遠(yuǎn)期外匯市場目前是全球交易量最大、交易最活躍的市場。遠(yuǎn)期市場巨大的交易量背后反映出對匯率風(fēng)險管理和匯率產(chǎn)品投資管理的巨大需求,對相關(guān)遠(yuǎn)期匯率理論的發(fā)展提出了客觀要求。當(dāng)遠(yuǎn)期匯率受到基準(zhǔn)利率調(diào)整等事件的影響時,匯率期限結(jié)構(gòu)上是否會存在波動性較小的穩(wěn)定點(diǎn)或區(qū)域,穩(wěn)定點(diǎn)或區(qū)域是否具有規(guī)律性?學(xué)術(shù)界目前對該領(lǐng)域的研究甚少。對于該問題的研究一方面有助于對不同到期期限遠(yuǎn)期匯率影響因素、遠(yuǎn)期匯率動態(tài)特征進(jìn)行深入的探討。另一方面,探索遠(yuǎn)期匯率期限結(jié)構(gòu)曲線中的相對穩(wěn)定點(diǎn)或區(qū)域,有助于為匯率衍生產(chǎn)品定價尋找更加合理的基準(zhǔn)點(diǎn),完善相關(guān)定價模型,因而是后續(xù)相關(guān)研究的前期工作基礎(chǔ)。本文的研究邏輯是按照“理論研究-數(shù)據(jù)分析-實(shí)證檢驗(yàn)-理論解釋-結(jié)論運(yùn)用”的思路展開的,主要內(nèi)容如下：第一章對于研究背景進(jìn)行闡述,同時對匯率決定論、期限結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的已有文獻(xiàn)進(jìn)行綜述性的分析。第二章為實(shí)證章節(jié),是本文核心章節(jié)。本文的研究對象為18種兌換美元或歐元的遠(yuǎn)期匯率合約的日收益率,數(shù)據(jù)來源于彭博金融終端。本文在確定遠(yuǎn)期匯率的突變窗口后,在突變窗口中對不同期限的遠(yuǎn)期匯率的波動性進(jìn)行比較。結(jié)論顯示,1年至2年期是遠(yuǎn)期匯率期限結(jié)構(gòu)中較為穩(wěn)定... 

【文章來源】：上海交通大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：113 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究問題的提出
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 匯率決定理論文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 期限結(jié)構(gòu)理論文獻(xiàn)綜述
    1.3 本文研究目標(biāo)、內(nèi)容、方法及意義
        1.3.1 研究目標(biāo)
        1.3.2 研究內(nèi)容及研究方法
        1.3.3 研究意義
    1.4 本文研究結(jié)構(gòu)安排
第二章 基于突變窗口的遠(yuǎn)期匯率期限結(jié)構(gòu)波動性研究
    2.1 遠(yuǎn)期匯率突變窗口研究概述
        2.1.1 突變研究概述
        2.1.2 本文研究方法
    2.2 實(shí)證數(shù)據(jù)和變量
        2.2.1 實(shí)證數(shù)據(jù)描述
        2.2.2 實(shí)證變量定義
    2.3 分析方法
        2.3.1 剔除沖擊發(fā)生時的數(shù)據(jù)
        2.3.2 擬合非參數(shù)概率分布
        2.3.3 生成隨機(jī)數(shù)、確定收益率突變窗口
        2.3.4 收益率波動性指標(biāo)計(jì)算
    2.4 實(shí)證結(jié)論
        2.4.1 基本統(tǒng)計(jì)指標(biāo)計(jì)算
        2.4.2 實(shí)證結(jié)果
    2.5 本章結(jié)論
第三章 基于ARMA模型的遠(yuǎn)期匯率期限結(jié)構(gòu)波動性研究
    3.1 ARMA模型與格林函數(shù)概述
        3.1.1 ARMA模型概述
        3.1.2 格林函數(shù)概述
    3.2 實(shí)證數(shù)據(jù)和變量
        3.2.1 實(shí)證數(shù)據(jù)描述
        3.2.2 實(shí)證變量定義
    3.3 分析方法
        3.3.1 日收益率平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        3.3.2 AR、MA、ARMA模型選擇
        3.3.3 AR、MA、ARMA模型階數(shù)選擇
        3.3.4 殘差序列相關(guān)性檢驗(yàn)
        3.3.5 格林函數(shù)計(jì)算
        3.3.6 穩(wěn)定性判斷
    3.4 實(shí)證結(jié)論
    3.5 本章結(jié)論
第四章 實(shí)證結(jié)論理論解釋與運(yùn)用價值
    4.1 實(shí)證結(jié)論的理論解釋
        4.1.1 短期匯率影響因素
        4.1.2 中長期匯率影響因素
    4.2 匯率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)特征規(guī)律
    4.3 實(shí)證結(jié)論對遠(yuǎn)期匯率定價的借鑒意義
        4.3.1 現(xiàn)有遠(yuǎn)期匯率定價機(jī)制
        4.3.2 基于本文結(jié)論改進(jìn)后的遠(yuǎn)期匯率定價機(jī)制
    4.4 本章結(jié)論
第五章 結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究展望
參考文獻(xiàn)
附錄 AR、MA、ARMA模型擬合結(jié)果及AIC指標(biāo)
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
上海交通大學(xué)學(xué)位論文答辯決議書


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]Shibor期限結(jié)構(gòu)動態(tài)研究[J]. 何啟志,何建敏,童中文.  數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理. 2009(01)
[2]關(guān)于我國上證指數(shù)突變點(diǎn)的研究[J]. 王維國,王霞.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2008(21)
[3]彈性價格貨幣模型在中國的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 陳嘉麗,黃良超.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2008(03)
[4]上證指數(shù)結(jié)構(gòu)性變化的計(jì)量分析[J]. 於瑋.  金融經(jīng)濟(jì). 2007(22)
[5]真實(shí)匯率與真實(shí)利率差異——基于人民幣真實(shí)匯率的實(shí)證研究[J]. 顧標(biāo),周紀(jì)恩.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2008(01)
[6]我國利率—匯率聯(lián)動協(xié)調(diào)機(jī)制研究——基于“匯率超調(diào)模型”視角的實(shí)證分析[J]. 何慧剛.  財(cái)經(jīng)問題研究. 2007(05)
[7]中國利率-匯率聯(lián)動協(xié)調(diào)機(jī)制:“利率平價模型”視角[J]. 何慧剛.  求索. 2007(04)
[8]人民幣匯率與利率之間的價格和波動溢出效應(yīng)研究[J]. 趙華.  金融研究. 2007(03)
[9]滬深兩市股指時間序列突變點(diǎn)貝葉斯檢測模型研究[J]. 隋學(xué)深,楊忠海.  商業(yè)研究. 2007(02)
[10]名義匯率與名義利率相互影響的實(shí)證分析:1979.1～2005.12——兼論我國的匯率利率政策[J]. 匯率與利率聯(lián)動機(jī)制研究課題組,郭慶平,王愛儉.  華北金融. 2007(01)

博士論文
[1]開放經(jīng)濟(jì)條件下我國利率匯率聯(lián)動風(fēng)險機(jī)制研究[D]. 馮霞.上海交通大學(xué) 2007
[2]人民幣實(shí)際匯率購買力平價實(shí)證研究[D]. 徐國希.華中科技大學(xué) 2006
[3]金融市場動態(tài)開放中的利率—匯率聯(lián)動[D]. 薛宏立.中共中央黨校 2003

碩士論文
[1]利率平價理論在中國的實(shí)證檢驗(yàn)：2006-2008[D]. 曹志鵬.山東大學(xué) 2008
[2]人民幣匯率與利率的關(guān)聯(lián)性研究[D]. 林楠.天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 2008
[3]利率平價視角下我國利率與匯率的聯(lián)動性及政策協(xié)調(diào)[D]. 荀玉根.上海社會科學(xué)院 2008
[4]利率與匯率聯(lián)動關(guān)系研究[D]. 王雪梅.東北師范大學(xué) 2008
[5]基于Vasicek模型的利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證與應(yīng)用研究[D]. 陳傳秀.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2007
[6]利率平價理論在我國的實(shí)證研究[D]. 張艷芳.哈爾濱工業(yè)大學(xué) 2007
[7]我國利率市場化進(jìn)程中利率與匯率關(guān)系的實(shí)證研究[D]. 王哲.吉林大學(xué) 2007
[8]基于利率平價理論的人民幣遠(yuǎn)期匯率研究[D]. 連升.廈門大學(xué) 2007
[9]匯率波動率期限結(jié)構(gòu)研究[D]. 馮博.上海交通大學(xué) 2007
[10]人民幣匯率的外部影響因素研究[D]. 郭四軍.中共中央黨校 2006



本文編號：3028971