本文首先對中國移動的融資過程進行了回顧,得出中國移動以存托憑證方式在國內(nèi)上市的原因。接下來本文對存托憑證的理論與實踐進行了考察,著重從存托憑證的內(nèi)涵和基本要素、存托憑證的功能、國外存托憑證的現(xiàn)狀以及中國存托憑證的現(xiàn)狀及設計要點進行了闡述。然后,本文對中國移動CDR的主體、兌換方式以及上市地點進行了研究,認為目前中國移動CDR的上市地點應該為國內(nèi)的A股市場,并且以人民幣計價。在文章的下一部分,本文對中國移動CDR主體的權利、義務及法律支持進行了詳細的探討,對相關主體之間的法律關系進行了詳細的闡述與設計。接下來,本文對中國移動CDR的定價進行了研究。本文在文章中運用了資本資產(chǎn)定價模型,以及對股價估計的紅利折現(xiàn)模型對中國移動CDR的內(nèi)在價值進行了推導,對中國移動CDR的BETA值進行了估計,進而計算出中國移動CDR的內(nèi)在價值。本文還利用A股市場中常用的市盈率和市凈率的比較估值方法對中國移動的CDR價格進行了估計,得出在目前市場條件下,中國移動CDR可能的價格范圍。最后作者對人民幣資本帳戶管制的條件下對CDR的影響進行了探討。本文推導的結論是中國移動CDR的價格在目前的市場情況下,應該為33元... 

【文章來源】：西北工業(yè)大學陜西省 211工程院校 985工程院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
1 引言
    1.1 中國移動融資回顧
    1.2 中國移動CDR融資策略的選擇與障礙
    1.3 研究的主要問題
    1.4 研究方法與主要結論
    1.5 研究框架
2 存托憑證（DR）理論與實踐考察
    2.1 存托憑證的內(nèi)涵
    2.2 存托憑證功能解析
    2.3 國外存托憑證考察
    2.4 中國存托憑證發(fā)展現(xiàn)狀
    2.5 中國存托憑證的設計框架及難點
3 中國移動CDR的相關主體、兌換方式與上市地點選擇
    3.1 中國移動存托憑證相關主體設計
    3.2 中國移動存托憑證兌換方式設計
    3.3 中國移動存托憑證上市地點選擇
4 中國移動CDR主體的權利、義務與法律支持
    4.1 中國移動CDR主體權利與義務的法律設定
    4.2 與CDR相關的法律及其缺陷
    4.3 中國移動CDR獨立性的法律保障
    4.4 善良管理人的法定義務
5 中國移動CDR的定價
    5.1 市場有效性與中國移動CDR定價
    5.2 基于CAPM模型的中國移動CDR定價
    5.3 基于紅利折現(xiàn)模型的中國移動CDR定價
    5.4 基于比價方法的中國移動CDR定價
    5.5 外匯管制對中國移動CDR定價的影響
    5.6 中國移動CDR價格問題的討論
6 中國移動CDR與人民幣資本賬戶管制
    6.1 外匯管制概述
    6.2 外匯管制與CDR發(fā)行
    6.3 外匯管制與CDR的市場規(guī)模
    6.4 外匯管制與CDR套利
    6.5 外匯管制與CDR定價效率
7 結論
參考文獻
致謝



本文編號：2975841