的上市公司盈余管理問題研究[D]. 王振華.浙江大學(xué) 2007
[5]中國股票市場的合理市盈率及泡沫研究[D]. 劉曉.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007
[6]滬深股市市盈率影響因素實(shí)證研究[D]. 柴武斌.浙江大學(xué) 2006
[7]我國上市公司市盈率影響因素的實(shí)證研究[D]. 陳英.浙江大學(xué) 2003



本文編號：3110291