自中國(guó)股票市場(chǎng)建立以來(lái),股票市場(chǎng)一直起到了融資調(diào)整金融市場(chǎng)運(yùn)行的作用。但中國(guó)股票市場(chǎng)仍處于新興發(fā)展階段,其廣度深度仍無(wú)法和國(guó)外成熟市場(chǎng)相比,反映在市場(chǎng)上就是其價(jià)格的不斷波動(dòng)。追述前幾年,上證綜指在2001年達(dá)到2341點(diǎn)的高點(diǎn),卻從此開(kāi)始保持下跌態(tài)勢(shì)達(dá)4、5年之久,直至最終跌破1000點(diǎn)大關(guān)。2006年伊始,中國(guó)股市開(kāi)始走出泥淖,以強(qiáng)勁的態(tài)勢(shì)反彈,盡管中國(guó)股市泡沫的討論日益深化,各項(xiàng)估值指標(biāo)均已偏離正常區(qū)間,中國(guó)股市仍然保持著迅猛上漲的勢(shì)頭。07年十一過(guò)后,上證綜指已經(jīng)突破6000點(diǎn)大關(guān),從1000點(diǎn)不到到6000點(diǎn),也僅僅過(guò)了一年多。由此,中國(guó)股票市場(chǎng)的波動(dòng)率問(wèn)題成了學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)。在股票波動(dòng)率領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)學(xué)者們一直關(guān)注整體波動(dòng)率,研究其合理估計(jì)模型、特性及影響因素,但對(duì)股票波動(dòng)率的進(jìn)一步研究相對(duì)缺乏。國(guó)外學(xué)者在這方面就有一定建樹(shù),Campbell、Lettau、Malkiel和Xu（2001）于提出一種不依賴(lài)于β系數(shù)的波動(dòng)率分解模型,并將此模型應(yīng)用于美國(guó)股票市場(chǎng)。本人選擇這一波動(dòng)率分解模型,并以上證所有股票為樣本研究中國(guó)股票市場(chǎng)的整體波動(dòng)情況。在研究中分解波動(dòng)率中的相關(guān)影響成分及三... 

【文章來(lái)源】：復(fù)旦大學(xué)上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：80 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

一l市場(chǎng)、行業(yè)和公司波動(dòng)率年平均值比較

諧〔ǘ?史紙饈抵ぱ芯俊返諼逭隆⒉ǘ?市蛄行災(zāi)恃芯?將三個(gè)子波動(dòng)率加總便得到總體波動(dòng)率，其變化如圖5一2所示。總體而言，年總體波動(dòng)率長(zhǎng)期具有下降趨勢(shì)，但是與之前對(duì)上證綜指的分析所體現(xiàn)的一樣，總體波動(dòng)率也在小時(shí)期內(nèi)體現(xiàn)出周期性的波峰和波谷特征。而圖5一3則反映了三個(gè)子波動(dòng)率占總體波動(dòng)率的比重變化。公司波動(dòng)率占最大比重，從1994年起到2008年，全部都在50%的水平之上，可見(jiàn)公司波動(dòng)率仍是上證股票市場(chǎng)波動(dòng)的主要原因。但公司波動(dòng)率的比重整體處于下降趨勢(shì)，在2008年已經(jīng)跌落在50%水平之下，說(shuō)明我國(guó)市場(chǎng)仍處于不成熟階段，但發(fā)展趨勢(shì)是好的，向著成熟市場(chǎng)的方向發(fā)展。市場(chǎng)波動(dòng)率基本保持在20%一40%的比率

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上海、香港和紐約股市的波動(dòng)結(jié)構(gòu)比較[J]. 董大勇,金煒東,夏國(guó)恩.  管理科學(xué). 2006(06)
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碩士論文
[1]上海股票市場(chǎng)波動(dòng)性的實(shí)證研究[D]. 郭婭.浙江大學(xué) 2004



本文編號(hào)：3006257