目前,我國房地產(chǎn)企業(yè)融資在很大程度上仍依賴銀行貸款,只有少數(shù)企業(yè)利用股票及債券等金融工具進(jìn)行融資。這種融資方式不僅限制了房地產(chǎn)企業(yè)的融資規(guī)模并影響其資本結(jié)構(gòu)的合理性,也給銀行貸款業(yè)務(wù)帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。特別是最近幾年,隨著房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)融資問題日益顯現(xiàn)。我國房地產(chǎn)行業(yè)迫切需要尋求新的融資渠道,建立多元化的、有利于風(fēng)險(xiǎn)分散的融資體系。而房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）作為房地產(chǎn)企業(yè)融資的一種創(chuàng)新工具可以為房地產(chǎn)企業(yè)提供新的融資途徑,也可以分散金融風(fēng)險(xiǎn),并為投資者提供較好的投資渠道,從而推動我國金融市場的進(jìn)一步發(fā)展和完善。房地產(chǎn)投資信托基金在美國發(fā)展比較成熟,對房地產(chǎn)市場的發(fā)展起到很大促進(jìn)作用。21世紀(jì)以來,房地產(chǎn)投資信托基金在新加坡、香港、日本等國家和地區(qū)得到迅速發(fā)展。房地產(chǎn)投資信托基金已經(jīng)成為全球房地產(chǎn)金融的重要組成部分,并成為房地產(chǎn)融資領(lǐng)域的重要發(fā)展趨勢。國務(wù)院于2008年12月出臺九條金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施——“金融國九條”,首次提出要發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金以拓寬企業(yè)融資渠道。這一政策的出臺為我國發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金提供了國家政策支持。中國發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金可以為... 

【文章來源】：中國社會科學(xué)院研究生院北京市

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

傳統(tǒng)的REITs結(jié)構(gòu)

圖 11 我國發(fā)展 REITs 的路徑選擇 （藍(lán)色框?yàn)榻ㄗh選擇的路徑6.2.1 組織形式的選擇房地產(chǎn)投資信托基金的組織形式主要為公司型和契約型。公司型基金通過籌集資金，其形式與股份有限公司類似；契約型基金是依據(jù)信托契約，通過發(fā)籌集資金。這兩種組織形式均有明顯的優(yōu)缺點(diǎn)。公司型組織形式的優(yōu)點(diǎn)包括股東對投注從而有利于公司利潤最大化、有利于降低公司的管理成本、有利于吸收股東的但是由于公司型是以股東為主導(dǎo)的管理模式，因此一般很難吸引一流的專業(yè)人面無法與專業(yè)的資產(chǎn)管理公司相媲美。對于契約型基金，從理論上講，基金管理人要受到基金持有人和基金托管人但是從我國證券投資基金 10 年來的發(fā)展實(shí)踐看，契約型基金存在治理結(jié)構(gòu)上

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：2992380