西方主流資本市場(chǎng)理論是建立在理性假設(shè)和完全信息假設(shè)的基礎(chǔ)之上的，但是對(duì)長(zhǎng)期存在于中國(guó)證券市場(chǎng)上的公司價(jià)值與價(jià)格普遍背離的現(xiàn)象進(jìn)行考察，似乎難以用現(xiàn)存的主流資本市場(chǎng)理論來加以解釋。但是筆者相信，“有效資本市場(chǎng)假說”從長(zhǎng)期而言仍然是正確的。本文就是在這樣的背景下，探討了公司價(jià)值的形成過程與評(píng)估方法，并在此基礎(chǔ)上對(duì)EVA價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行了較為詳細(xì)的探討和分析，分析了該模型應(yīng)用于中國(guó)證券市場(chǎng)所受到的制約因素，并以上市公司粵電力為實(shí)證對(duì)EVA評(píng)估的計(jì)算程序進(jìn)行說明。經(jīng)過以上分析，筆者認(rèn)為，EVA指標(biāo)比其他業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)具有更多的優(yōu)點(diǎn)，它是對(duì)一個(gè)公司真實(shí)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的衡量，是一個(gè)可以用于評(píng)價(jià)任何公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的工具，其理念符合現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的核心-股東價(jià)值最大化。筆者認(rèn)為，既然EVA能為我們提供一個(gè)對(duì)公司價(jià)值的有效判斷標(biāo)準(zhǔn)，而一家公司股票價(jià)格的表現(xiàn)主要基于公司的價(jià)值和市場(chǎng)對(duì)公司未來價(jià)值的合理預(yù)期，因此它可以成為投資者進(jìn)行投資價(jià)值分析的重要工具。特別是在我國(guó)目前證券市場(chǎng)市場(chǎng)效率經(jīng)常失靈的情況下，對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，EVA提供了一個(gè)投資選股的有效指標(biāo)。 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容提要
英文摘要
第一章 導(dǎo)言
    1. 1 問題的提出
    1. 2 邏輯思路
第二章 公司價(jià)值評(píng)估模型的意義
    2. 1 股票價(jià)格與公司價(jià)值的關(guān)系
    2. 2 股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制
    2. 3 公司價(jià)值的確定與價(jià)值評(píng)估模型
第三章 EVA價(jià)值評(píng)估模型與其它評(píng)估模型的比較
    3. 1 EVA價(jià)值評(píng)估模型及其特征
    3. 2 現(xiàn)存的三種主要價(jià)值評(píng)估模型
    3. 3 EVA模型與其它模型的比較
第四章 EVA價(jià)值評(píng)估程序及其應(yīng)用
    4. 1 歷史績(jī)效分析
    4. 2 績(jī)效預(yù)測(cè)
    4. 3 資本成本估算
    4. 4 連續(xù)價(jià)值估算
    4. 5 EVA數(shù)學(xué)模型
第五章 會(huì)計(jì)信息失真是制約EVA模型應(yīng)用于中國(guó)證券市場(chǎng)的主要因素
    5. 1 會(huì)計(jì)信息失真的原因
    5. 2 會(huì)計(jì)信息失真的特點(diǎn)
    5. 3 如何剔除會(huì)計(jì)報(bào)表的泡沫成分
結(jié)論
    1 結(jié)論
    2 有待于進(jìn)一步研究的問題
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]價(jià)值轉(zhuǎn)移──判斷企業(yè)興衰的新思維[J]. 熊峰,郭圣勇.  企業(yè)管理. 2000(09)
[2]論證券市場(chǎng)中的會(huì)計(jì)研究:發(fā)現(xiàn)與啟示[J]. 湯云為,陸建橋.  經(jīng)濟(jì)研究. 1998(07)
[3]股票市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者的投機(jī)博弈[J]. 林國(guó)春.  經(jīng)濟(jì)科學(xué). 1997(03)
[4]我國(guó)證券市場(chǎng)效率的分析[J]. 吳世農(nóng).  經(jīng)濟(jì)研究. 1996(04)



本文編號(hào)：3038597