近年來,主權財富基金迅速崛起,成為全球的焦點。在次貸危機中,主權財富基金對各大金融機構進行注資,不僅為金融機構提供流動性,而且對穩(wěn)定市場信心和防止金融危機擴大起到了重要的作用。本文從宏觀和微觀兩個層面分別對主權財富基金進行研究。在宏觀層面上研究了主權財富基金對宏觀金融政策的影響,并分析了在全球經濟失衡的背景下,主權財富基金與經濟失衡的關系以及主權財富基金對全球經濟再平衡過程中所起的作用。在微觀方面我們研究了主權財富基金作為機構投資者對金融市場產生的影響。本文在第二章簡要介紹了主權財富基金產生的歷史背景、特點、分類、發(fā)展階段以及產生的根源。在第三章中分析了宏觀金融政策有效性和主權財富基金投資運作之間的關系,主權財富基金設立目的是為了緩解外匯儲備激增,提高外匯儲備的投資收益,但主權財富基金的投資運作可能會對宏觀金融政策產生很大的影響。我們發(fā)現主權財富基金的投資于國內時,具有信用擴張的作用,與國內的貨幣政策的實施可能發(fā)生沖突。當其投資于國外時,可以減輕本國的外匯儲備激增和市場上流動性過剩的壓力。而且我們發(fā)現金融危機可能通過主權財富基金傳導到國內金融體系,從而對國內的金融體系造成影響。在第四章... 

【文章來源】：江西財經大學江西省

【文章頁數】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

003年2004年2005年2006年主要石油出口國儲蓄與投資占GDP比重資料來源:陳超《論主權財富基金的理論邏輯》，2007年

在2008年繁榮時期達到每桶140美元的高點，受次貸危機的影響，全球經濟低迷，石油需求量急劇減少，價格跌低至每桶50美元。石油價格的大幅波動，使得石油出口占較大比重的總出口額波動劇烈。從圖5.1和圖5.2對比中，我們發(fā)現俄羅斯的經常賬戶的波動與國際油價走勢相一致，在2008年國際油價達到140美元的頂峰時，俄羅斯經常賬戶余額也達到了頂峰。次貸危機發(fā)生后，國際油價暴跌至50美元的低谷，此時俄羅斯經常賬戶由2008年1季度的389.19億美元減少到2009年2季度的73.48億美元，而且一直保持多年基本穩(wěn)定的資本賬戶，在金融危機中出現大規(guī)模的資本外逃，資本賬戶出現大規(guī)模赤字(在2008年第四季度資本賬戶的赤字額達到了1301.66億美元)。石油價格的大幅波動，不僅使得經常賬戶波動劇烈


本文編號：3102570