應(yīng)收賬款證券化是將應(yīng)收賬款原始權(quán)益人所擁有的缺乏流動(dòng)性,但能產(chǎn)生預(yù)見(jiàn)現(xiàn)金流的應(yīng)收賬款,通過(guò)一定的結(jié)構(gòu)性重組,轉(zhuǎn)變成為在資本市場(chǎng)可銷(xiāo)售和流通的金融產(chǎn)品的過(guò)程。將應(yīng)收賬款證券化是國(guó)際上解決應(yīng)收賬款問(wèn)題的重要途徑,是應(yīng)收賬款管理思路和管理手段的重要?jiǎng)?chuàng)新。早在,20世紀(jì)80年代資產(chǎn)證券化理論就被引入我國(guó),然而具體實(shí)踐和理論探索主要集中在近十幾年內(nèi)。到目前為止,我國(guó)已經(jīng)進(jìn)行了一些資產(chǎn)證券化的實(shí)踐,其中,應(yīng)收賬款證券化的實(shí)踐是較為成功、較為完備的,但僅限于個(gè)案實(shí)踐,而且其中的某些案例還不完全具備資產(chǎn)證券化的特點(diǎn),不具示范效應(yīng)。針對(duì)我國(guó)的現(xiàn)狀,學(xué)術(shù)界已展開(kāi)了廣泛的研究和討論,以求為我國(guó)資產(chǎn)證券化尋找突破之路。目前國(guó)內(nèi)的學(xué)術(shù)界偏重于對(duì)房地產(chǎn)抵押貸款證券化的研究,對(duì)應(yīng)收款證券化討論較少。另外,我國(guó)存在相關(guān)制度環(huán)境瓶頸,也制約了應(yīng)收賬款證券化的發(fā)展。本文主要運(yùn)用比較分析的研究方法,旨在通過(guò)對(duì)國(guó)外應(yīng)收賬款證券化的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)及制度環(huán)境的比較,運(yùn)用資產(chǎn)證券化理論,結(jié)合我國(guó)的具體情況,為我國(guó)應(yīng)收賬款證券化的發(fā)展探索可行模式。這種模式要求提供一種新的融資工具,它應(yīng)能給交易雙方帶來(lái)好處是與現(xiàn)行的制度和環(huán)境沖突最小或最有... 

【文章來(lái)源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：82 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【圖文】：

應(yīng)收賬款證券化運(yùn)作流程圖

在眾多國(guó)家中，本文選取美國(guó)和日本的應(yīng)收賬款證券化模式作為研究對(duì)象，原因如下:1、美國(guó)是世界上資產(chǎn)證券化最早發(fā)源的國(guó)家，也是現(xiàn)在規(guī)模最大、最有活力的市場(chǎng)，擁有完備而成熟的制度，如今，資產(chǎn)證券化己逐漸發(fā)展成資本市場(chǎng)的熱門(mén)產(chǎn)品，發(fā)行量與己流通的市值規(guī)模并不遜于國(guó)庫(kù)券、政府公債及公司債等。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1992年底ABCP的流通額僅為469億美元，而1995年底，發(fā)行在外的ABCP價(jià)值就達(dá)到了1010億美元，2005年底這一數(shù)據(jù)更是增加到了9260億美元。與此對(duì)應(yīng)的是，ABCP在商業(yè)票據(jù)發(fā)行總量中所占的比重也一路攀升，例如1995年底ABCP余額占商業(yè)票據(jù)總額的比重僅為15%，而到了200年底，該比例己經(jīng)上升到56%(參見(jiàn)圖3一1)。根據(jù)美國(guó)債券市場(chǎng)協(xié)會(huì)的估計(jì)，ABC在2006、2007年將繼續(xù)保持上升勢(shì)頭，年末的流通額將分別達(dá)到11550億美元和12430億美元，占商業(yè)票據(jù)發(fā)行總額的比例也將上升到68.1%和69.9%。一嘟洲·哪︸098765400000000000000co000000000000000︸JZ‘占

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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