發(fā)布時間：2021-01-29 17:02

　　股份回購是指上市公司回購其本身發(fā)行在外的股份,以達到減資或調(diào)整股本結(jié)構(gòu)等目的的一種公司理財行為。股份回購興起于20世紀70年代,由于美國政府對公司支付現(xiàn)金股利施加限制條款,致使許多公司采用股份回購方式來替代現(xiàn)金股利政策。在這種背景下,股份回購活動在美國快速發(fā)展。由于股份回購可以用作反收購的重要工具;可以用來調(diào)整公司的資產(chǎn)負債率和凈資產(chǎn)收益率,減輕公司的經(jīng)營壓力和樹立公司在資本市場上的良好形象;可以用來穩(wěn)定公司股價、抑制過度投機和建立員工持股計劃,所以它已成為西方股份公司在不同發(fā)展周期和外部環(huán)境下經(jīng)常運用的一種主動的公司理財工具。我國的股份回購起步較晚,最早始于1992年,即大豫園通過協(xié)議回購小豫園所有股票的事件。但隨著經(jīng)濟改革的深化,我國的股份回購也逐步興起。2005年6月16日,中國證監(jiān)會頒布了《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》,打開了上市公司回購流通股的大門,首次明確了社會公眾股份,即二級市場上的A股流通股可被回購。同年10月《公司法》也對回購相關(guān)條款進行了修訂,由此股份回購在我國開始進入有法可依、規(guī)范發(fā)展的新階段。一方面,股份回購作為國有股減持的有效手段,成為國有股權(quán)比... 

【文章來源】：西南財經(jīng)大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
1. 前言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 論文的邏輯結(jié)構(gòu)與研究方法
        1.2.1 論文的邏輯結(jié)構(gòu)
        1.2.2 論文的研究方法
2. 國外上市公司股份回購的發(fā)展和特征
    2.1 國外上市公司股份回購的發(fā)展
    2.2 國外上市公司股份回購的法律基礎(chǔ)
        2.2.1 德國——原則禁止，例外允許
        2.2.2 美國——原則允許，例外禁止
    2.3 國外上市公司股份回購的方式
        2.3.1 公開市場回購
        2.3.2 要約回購
        2.3.3 可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)
        2.3.4 私下協(xié)議收購
        2.3.5 交換要約
    2.4 國外上市公司股份回購的動因
        2.4.1 EPS 假說
        2.4.2 財務杠桿假說
        2.4.3 避稅假說
        2.4.4 財富轉(zhuǎn)移假說
        2.4.5 信號傳遞假說
        2.4.6 公司控制權(quán)假說
        2.4.7 自由現(xiàn)金流量假說
        2.4.8 財務靈活性假說
        2.4.9 股票期權(quán)假說
    2.5 國外上市公司股份回購的資金來源
        2.5.1 自有資金
        2.5.2 債務融資
3. 我國上市公司股份回購的發(fā)展和特征
    3.1 我國上市公司股份回購的發(fā)展
    3.2 我國上市公司股份回購的法律基礎(chǔ)
    3.3 我國上市公司股份回購的方式
    3.4 我國上市公司股份回購的動因
        3.4.1 管理辦法頒布前股份回購動因分析
        3.4.2 管理辦法頒布后股份回購動因分析
    3.5 我國上市公司股份回購的資金來源
        3.5.1 自有資金
        3.5.2 非經(jīng)營性資產(chǎn)或者不良債務
4. 中外上市公司股份回購的比較研究及啟示
    4.1 中外上市公司股份回購的比較研究
        4.1.1 股份回購法律基礎(chǔ)的比較
        4.1.2 股份回購方式的比較
        4.1.3 股份回購動因的比較
        4.1.4 股份回購資金來源的比較
    4.2 啟示
        4.2.1 我國關(guān)于上市公司股份回購的相關(guān)法規(guī)不完善
        4.2.2 股份回購資金來源不足
        4.2.3 股份回購可能會侵害債權(quán)人的利益
        4.2.4 股份回購可能會侵害中小股東的利益
        4.2.5 缺少庫藏股制度
5. 完善我國上市公司股份回購的政策建議
    5.1 進一步完善《上市公司回購社會公眾股份管理辦法（試行）》
    5.2 放寬股份回購的限制
    5.3 避免市場操縱行為，充分保護中小股東的利益
    5.4 股份回購的資金來源與比例限制
        5.4.1 股份回購的資金來源
        5.4.2 股份回購的比例限制
    5.5 建立完善的庫藏股制度
    5.6 加強股份回購的信息披露和監(jiān)管制度
        5.6.1 信息披露
        5.6.2 監(jiān)管制度
    5.7 明確違法回購的法律效力與責任
6. 結(jié)論
參考文獻
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻】：
期刊論文
[1]股份回購及中小股東權(quán)益保護分析[J]. 高漢.  甘肅社會科學. 2007(05)
[2]中外上市公司股份回購比較研究[J]. 張貢生,王干.  甘肅聯(lián)合大學學報(社會科學版). 2007(05)
[3]對我國上市公司股份回購的思考[J]. 黎志剛.  湖南行政學院學報. 2007(04)
[4]中國上市公司股份回購理論分析與現(xiàn)實檢驗[J]. 尹蘅.  經(jīng)濟與管理. 2007(05)
[5]美國股票回購動機演變對我國回購市場的啟示[J]. 黃虹.  商業(yè)研究. 2007(03)
[6]股份回購中的財富形成機制研究[J]. 尹苑生,徐錫俊,雷良海.  濟南金融. 2006(09)
[7]關(guān)于我國上市公司股份回購的思考[J]. 胡岸煒.  湖南科技學院學報. 2006(09)
[8]中國上市公司股份回購的系統(tǒng)研究[J]. 尹苑生,雷良海.  重慶大學學報(社會科學版). 2006(03)
[9]上市公司股份回購目的分析[J]. 付華杰.  沿海企業(yè)與科技. 2006(04)
[10]完善我國股份回購制度的若干思考[J]. 孫莉,劉旭東.  科技成果縱橫. 2006(02)

碩士論文
[1]我國上市公司股份回購經(jīng)濟效應問題研究[D]. 畢楓君.北京化工大學 2007
[2]中國上市公司股票回購事件實證研究[D]. 李棟一.吉林大學 2007
[3]我國上市公司股份回購動因的比較研究[D]. 周建余.浙江大學 2006
[4]我國上市公司股份回購研究[D]. 粟建國.西南財經(jīng)大學 2000



本文編號：3007246