隨著經濟,金融一體化進程的加快,金融業(yè)面臨很大的機遇和商機的同時,也面臨著前所未有的風險和挑戰(zhàn)。如何防范和管理風險成為金融監(jiān)管機構的重要任務。Markowitz的方差模型對組合投資風險做出了定量分析,方差模型的思想是以收益率波動的不確定為基礎,因此,損失和收益均視為風險。由于方差作為風險的計量有一些嚴格假設,它要求證券市場是有效的,每個投資者都掌握充分的信息;每種證券的收益率都服從正態(tài)分布;投資者具有二項式的效用函數等等,并且方差要求正負偏差之間對稱,這與投資者的真實心理感受不一致。因此,此方法在理論和實際應用中都存在很大缺陷。隨著研究的深入,為克服方差風險的不足,人們相繼提出了,如VAR,半方差等風險度量方法。本文首先對風險含義、本質屬性做了的深入探討,給出了關于風險投資的較為全面的描述。文中以方差模型為基礎在考慮了損失的概率、可能損失的大小、損失的不確定性和風險偏好的同時,還把交易費用考慮其中。因為,交易費用是經濟理論的本質特征。實際操作中,不論買進還是賣出,都要求投資者支付一定的費用,這樣會影響投資者的最終收益。所以,把交易費用考慮其中是十分必要的。文章還對幾種常見的投資風險度量... 

【文章來源】：遼寧大學遼寧省 211工程院校

【文章頁數】：41 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及現狀
    1.2 研究的意義
    1.3 本文框架
    1.4 風險的基本概念
        1.4.1 風險的基本含義
        1.4.2 證券投資風險的基本含義
        1.4.3 證券投資風險的本質屬性
        1.4.4 風險的分類
        1.4.5 金融市場的假設
第2章 幾種主要的風險度量方法的比較
    2.1 風險度量方法的理論研究
        2.1.1 基于期望效用函數理論的風險酬金模型
        2.1.2 Jia＆Dyer 的標準風險測度模型
    2.2 風險度量的常見度量方法與指標
        2.2.1 用風險分布的數字特征構造風險度量指標
    2.3 根據風險偏好用風險效用期望值度量風險值
    2.4 用風險效用函數構造風險度量指標
第3章 含交易費用的風險度量指標
    3.1 單一證券投資的風險度量
        3.1.1 定義
        3.1.2 模型及計量指標
        3.1.3 基于損失程度和損失的概率的風險計量
        3.1.4 考慮損失波動性的風險計量
        3.1.5 模型的改進—考慮交易費用的風險計量
        3.1.6 含有投資者風險偏好和損失波動性的風險度量指標
    3.2 證券投資組合的風險度量
        3.2.1 基于損失程度和損失的概率的風險計量
        3.2.2 考慮損失波動性的模型
        3.2.3 模型的改進—考慮交易費用的投資組合的風險計量
        3.2.4 含有投資者風險偏好和損失波動性的風險度量指標
    3.3 含交易費用的證券組合的優(yōu)化模型
        3.3.1 基于（3-5）式含交易費用的證券組合優(yōu)化模型
第4章 參數α的估計和實證分析
    4.1 模型系數α的估計
    4.2 含交易費用投資理論的實證分析
第5章 結論與展望
    5.1 結論
    5.2 展望
致謝
參考文獻
附錄
攻讀學位期間發(fā)表的學術論文及參加科研情況



本文編號：2991806