可轉(zhuǎn)換債券（以下簡稱可轉(zhuǎn)債）作為一種兼具債券和股票特性的混合型金融工具,近年來,已成為我國上市公司重要的再融資工具之一�？赊D(zhuǎn)債的這種混合特性適應(yīng)了投資者和融資者的要求,它的存在給投融資雙方帶來了單純股票和債券無法實(shí)現(xiàn)的好處。隨著我國證券市場的發(fā)展,企業(yè)對融資工具的選擇日益重視,因此,對可轉(zhuǎn)債這種新型融資工具在公司的應(yīng)用效果的研究也就顯得十分重要。本文首先對可轉(zhuǎn)債與公司績效的相關(guān)理論進(jìn)行簡要回顧,指出可轉(zhuǎn)債與公司績效有密切關(guān)系。隨后本文對可轉(zhuǎn)債發(fā)行前后標(biāo)的公司績效的研究是分短期市場績效與長期財(cái)務(wù)績效進(jìn)行的,以求作更全面的分析。首先通過計(jì)算上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告效應(yīng),考察在發(fā)行環(huán)節(jié),可轉(zhuǎn)債對公司股價(jià)的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),市場把公司準(zhǔn)備發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公告看作是一個“好消息”,短期內(nèi)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對公司績效的影響是正向的�；貧w分析表明,股價(jià)超額收益率主要與負(fù)債比率、凈資產(chǎn)收益率、發(fā)行規(guī)模顯著相關(guān)。其次通過研究上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債前后經(jīng)營績效的變化情況,考察長期內(nèi)可轉(zhuǎn)債的發(fā)行是否有利于上市公司經(jīng)營績效的提高。實(shí)證結(jié)果表明,可轉(zhuǎn)債的發(fā)行在長期內(nèi)對公司績效的影響也是有利的;與同行業(yè)對照組相比,發(fā)行組樣本... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外短期市場績效研究
        1.2.2 國內(nèi)短期市場績效研究
        1.2.3 國外長期財(cái)務(wù)績效研究
        1.2.4 國內(nèi)長期財(cái)務(wù)績效研究
        1.2.5 國內(nèi)外研究述評
    1.3 結(jié)構(gòu)安排及主要創(chuàng)新
第2章 可轉(zhuǎn)債對績效影響的理論分析
    2.1 可轉(zhuǎn)債及其特征
    2.2 與績效有關(guān)的概念界定
    2.3 可轉(zhuǎn)債與績效有關(guān)的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)理論
        2.3.2 委托代理理論
        2.3.3 信息不對稱理論和啄食理論
        2.3.4 權(quán)衡理論
    2.4 本章小結(jié)
第3章 可轉(zhuǎn)債發(fā)行前后上市公司短期市場績效研究
    3.1 樣本選擇
    3.2 研究方法
    3.3 發(fā)行前后短期市場績效實(shí)證研究
        3.3.1 總體樣本的檢驗(yàn)
        3.3.2 兩個子樣本檢驗(yàn)
    3.4 對截面數(shù)據(jù)的回歸分析
        3.4.1 解釋變量的選擇
        3.4.2 回歸結(jié)果及其解釋
    3.5 公告周前后的進(jìn)一步檢驗(yàn)
    3.6 本章小結(jié)
第4章 可轉(zhuǎn)債發(fā)行前后上市公司長期財(cái)務(wù)績效研究
    4.1 樣本及績效指標(biāo)的選擇
        4.1.1 樣本的選擇
        4.1.2 績效指標(biāo)的選擇
    4.2 研究思路與方法
    4.3 樣本財(cái)務(wù)績效指標(biāo)分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計(jì)
        4.3.2 發(fā)行前后三年內(nèi)績效指標(biāo)的比較
        4.3.3 主成分分析
    4.4 發(fā)行前后財(cái)務(wù)績效變化的影響因素分析
        4.4.1 研究假設(shè)
        4.4.2 研究設(shè)計(jì)
        4.4.3 實(shí)證分析
    4.5 本章小結(jié)
第5章 對策與建議
    5.1 對發(fā)行公司的建議
    5.2 對投資者的建議
    5.3 對監(jiān)管部門的建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄 可轉(zhuǎn)債發(fā)行樣本匯總表


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]權(quán)益再融資資金使用方式與再融資以后的經(jīng)營業(yè)績[J]. 宋衍蘅.  會計(jì)研究. 2008(05)
[2]股權(quán)分置條件下中國上市公司股權(quán)再融資市場績效的實(shí)證研究[J]. 章衛(wèi)東.  經(jīng)濟(jì)評論. 2007(01)
[3]對可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行前后公司績效變動趨勢的實(shí)證研究[J]. 張雪芳,劉春杰.  上海金融. 2006(07)
[4]中國資本市場融資順序新證:可轉(zhuǎn)債發(fā)行公告效應(yīng)研究[J]. 牟暉,韓立巖,謝朵,陳之安.  管理世界. 2006(04)
[5]我國上市公司配股前后業(yè)績變化及其影響因素的實(shí)證研究[J]. 杜沔,王良成.  管理世界. 2006(03)
[6]中國股市SEO后股票收益及公司業(yè)績的雙重長期弱勢表現(xiàn)[J]. 陳科,董新春.  商業(yè)研究. 2006(05)
[7]我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資方式應(yīng)用效果研究[J]. 劉亞錚,龍嬌.  湖南經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院學(xué)報(bào). 2006(01)
[8]中國上市公司可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行公告財(cái)富效應(yīng)的實(shí)證研究[J]. 劉娥平.  金融研究. 2005(07)
[9]可轉(zhuǎn)換公司債券融資方式簡析[J]. 張國輝,陳武朝.  財(cái)會研究. 2005(03)
[10]可轉(zhuǎn)換債券融資的效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)與決策分析[J]. 王欣,丁麗.  財(cái)會月刊. 2005(06)

博士論文
[1]我國上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資選擇及績效研究[D]. 唐康德.華中科技大學(xué) 2006
[2]上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后績效變化趨勢及成因研究[D]. 王一平.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2005



本文編號：2967711