同為金融市場(chǎng)的主要價(jià)格,匯率與股價(jià)一個(gè)對(duì)外一個(gè)主內(nèi),相互影響相互制約;有鑒于此,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng),一直以來(lái)都成為學(xué)界和投資界的關(guān)注焦點(diǎn)。蘊(yùn)含在關(guān)聯(lián)效應(yīng)里的相關(guān)關(guān)系和因果關(guān)系,在不同時(shí)期、不同國(guó)度的樣本表現(xiàn)中,都各有所異。本文側(cè)重研究的便是匯率改革以后,從2005年7月到2008年12月中國(guó)匯率與股價(jià)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出的關(guān)聯(lián)效應(yīng),即相關(guān)程度如何,進(jìn)一步是匯率影響股價(jià),還是股價(jià)影響匯率。有趣的是,這段僅僅三年多的樣本區(qū)間,卻為我們提供了兩個(gè)截然不同的經(jīng)濟(jì)周期背景——經(jīng)濟(jì)的快速膨脹與快速衰退,基于此,我們的研究視野進(jìn)一步拓寬:在內(nèi)外因素的共同作用下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速膨脹與快速衰退所孕育出的匯率與股價(jià)之關(guān)聯(lián)效應(yīng),有何不同?在該話題上,這也是本文相較于國(guó)內(nèi)目前公開(kāi)的研究所呈現(xiàn)出的創(chuàng)新之處。本文在匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)結(jié)論之梳理基礎(chǔ)上,對(duì)其關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)生原因和表現(xiàn)形式分別進(jìn)行了變換學(xué)科視角、切換變量視角的詳細(xì)闡述,利用西方經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為金融學(xué)的觀點(diǎn)分別闡釋了匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)生原因,基于匯率制度的不同和股市制度的不同分別比較了匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的表現(xiàn)形式。進(jìn)入主文部分,利用“初探→... 

【文章來(lái)源】：廈門(mén)大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
引言
第1章 理論背景與文獻(xiàn)綜述
    1.1 關(guān)于匯率與股價(jià)因果關(guān)系的研究
    1.2 關(guān)于匯率與股價(jià)相關(guān)關(guān)系的研究
第2章 匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
    2.1 匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的產(chǎn)生原因
        2.1.1 利率中介層面的解釋——來(lái)自西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)
        2.1.2 資本流動(dòng)層面的解釋——來(lái)自國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)
        2.1.3 心理預(yù)期層面的解釋——來(lái)自行為金融學(xué)的觀點(diǎn)
    2.2 匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的表現(xiàn)形式
        2.2.1 以匯率制度為變量視角,看待匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的表現(xiàn)形式
            2.2.1.1 固定匯率制度下,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
            2.2.1.2 浮動(dòng)匯率制度下,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
            2.2.1.3 不同匯率制度下,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)的比較
        2.2.2 以股市制度為變量視角,看待匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的表現(xiàn)形式
            2.2.2.1 股權(quán)分置改革前,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
            2.2.2.2 股權(quán)分置改革后,匯率與股價(jià)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)
第3章 初探:匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的理論模型
    3.1 理論模型的函數(shù)表達(dá)式
    3.2 匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的一般形態(tài)
第4章 實(shí)證:人民幣匯率與上證指數(shù)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)建模分析
    4.1 數(shù)據(jù)準(zhǔn)備與描述
        4.1.1 匯率數(shù)據(jù)的選取與背景描述
        4.1.2 股價(jià)數(shù)據(jù)的選取與背景描述
    4.2 模型設(shè)計(jì)與方法
        4.2.1 建模分析的基本思路
        4.2.2 建模分析的步驟設(shè)計(jì)
        4.2.3 建模分析的方法選擇
    4.3 實(shí)證分析與結(jié)果
        4.3.1 樣本數(shù)據(jù)趨勢(shì)描點(diǎn)
        4.3.2 平穩(wěn)性:單位根檢驗(yàn)
        4.3.3 相關(guān)性:協(xié)整檢驗(yàn)
            4.3.3.1 經(jīng)濟(jì)膨脹期,匯率與股價(jià)的協(xié)整分析
            4.3.3.2 經(jīng)濟(jì)衰退期,匯率與股價(jià)的協(xié)整分析
        4.3.4 因果性:格蘭杰因果檢驗(yàn)
    4.4 結(jié)論歸納與探討
        4.4.1 過(guò)程歸納與結(jié)論
        4.4.2 原因揭示與探討
第5章 應(yīng)用:利用匯率與股價(jià)關(guān)聯(lián)效應(yīng)的趨勢(shì)投資
    5.1 人民幣匯率升值帶來(lái)股價(jià)利好的產(chǎn)業(yè)
        5.1.1 航空業(yè)利好源于外幣債務(wù)比重較大
        5.1.2 造紙業(yè)利好源于材料進(jìn)口成本下降
        5.1.3 地產(chǎn)業(yè)利好源于資金流入預(yù)期效應(yīng)
    5.2 人民幣匯率升值帶來(lái)股價(jià)利空的產(chǎn)業(yè)
        5.2.1 紡織業(yè)利空源于出口依存比重較大
        5.2.2 家電業(yè)利空源于出口進(jìn)口雙面夾擊
    5.3 人民幣匯率升值帶來(lái)股價(jià)中性的產(chǎn)業(yè)
    5.4 舉例:股價(jià)對(duì)于匯率變化的具體表現(xiàn)
第6章 政策建議與探討
    6.1 完善資本市場(chǎng)層級(jí)結(jié)構(gòu)
    6.2 靈活財(cái)政貨幣政策轉(zhuǎn)變
    6.3 創(chuàng)新有效市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制
第7章 本文研究的不足及未來(lái)研究的方向
    7.1 關(guān)于指標(biāo)樣本的選擇
    7.2 關(guān)于模型的進(jìn)一步拓展
    7.3 在結(jié)論的應(yīng)用上可以再次使用實(shí)證分析加強(qiáng)說(shuō)服力
參考文獻(xiàn)
致謝語(yǔ)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]匯率與股價(jià):基于世界模型的分析框架[J]. 宋琴,宋榮.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2008(10)
[2]匯率與股票價(jià)格關(guān)系的實(shí)證研究[J]. 羅蓬艷.  當(dāng)代經(jīng)濟(jì)(下半月). 2008(04)
[3]匯率制度改革后中國(guó)股市與匯市關(guān)系——人民幣名義匯率與上證綜合指數(shù)的實(shí)證研究[J]. 鄧燊,楊朝軍.  金融研究. 2007(12)
[4]近期匯率體制改革后股價(jià)與匯率的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)及其檢驗(yàn)[J]. 李澤廣,高明生.  現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)). 2007(10)
[5]股價(jià)與匯率間聯(lián)動(dòng)關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 楊清玲.  發(fā)展研究. 2007(08)
[6]金融危機(jī)防范和金融監(jiān)管法律問(wèn)題的探析[J]. 李曉潔.  北方經(jīng)貿(mào). 2007(05)
[7]人民幣匯率的價(jià)格傳遞效應(yīng)——基于VAR模型的實(shí)證分析[J]. 陳六傅,劉厚俊.  金融研究. 2007(04)
[8]論人民幣匯率升值對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的影響[J]. 張璐璐.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2007(03)
[9]人民幣匯率形成機(jī)制改革后人民幣匯率和股價(jià)之間關(guān)系的實(shí)證分析[J]. 陳亮,夏亮.  金融經(jīng)濟(jì). 2007(02)
[10]人民幣匯率與A股估值及其走勢(shì)[J]. 蘇明,貝小為.  全國(guó)商情(經(jīng)濟(jì)理論研究). 2006(02)



本文編號(hào)：2993230