波動性是指價格非預(yù)期變化的趨勢或收益的概率分布,波動性是價格變化的頻率和幅度,流動性高且有效的市場的波動性低于流動性差的無效市場。早期金融研究是以有效市場假說為基礎(chǔ)的,波動性研究只是被假設(shè)在某種固定形式（價格或是收益率方差固定不變或取平均值）,但后來很多學(xué)者發(fā)現(xiàn),金融資產(chǎn)收益率的波動,在時間序列上表現(xiàn)為尖峰厚尾、簇聚現(xiàn)象,和標準正態(tài)分布相比,金融資產(chǎn)收益率具有更寬的尾部分布和更高的峰值,這就是金融市場中常見的尖峰厚尾性。黃金是國際公認的硬通貨,其擁有量是一個國家實力的象征,是抵御國際政治、經(jīng)濟局勢動蕩的最后堡壘,也是大眾投資者保值升值、預(yù)防通脹的重要選擇之一,其在非正常時期的避險作用是其他商品及貨幣無法比擬的。中國現(xiàn)在的黃金儲備目前已達1054噸,在各國公布的黃金儲備中只有六個國家超過1000噸,我國排名第五。隨著CPI大幅上漲,人們越來越感覺到通貨膨脹的壓力,正如老百姓經(jīng)常說的一樣,錢是越來越不值錢了。全球通脹壓力較大的大背景下,黃金在非正常時期的避險作用是其他商品及貨幣無法比擬的,我國掌握著巨大的外匯儲備,而其中大部分是美元國債,經(jīng)濟動蕩一旦發(fā)生或者美元危機的爆發(fā),對我國的外匯儲備... 

【文章來源】：西南財經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：100 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 緒論
    1.1 論文研究背景與選題依據(jù)
    1.2 研究目的與意義
        1.2.1 本文研究的意義
        1.2.2 本文研究的目的
    1.3 黃金價格波動性研究文獻綜述
        1.3.1 波動性及其在金融領(lǐng)域研究概述
        1.3.2 國內(nèi)外黃金價格波動研究概述
    1.4 論文的研究方法、結(jié)構(gòu)安排及特色之處
        1.4.1 研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.4.2 特色之處
2. 黃金及黃金市場概述
    2.1 歷史上黃金的貨幣地位
        2.1.1 金本位制及其特點
        2.1.2 金本位制的崩潰
    2.2 黃金的非貨幣化進程
    2.3 黃金作為新型的投資工具
    2.4 黃金市場概述
        2.4.1 國際黃金市場分類
        2.4.2 國內(nèi)黃金市場概述
3. 黃金價格波動定性分析
    3.1 黃金價格波動的歷史和現(xiàn)狀
        3.1.1 第一階段——全球恐慌下的大牛市
        3.1.2 第二階段——金融政策轉(zhuǎn)變和供給增加下的大熊市
        3.1.3 第三階段——牛市的再次來臨
        3.1.4 黃金市場牛熊轉(zhuǎn)變的思考
    3.2 黃金價格的定價機制
        3.2.1 紐約主導(dǎo)全球黃金期貨市場的定價
        3.2.2 倫敦主導(dǎo)全球黃金現(xiàn)貨市場的定價
        3.2.3 其他黃金市場的定價機制
        3.2.4 小結(jié)
    3.3 影響黃金價格波動的因素
        3.3.1 供給和需求的影響
        3.3.2 美元走勢的影響
        3.3.3 通貨膨脹的影響
        3.3.4 利率的影響
        3.3.5 世界經(jīng)濟形勢的影響
        3.3.6 戰(zhàn)爭及地緣政治的影響
        3.3.7 石油價格的影響
        3.3.8 小結(jié)
4. ARCH族模型及SV隨機波動模型研究
    4.1 ARCH族模型簡介
        4.1.1 ARCH模型
        4.1.2 GARCH模型
        4.1.3 GARCH-M模型
        4.1.4 TARCH模型
        4.1.5 EGARCH模型
        4.1.6 CARCH模型
    4.2 SV隨機波動模型簡介
        4.2.1 基本的SV模型
        4.2.2 SV模型的參數(shù)估計方法-馬爾可夫鏈蒙特卡羅方法
5. 實證分析
    5.1 數(shù)據(jù)描述
        5.1.1 數(shù)據(jù)的選取
t}的分布分析">        5.1.2 序列{R_t}的分布分析
        5.1.3 自相關(guān)性檢驗
t}的平穩(wěn)性檢驗">        5.1.4 序列{R_t}的平穩(wěn)性檢驗
t}的ARCH效應(yīng)檢驗">        5.1.5 序列{R_t}的ARCH效應(yīng)檢驗
    5.2 GARCH類模型實證
        5.2.1 GARCH（p,q）模型
        5.2.2 GARCH-M模型
        5.2.3 TARCH模型
        5.2.4 EGARCH模型
        5.2.5 非對稱的CARCH模型
        5.2.6 模型效果的比較
        5.2.7 結(jié)果分析總結(jié)與對比
    5.3 SV模型與EGARCH（1,1）模型對黃金價格模擬對比分析
        5.3.1 EGARCH（1,1）模型及SV（1）-N模型模擬結(jié)果及分析
        5.3.2 兩類模型的比較
6. 結(jié)論及政策建議
    6.1 論文研究主要結(jié)論
    6.2 政策建議
結(jié)束語
參考文獻
附錄
后記
致謝



本文編號：3073838