在中國股票市場上，存在著一類為數(shù)很少但是十分具有影響力的交易者，他們有著信息和資金優(yōu)勢，主要是由機構(gòu)投資者來擔當，在市場微觀結(jié)構(gòu)理論以及本文中被稱為“知情交易者”。相對地，還有另一類在數(shù)量上具有優(yōu)勢，但資金量相對很小，信息獲取和分析能力較弱，協(xié)同行動也很困難的個人投資者，本文中稱作“不知情交易者”。本文以中國股票市場為研究對象，研究知情交易者與不知情交易者各自的交易策略對股票價格的影響，分析了在知情交易者存在與否兩種市場狀態(tài)下股票價格行為特征。本文首先簡介當前主要股票市場理論對股票價格行為研究的成果，然后具體介紹了市場微觀結(jié)構(gòu)理論從不同類型交易者策略性行為入手分析股票價格行為的研究方法，提出從交易者策略交易角度分析中國股票市場價格行為的思路。在分析了市場中知情交易者和不知情交易者的策略交易對股票價格影響的基礎(chǔ)上，本文以上證A股為樣本進行實證研究，通過計算股東人數(shù)與股價的偏相關(guān)系數(shù)，發(fā)現(xiàn)在存在知情交易者和只有不知情交易者兩種情況下，股東人數(shù)與股價確實存在不同的相關(guān)關(guān)系。最后通過分組建立股價與股東人數(shù)、上證綜指面板數(shù)據(jù)模型得出，在只有不知情交易者狀態(tài)下的股票，股價與股東人數(shù)正相關(guān)，并且股價... 

【文章來源】：西南交通大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：99 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

小2相關(guān)系數(shù)分布圖

250.00.25.50.75一38一 13.13圖3一5幾1相關(guān)系數(shù)分布圖Std。O吧V=.24Me己n=74N=114.00一 250.00.25 .50.751.00一 13.13， 38.63.88圖3一 6QZ相關(guān)系數(shù)分布圖從圖3一5和圖3一6也可以直觀看出，有知情交易者進出的一組股東人數(shù)與股價主要呈負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)的均值為一0.64;只有不知情交易者的一組股東人數(shù)與股價大部分呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)的均值達到0.74。

圖3一6QZ相關(guān)系數(shù)分布圖從圖3一5和圖3一6也可以直觀看出，有知情交易者進出的一組股東與股價主要呈負相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)的均值為一0.64;只有不知情交易者組股東人數(shù)與股價大部分呈正相關(guān)關(guān)系，相關(guān)系數(shù)的均值達到0.74。

【參考文獻】：
期刊論文
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