發(fā)布時間：2021-01-09 07:13

　　為了吸引不同的投資群體，基金公司設立了多種投資風格的基金，因而理解基金的投資風格，對認識基金的投資策略，比較基金的投資收益具有十分重要的意義。本文選取我國市值前六位的基金管理公司（共44只基金），采用1999年1月到2005年12月七年的基金數(shù)據(jù)，仿照西方學者Sharpe（1992）基于收益的風格分析模型，分析基金在樣本期內的實際投資風格及風格變化情況，進而探求我國基金投資風格形成及變化原因。 本文的結論是：由于我國股市“政策市”的特點和基金管理公司的旗下基金整體投資策略相同和研究成果共享，我國基金投資風格形成和變化主要受我國股票市況和基金管理者的影響。此外，基金缺乏嚴格守約的理念，基金管理人與基金投資者在投資目標上的利益不一致，基金經理人對于職業(yè)生涯的關注以及對自身信譽風險的規(guī)避而造成的基于聲譽的“羊群行為”，是基金投資風格形成和變化的重要原因。 

【文章來源】：暨南大學廣東省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：60 頁

【學位級別】：碩士

【圖文】：

封閉式基金投資風格

比比例 例 23.1%%%13.5%%%5.8%%%57.6%%%(2)基金呈現(xiàn)的實際投資風格如圖6.1，圖6.2，圖6.3所示，在各個考察的各個時期，占市場主導地位的類型總不盡相同。成長型、價值型、混合型基金分別成為不同階段市場的主要類型，成長型基金初期比例較大，此后數(shù)量就減少，近兩年數(shù)量又逐步回升;而價值型基金從初期比重很少，逐漸上升到市場主導地位，近期比重又開始下降;平衡型逐漸增多，最后占主導地位。這與前文分析中結論一致:基金實際投資風格同樣呈階段性變化

比比例 例 23.1%%%13.5%%%5.8%%%57.6%%%(2)基金呈現(xiàn)的實際投資風格如圖6.1，圖6.2，圖6.3所示，在各個考察的各個時期，占市場主導地位的類型總不盡相同。成長型、價值型、混合型基金分別成為不同階段市場的主要類型，成長型基金初期比例較大，此后數(shù)量就減少，近兩年數(shù)量又逐步回升;而價值型基金從初期比重很少，逐漸上升到市場主導地位，近期比重又開始下降;平衡型逐漸增多，最后占主導地位。這與前文分析中結論一致:基金實際投資風格同樣呈階段性變化，但具體的階段和主流類型有所區(qū)別。封閉式基金投資風格 60%90%80%50$40%30%20%00%70%10%戶既搖把龔試護’擴戶尹尹尹淤廣廣時間圖6.1封閉式基金投資風格

【參考文獻】：
期刊論文
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[3]基金投資風格與基金分類的實證研究[J]. 曾曉潔,黃嵩,儲國強.  金融研究. 2004(03)
[4]中國證券投資基金風格分類研究[J]. 楊朝軍,蔡明超,徐慧泉.  上海交通大學學報. 2004(03)
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[7]我國開放式基金的風格趨同性研究[J]. 戴志敏.  浙江大學學報(人文社會科學版). 2003(04)
[8]基于遺傳算法的基金績效綜合評價研究[J]. 倪蘇云,攀登,吳沖鋒.  系統(tǒng)工程. 2003(02)
[9]單因素指標評估投資業(yè)績:證券投資基金實證分析[J]. 吳啟芳,陳收,楊寬,雷輝.  數(shù)量經濟技術經濟研究. 2003(01)
[10]證券投資基金業(yè)績評價研究述評[J]. 吳沖鋒,倪蘇云,翁軼叢.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2002(10)

碩士論文
[1]我國證券投資基金的投資策略與投資風格分析[D]. 于文海.首都經濟貿易大學 2003
[2]我國投資基金投資風格及對個體投資者影響的實證分析[D]. 胡建.四川大學 2003



本文編號：2966202