股份回購(gòu)是指上市公司回購(gòu)其本身發(fā)行在外的股份,以達(dá)到減資或調(diào)整股本結(jié)構(gòu)等目的的一種公司理財(cái)行為。股份回購(gòu)興起于20世紀(jì)70年代,由于美國(guó)政府對(duì)公司支付現(xiàn)金股利施加限制條款,致使許多公司采用股份回購(gòu)方式來(lái)替代現(xiàn)金股利政策。在這種背景下,股份回購(gòu)活動(dòng)在美國(guó)快速發(fā)展。由于股份回購(gòu)可以用作反收購(gòu)的重要工具;可以用來(lái)調(diào)整公司的資產(chǎn)負(fù)債率和凈資產(chǎn)收益率,減輕公司的經(jīng)營(yíng)壓力和樹(shù)立公司在資本市場(chǎng)上的良好形象;可以用來(lái)穩(wěn)定公司股價(jià)、抑制過(guò)度投機(jī)和建立員工持股計(jì)劃,所以它已成為西方股份公司在不同發(fā)展周期和外部環(huán)境下經(jīng)常運(yùn)用的一種主動(dòng)的公司理財(cái)工具。我國(guó)的股份回購(gòu)起步較晚,最早始于1992年,即大豫園通過(guò)協(xié)議回購(gòu)小豫園所有股票的事件。但隨著經(jīng)濟(jì)改革的深化,我國(guó)的股份回購(gòu)也逐步興起。2005年6月16日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布了《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法（試行）》,打開(kāi)了上市公司回購(gòu)流通股的大門(mén),首次明確了社會(huì)公眾股份,即二級(jí)市場(chǎng)上的A股流通股可被回購(gòu)。同年10月《公司法》也對(duì)回購(gòu)相關(guān)條款進(jìn)行了修訂,由此股份回購(gòu)在我國(guó)開(kāi)始進(jìn)入有法可依、規(guī)范發(fā)展的新階段。一方面,股份回購(gòu)作為國(guó)有股減持的有效手段,成為國(guó)有股權(quán)比... 

【文章來(lái)源】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)四川省 211工程院校 教育部直屬院校

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
1. 前言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 論文的邏輯結(jié)構(gòu)與研究方法
        1.2.1 論文的邏輯結(jié)構(gòu)
        1.2.2 論文的研究方法
2. 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的發(fā)展和特征
    2.1 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的發(fā)展
    2.2 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的法律基礎(chǔ)
        2.2.1 德國(guó)——原則禁止，例外允許
        2.2.2 美國(guó)——原則允許，例外禁止
    2.3 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的方式
        2.3.1 公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)
        2.3.2 要約回購(gòu)
        2.3.3 可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)
        2.3.4 私下協(xié)議收購(gòu)
        2.3.5 交換要約
    2.4 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的動(dòng)因
        2.4.1 EPS 假說(shuō)
        2.4.2 財(cái)務(wù)杠桿假說(shuō)
        2.4.3 避稅假說(shuō)
        2.4.4 財(cái)富轉(zhuǎn)移假說(shuō)
        2.4.5 信號(hào)傳遞假說(shuō)
        2.4.6 公司控制權(quán)假說(shuō)
        2.4.7 自由現(xiàn)金流量假說(shuō)
        2.4.8 財(cái)務(wù)靈活性假說(shuō)
        2.4.9 股票期權(quán)假說(shuō)
    2.5 國(guó)外上市公司股份回購(gòu)的資金來(lái)源
        2.5.1 自有資金
        2.5.2 債務(wù)融資
3. 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的發(fā)展和特征
    3.1 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的發(fā)展
    3.2 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的法律基礎(chǔ)
    3.3 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的方式
    3.4 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的動(dòng)因
        3.4.1 管理辦法頒布前股份回購(gòu)動(dòng)因分析
        3.4.2 管理辦法頒布后股份回購(gòu)動(dòng)因分析
    3.5 我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的資金來(lái)源
        3.5.1 自有資金
        3.5.2 非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或者不良債務(wù)
4. 中外上市公司股份回購(gòu)的比較研究及啟示
    4.1 中外上市公司股份回購(gòu)的比較研究
        4.1.1 股份回購(gòu)法律基礎(chǔ)的比較
        4.1.2 股份回購(gòu)方式的比較
        4.1.3 股份回購(gòu)動(dòng)因的比較
        4.1.4 股份回購(gòu)資金來(lái)源的比較
    4.2 啟示
        4.2.1 我國(guó)關(guān)于上市公司股份回購(gòu)的相關(guān)法規(guī)不完善
        4.2.2 股份回購(gòu)資金來(lái)源不足
        4.2.3 股份回購(gòu)可能會(huì)侵害債權(quán)人的利益
        4.2.4 股份回購(gòu)可能會(huì)侵害中小股東的利益
        4.2.5 缺少庫(kù)藏股制度
5. 完善我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的政策建議
    5.1 進(jìn)一步完善《上市公司回購(gòu)社會(huì)公眾股份管理辦法（試行）》
    5.2 放寬股份回購(gòu)的限制
    5.3 避免市場(chǎng)操縱行為，充分保護(hù)中小股東的利益
    5.4 股份回購(gòu)的資金來(lái)源與比例限制
        5.4.1 股份回購(gòu)的資金來(lái)源
        5.4.2 股份回購(gòu)的比例限制
    5.5 建立完善的庫(kù)藏股制度
    5.6 加強(qiáng)股份回購(gòu)的信息披露和監(jiān)管制度
        5.6.1 信息披露
        5.6.2 監(jiān)管制度
    5.7 明確違法回購(gòu)的法律效力與責(zé)任
6. 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
在讀期間科研成果目錄


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股份回購(gòu)及中小股東權(quán)益保護(hù)分析[J]. 高漢.  甘肅社會(huì)科學(xué). 2007(05)
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[3]對(duì)我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的思考[J]. 黎志剛.  湖南行政學(xué)院學(xué)報(bào). 2007(04)
[4]中國(guó)上市公司股份回購(gòu)理論分析與現(xiàn)實(shí)檢驗(yàn)[J]. 尹蘅.  經(jīng)濟(jì)與管理. 2007(05)
[5]美國(guó)股票回購(gòu)動(dòng)機(jī)演變對(duì)我國(guó)回購(gòu)市場(chǎng)的啟示[J]. 黃虹.  商業(yè)研究. 2007(03)
[6]股份回購(gòu)中的財(cái)富形成機(jī)制研究[J]. 尹苑生,徐錫俊,雷良海.  濟(jì)南金融. 2006(09)
[7]關(guān)于我國(guó)上市公司股份回購(gòu)的思考[J]. 胡岸煒.  湖南科技學(xué)院學(xué)報(bào). 2006(09)
[8]中國(guó)上市公司股份回購(gòu)的系統(tǒng)研究[J]. 尹苑生,雷良海.  重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2006(03)
[9]上市公司股份回購(gòu)目的分析[J]. 付華杰.  沿海企業(yè)與科技. 2006(04)
[10]完善我國(guó)股份回購(gòu)制度的若干思考[J]. 孫莉,劉旭東.  科技成果縱橫. 2006(02)

碩士論文
[1]我國(guó)上市公司股份回購(gòu)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)問(wèn)題研究[D]. 畢楓君.北京化工大學(xué) 2007
[2]中國(guó)上市公司股票回購(gòu)事件實(shí)證研究[D]. 李棟一.吉林大學(xué) 2007
[3]我國(guó)上市公司股份回購(gòu)動(dòng)因的比較研究[D]. 周建余.浙江大學(xué) 2006
[4]我國(guó)上市公司股份回購(gòu)研究[D]. 粟建國(guó).西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2000



本文編號(hào)：3007246