住房抵押貸款證券化是眾多資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中的一種,是指金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）以自身所持有的一系列住房抵押貸款為標的資產(chǎn),按照特定的選擇標準匯集重組為抵押貸款資產(chǎn)池,由證券機構(gòu)以現(xiàn)金方式購入,以資產(chǎn)池未來預期所產(chǎn)生的穩(wěn)定的現(xiàn)金流作為償付基礎,通過風險隔離、現(xiàn)金流重組和信用增級,在資本市場上發(fā)行住房抵押貸款支持證券（MBS）的方式將資產(chǎn)出售給投資者的結(jié)構(gòu)性融資過程。近三十年來,資產(chǎn)證券化的出現(xiàn)有力地推動了金融和經(jīng)濟的發(fā)展,是世界金融領域最重大的創(chuàng)新之一。 對中國而言,作為發(fā)達市場成熟融資技術的資產(chǎn)證券化還是一項金融創(chuàng)新。如何對這一類業(yè)務的操作方法和流程進行研究,并實現(xiàn)其本地化,是順利開展這一業(yè)務的重中之重。本文重點研究的內(nèi)容是在個人住房抵押貸款證券化中信用評級的流程和方法,共分為六個部分: 第一部分為引言,對我國開展住房抵押貸款證券化的背景進行了介紹,并以此引出本文的寫作目的,對本文的結(jié)構(gòu)和研究方法進行了簡要的介紹; 第二部分簡要概述了住房抵押貸款的概念、發(fā)展以及在我國開展的現(xiàn)狀; 第三部分作為過渡,介紹了信用評級在個人住房抵押貸款證券化中所處的地位和作用,歸納了... 

【文章來源】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學北京市

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

990一2005美國各債券品種發(fā)行量單位:十億美元

資料來源:ThomsonFinnaeial，U.5.Treasury，GNMA，F(xiàn)NMA，F(xiàn)H山C*表示數(shù)據(jù)截至2005年9月30日圖2.21990一2005美國各債券品種發(fā)行量單位:十億美元歐刁·I{在1986、1987兩年發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(Assct一BackedSeeurities，ABS)總量僅為17億美元，到1996年達到300億，1998年466億美元，2002年達到792億歐元。根據(jù)歐洲資產(chǎn)證券化論壇的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2003年歐洲資產(chǎn)證券化市場發(fā)行量較2002年增長3%8，達到創(chuàng)歷史新高的2172億歐元，2005年一季度資產(chǎn)證券化發(fā)行量為481億歐元(見圖3)，其中住房抵押貸款支持證券發(fā)行量達到262億歐元，仍是歐洲資產(chǎn)證券化的主要品種，占總的資產(chǎn)證券化發(fā)行量的近一半，占MBS總量的75.8%。

l資產(chǎn)證券化中相關參與機構(gòu)示意圖3.1.3.2對發(fā)起人的作用信用評級可協(xié)助發(fā)行人維持和培育出一個較大的投資基礎，特別是對于資產(chǎn)證券化這一類運作程序較復雜的金融工具，如果評級結(jié)果能被廣泛傳播并能得到投資者的正確理解，從發(fā)行人方面來說就有可能更加深入廣泛地接觸資本市場，因而將更快更容易地獲得滿足期限、結(jié)構(gòu)及其它滿足他們特殊需要的一些特性。此外，當廣大投資者認可了信用評級機構(gòu)的評級并在投資決策中均使用信用評級作為投資的參考依據(jù)時，評級可以為新發(fā)行的證券節(jié)省籌資成本。3.1.3.3促進了資產(chǎn)證券交易的順利進行信用評級通過其信息揭示功能，使得市場具有相當?shù)耐该鞫取４朔N透明度不僅在提高市

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2960678