自從我國(guó)上海證券交易所及深圳證券交易所成立以來(lái),我國(guó)股票市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分,其資源配置、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、宏觀調(diào)控等作用日益凸顯。但是,在股票市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中,其存在的問(wèn)題也暴露了出來(lái)。在眾多問(wèn)題中,信息在股票市場(chǎng)交易中的作用日漸被人們所重視,因此,股票市場(chǎng)的有效性也成為研究的熱點(diǎn)。本文創(chuàng)新性地運(yùn)用具有我國(guó)股票市場(chǎng)整體代表性的滬深300指數(shù)的日收盤價(jià)作為樣本數(shù)據(jù),采用序列相關(guān)檢驗(yàn),檢驗(yàn)我國(guó)股票市場(chǎng)2005年4月至2009年2月的弱式有效性,得到我國(guó)股票市場(chǎng)弱式有效性不強(qiáng)的結(jié)論,并發(fā)現(xiàn)了我國(guó)股票市場(chǎng)在相關(guān)機(jī)制、相關(guān)制度方面的缺陷,從市場(chǎng)參與者的角度提出了提高我國(guó)股票市場(chǎng)弱式有效性的政策建議。 

【文章來(lái)源】：吉林大學(xué)吉林省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

有效市場(chǎng)的分類

圖 3.3 滬深 300 指數(shù)日收益率序列的 Q 統(tǒng)計(jì)量值。從圖中可以看出，4 階和 6 階自相關(guān)值都顯著超出了正負(fù)兩倍于估計(jì)標(biāo)準(zhǔn)差所夾成的區(qū)域，說(shuō)明了 4 階和 6 階自相關(guān)值都顯著不為零，而且，4 至 9 階的 Q統(tǒng)計(jì)量的 p 值都小于 5%，即 Q(k) ≥χ2α(k)，拒絕原假設(shè)，說(shuō)明了滬深 300 指數(shù)日收益率時(shí)間序列存在某種程度的序列相關(guān)。特別地，時(shí)間序列的一階、二階、三階存在很大的相關(guān)系數(shù)，存在明顯的序列相關(guān)性。因此，序列相關(guān)性檢驗(yàn)不支持股票價(jià)格服從隨機(jī)游走。因而，可以得出結(jié)論：我國(guó)股票市場(chǎng)未達(dá)到弱式有效，或弱式有效性不強(qiáng)。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：2998310