隨著布雷頓森林體系的瓦解,西方各國普遍開始實行浮動匯率制度,匯率問題成為人們日漸關注的問題,外匯期權為防范外匯風險應運而生。外匯期權是一個非常好的避險工具,在跨國公司競爭白熱化的時代,對匯率風險的控制和轉移已經(jīng)成為各個公司重要的工作之一,能否控制好匯率風險成了企業(yè)的生存死亡的關鍵。在傳統(tǒng)期權定價中,一般考慮股票價格遵循幾何Brown運動,但實際上幾何Brown運動并不是刻畫股票價格過程的理想工具。在實證研究中發(fā)現(xiàn)股票價格運動具有自相似性、長期相依性等特性,而這些特性又是幾何分形Brown運動所具備的,這使得幾何分形Brown運動比幾何Brown運動更能準確刻畫股票價格波動規(guī)律。本文在無套利、完全、均衡的外匯市場假設下,運用保險精算思想和隨機分析等數(shù)學工具,對服從幾何分形Brown運動的外匯價格,研究了外匯期權的定價問題。主要工作如下:1.假設國內外利率是隨機的,且受同一個幾何分形Brown運動的影響,即單因子模型,采用保險精算的思想得到了歐式外匯期權的定價公式其平價公式。2.由于國內外利率受影響的因素不同,所以考慮了國內外利率受不同幾何分形Brown運動的影響,即雙因子模型。運用幾何分... 

【文章來源】：北方工業(yè)大學北京市

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

主要外匯收益Hurst雙對數(shù)圖

圖2主要外匯的V統(tǒng)計量圖(3)結果分析:根據(jù)三模型的擬合Pr<F值均為<.0001模型的線性擬合的合理性，根據(jù)系數(shù)是否顯著檢驗的Pr>】t均為<.0001可知模型系數(shù)的顯著。且三模型的Hurst系數(shù)分別為從店。=0.70994>H~=0.68145>萬尸丫二0.55416，由此可知外匯價格的長期一記憶性的強弱另外一個解釋為外幣對人民幣的相關性影響強弱為:〔巧刃>刀大D>7尸Y相關系數(shù)為q/so=0.3378101102>C扮尤。=o·2860058317>你;=o·0779716468同時由上面兩圖可知，去八砍rst系數(shù)大于0.5，外匯狀態(tài)是持久性的，即當上一個階段外匯是上升的，則在下一階段外匯狀態(tài)極有能是上升，而隨著時間的跨度的變長，關八碑rst系數(shù)出現(xiàn)下降和反持久狀態(tài)，記憶性減弱。根據(jù)V統(tǒng)計量的變化圖像，隨時間跨度的增大，趨勢發(fā)生顯著變化，但相對變化趨勢一致，存在整體和局部的自相似性，說明外匯本身有自己的變化規(guī)律，


本文編號：2954305