發(fā)布時(shí)間：2021-01-22 02:37

　　目前,我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資在很大程度上仍依賴(lài)銀行貸款,只有少數(shù)企業(yè)利用股票及債券等金融工具進(jìn)行融資。這種融資方式不僅限制了房地產(chǎn)企業(yè)的融資規(guī)模并影響其資本結(jié)構(gòu)的合理性,也給銀行貸款業(yè)務(wù)帶來(lái)較大風(fēng)險(xiǎn)。特別是最近幾年,隨著房地產(chǎn)行業(yè)的迅速發(fā)展,房地產(chǎn)企業(yè)融資問(wèn)題日益顯現(xiàn)。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)迫切需要尋求新的融資渠道,建立多元化的、有利于風(fēng)險(xiǎn)分散的融資體系。而房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）作為房地產(chǎn)企業(yè)融資的一種創(chuàng)新工具可以為房地產(chǎn)企業(yè)提供新的融資途徑,也可以分散金融風(fēng)險(xiǎn),并為投資者提供較好的投資渠道,從而推動(dòng)我國(guó)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展和完善。房地產(chǎn)投資信托基金在美國(guó)發(fā)展比較成熟,對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展起到很大促進(jìn)作用。21世紀(jì)以來(lái),房地產(chǎn)投資信托基金在新加坡、香港、日本等國(guó)家和地區(qū)得到迅速發(fā)展。房地產(chǎn)投資信托基金已經(jīng)成為全球房地產(chǎn)金融的重要組成部分,并成為房地產(chǎn)融資領(lǐng)域的重要發(fā)展趨勢(shì)。國(guó)務(wù)院于2008年12月出臺(tái)九條金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施——“金融國(guó)九條”,首次提出要發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金以拓寬企業(yè)融資渠道。這一政策的出臺(tái)為我國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金提供了國(guó)家政策支持。中國(guó)發(fā)展房地產(chǎn)投資信托基金可以為... 

【文章來(lái)源】：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院北京市

【文章頁(yè)數(shù)】：52 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

傳統(tǒng)的REITs結(jié)構(gòu)

圖 11 我國(guó)發(fā)展 REITs 的路徑選擇 （藍(lán)色框?yàn)榻ㄗh選擇的路徑6.2.1 組織形式的選擇房地產(chǎn)投資信托基金的組織形式主要為公司型和契約型。公司型基金通過(guò)籌集資金，其形式與股份有限公司類(lèi)似；契約型基金是依據(jù)信托契約，通過(guò)發(fā)籌集資金。這兩種組織形式均有明顯的優(yōu)缺點(diǎn)。公司型組織形式的優(yōu)點(diǎn)包括股東對(duì)投注從而有利于公司利潤(rùn)最大化、有利于降低公司的管理成本、有利于吸收股東的但是由于公司型是以股東為主導(dǎo)的管理模式，因此一般很難吸引一流的專(zhuān)業(yè)人面無(wú)法與專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理公司相媲美。對(duì)于契約型基金，從理論上講，基金管理人要受到基金持有人和基金托管人但是從我國(guó)證券投資基金 10 年來(lái)的發(fā)展實(shí)踐看，契約型基金存在治理結(jié)構(gòu)上

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：2992380