本文關(guān)鍵詞：新三板企業(yè)融資績效研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：融資難一直是制約我國中小企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素,其根本解決之道在于大力發(fā)展直接融資。本文所述新三板市場即是解決中小企業(yè)直接融資問題的一個(gè)直接通道。因而對中小企業(yè)是否在新三板市場中得到融資改善的研究至關(guān)重要,由此產(chǎn)生本文的研究主題。本文在綜述融資理論與影響企業(yè)融資因素的基礎(chǔ)上,根據(jù)企業(yè)績效評價(jià)方法,運(yùn)用主成分分析法構(gòu)造企業(yè)績效評價(jià)綜合模型,并以“截至2013年12月31日的已掛牌且進(jìn)行過一次或多次股權(quán)融資或債權(quán)融資”的55只新三板掛牌企業(yè)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析,運(yùn)用對比分析法分析融資前后績效值,并得出結(jié)論：(1)新三板掛牌企業(yè)之間的融資績效值差異較大。無論是融資前還是融資后,其績效評價(jià)值之間的差異都較大。以融資后績效值為例,最大者為953.24,最小者為-218.07。且達(dá)到融資績效平均值45.29的掛牌企業(yè)數(shù)僅有7家,占比12.5%,表明,新三板掛牌企業(yè)之間質(zhì)量存在層次不齊的情況。(2)多數(shù)新三板掛牌樣本企業(yè)融資后的績效值呈現(xiàn)不同程度的下降。在55家新三板掛牌樣本企業(yè)中,僅有16家企業(yè)的融資績效差額呈現(xiàn)正數(shù),占比29%,其余39家企業(yè)的融資績效差額均為負(fù)數(shù),占比71%。即,71%的掛牌企業(yè)進(jìn)行融資后其經(jīng)營業(yè)績不增反降。這與描述性分析的初步結(jié)論相吻合。隨后,針對此現(xiàn)象分析影響其融資績效下降的障礙因素,主要包括：掛牌企業(yè)規(guī)模參差不齊、市場直接融資功能有限、做市商制度尚未真正建立、市場需求釋放不足、轉(zhuǎn)板機(jī)制尚未打通五個(gè)方面。最后,為助力新三板市場為中小企業(yè)融資的功能發(fā)揮,針對發(fā)展障礙,提出如下的政策建議：繼續(xù)推進(jìn)新三板市場的擴(kuò)容與市場分層制度建設(shè)、推進(jìn)做市商制度、完善電子集合競價(jià)交易與投資者適當(dāng)性管理雙管齊下及暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制等。本文運(yùn)用主成分分析法對新三板掛牌企業(yè)的融資績效進(jìn)行評價(jià),比較客觀的反映了新三板市場的融資現(xiàn)狀,結(jié)果可決策者參考。
【關(guān)鍵詞】：新三板企業(yè) 融資績效 績效評價(jià) 主成分分析法
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 內(nèi)容摘要6-7
• ABSTRACT7-12
• 第一章 緒論12-19
• 第一節(jié) 研究背景和意義12-13
• 一、研究背景12-13
• 二、研究意義13
• 第二節(jié) 研究方法和思路13-14
• 一、研究方法13
• 二、研究思路13-14
• 第三節(jié) 本文的貢獻(xiàn)與不足14-15
• 一、可能的貢獻(xiàn)14-15
• 二、不足之處15
• 第四節(jié) 文獻(xiàn)綜述15-19
• 一、有關(guān)企業(yè)績效評價(jià)的文獻(xiàn)綜述15-17
• 二、對新三板的相關(guān)研究17-19
• 第二章 相關(guān)概念的界定與理論綜述19-29
• 第一節(jié) 相關(guān)概念之界定19-21
• 一、績效19
• 二、融資19-20
• 三、新三板市場20-21
• 第二節(jié) 現(xiàn)代融資理論綜述21-23
• 一、MM理論21-22
• 二、權(quán)衡理論22
• 三、代理理論22-23
• 四、優(yōu)序融資理論23
• 五、小結(jié)23
• 第三節(jié) 影響企業(yè)融資的因素分析23-25
• 一、國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢23-24
• 二、市場融資功能的發(fā)揮24
• 三、公司自身的融資能力因素24-25
• 第四節(jié) 企業(yè)績效評價(jià)方法25-27
• 一、杜邦分析指標(biāo)體系25-26
• 二、沃爾評價(jià)指標(biāo)體系26
• 三、EVA評價(jià)體系26-27
• 四、平衡計(jì)分卡指標(biāo)體系27
• 第五節(jié) 啟示27-28
• 第六節(jié) 本章小結(jié)28-29
• 第三章 新三板市場融資現(xiàn)狀29-58
• 第一節(jié) 新三板掛牌企業(yè)特質(zhì)29-33
• 一、規(guī)模普遍較小29
• 二、高成長高風(fēng)險(xiǎn)性29-33
• 第二節(jié) 新三板市場發(fā)展現(xiàn)狀33-39
• 一、掛牌規(guī)模增速迅猛33-37
• 二、行業(yè)分布范圍廣37-38
• 三、地域分布情況38-39
• 第三節(jié) 新三板市場融資情況39-57
• 一、新三板市場融資的總體情況介紹39-42
• 二、新三板定向增資基本情況42-46
• 三、新三板成交活躍但流動性仍顯不足46-49
• 四、做市業(yè)務(wù)如火如荼開展但仍尚未到位49-53
• 五、投資者積極參與但受門檻高所限53-54
• 六、掛牌企業(yè)專項(xiàng)金融產(chǎn)品、私募債及公司債基本情況54-57
• 第四節(jié) 本章小結(jié)57-58
• 第四章 新三板掛牌企業(yè)的融資績效評價(jià)58-72
• 第一節(jié) 新三板掛牌企業(yè)績效評價(jià)模型的構(gòu)建58-61
• 一、新三板掛牌企業(yè)績效評價(jià)模型的構(gòu)造思路58-59
• 二、樣本選擇59-60
• 三、財(cái)務(wù)指標(biāo)的選擇60-61
• 第二節(jié) 實(shí)證過程與分析61-66
• 第三節(jié) 實(shí)證分析66-71
• 第四節(jié) 本章小結(jié)71-72
• 第五章 結(jié)論與對策建議72-79
• 第一節(jié) 結(jié)論72
• 第二節(jié) 政策建議72-79
• 一、新三板市場需繼續(xù)擴(kuò)容并推進(jìn)分層制度建設(shè)72-75
• 二、推進(jìn)做市商制度75-76
• 三、完善電子集合競價(jià)交易與投資者適當(dāng)性管理雙管齊下76-77
• 四、暢通轉(zhuǎn)板機(jī)制77-79
• 參考文獻(xiàn)79-81
• 致謝81-82
• 在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文82

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉仁志;;風(fēng)帆電鍍在新三板掛牌的標(biāo)志性意義[J];表面工程資訊;2013年06期

2 魯軍;;創(chuàng)新型企業(yè)與新三板掛牌行業(yè)分析[J];中國科技財(cái)富;2011年19期

3 ;新三板掛牌企業(yè)暴增[J];資本市場;2013年04期

4 崔博;;新三板換擋 各方未雨綢繆搶先機(jī)[J];經(jīng)濟(jì);2013年05期

5 ;行業(yè)動態(tài)[J];絕緣材料;2014年01期

6 白建紅;;新三板掛牌的若干財(cái)務(wù)問題探討[J];現(xiàn)代商業(yè);2014年11期

7 劉紀(jì)鵬;;新三板的想象空間[J];英才;2014年05期

8 黃琳;黃海芳;孫成濤;;新三板掛牌企業(yè)估值與投資機(jī)會[J];中國市場;2014年19期

9 林少華;;京鵬環(huán)宇畜牧新三板掛牌儀式在北京舉行[J];中國乳業(yè);2013年09期

10 車麗;王亞寧;;新三板掛牌,自然人投資者何去何從?[J];中國科技財(cái)富;2011年17期

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 記者 吳黎華;新三板掛牌 萬億擴(kuò)容箭在弦上[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2013年

2 本報(bào)記者 顧鑫;新三板掛牌公司數(shù)超350家[N];中國證券報(bào);2013年

3 本報(bào)記者 申屠青南;新三板掛牌企業(yè)達(dá)90家[N];中國證券報(bào);2011年

4 本報(bào)記者 董長青;5家新三板掛牌公司轉(zhuǎn)板上市[N];北京日報(bào);2011年

5 中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員 吳國鼎;新三板擴(kuò)圍應(yīng)注意五大問題[N];證券日報(bào);2013年

6 郭楓 楊宗璇 記者 吳天飛;哈市5家企業(yè)在新三板掛牌[N];哈爾濱日報(bào);2014年

7 證券時(shí)報(bào)記者 桂衍民;深圳新三板掛牌意向企業(yè)超200家[N];證券時(shí)報(bào);2014年

8 記者 馬婧妤;新三板掛牌企業(yè)年內(nèi)預(yù)計(jì)突破1000家[N];上海證券報(bào);2014年

9 本報(bào)記者 高s

本文編號：306700