本文研究的聯(lián)動效應(yīng)指的是資產(chǎn)價格或者收益之間的超出基本面解釋范圍的“過度”的協(xié)方差。行為金融學(xué)認為投資者的不完全理性投資行為是股票市場發(fā)生聯(lián)動效應(yīng)的主要原因。國外相關(guān)研究證實了股票市場聯(lián)動效應(yīng)的存在。本文首先引入了有關(guān)聯(lián)動效應(yīng)的兩個主要理論:投資者交易方式理論和信息傳播理論。并主要根據(jù)投資者風(fēng)格投資理論,利用指數(shù)法對我國上證180指數(shù),天相風(fēng)格大、小市值指數(shù)成分調(diào)整過程中股票收益同相關(guān)指數(shù)收益在調(diào)整前和調(diào)整后的變化,對我國股票市場的聯(lián)動效應(yīng)進行檢驗。研究發(fā)現(xiàn),在單變量的檢驗中,股票在加入上證180時,其聯(lián)動效應(yīng)非常顯著;但股票在被剔除出上證180指數(shù)時聯(lián)動效應(yīng)不顯著,看上去我國股票市場的聯(lián)動效應(yīng)是“非對稱”的;但在隨后的雙變量檢驗中,發(fā)現(xiàn)股票被剔除出天相風(fēng)格小市值指數(shù)時,聯(lián)動效應(yīng)比較顯著。從檢驗效果上看,雙變量檢驗的精確程度要高于單變量,因此本文認為我國股票市場存在聯(lián)動效應(yīng)。但相對于發(fā)達國家成熟的股票市場而言,我國股票市場投機性比較強,同時本文所研究的階段恰逢我國股票市場處于熊市之中,因此本文進一步研究認為,實證檢驗的結(jié)果是我國股票市場的聯(lián)動效應(yīng)對“好消息”反應(yīng)過度,對“壞消息”則反應(yīng)... 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：49 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 相關(guān)文獻綜述
    1.2 研究方法與結(jié)構(gòu)安排
第2章 聯(lián)動效應(yīng)理論與模型
    2.1 交易者交易方式理論與模型
        2.1.1 理論思想介紹
        2.1.2 風(fēng)格投資模型
        2.1.3 結(jié)論
    2.2 信息傳播理論
        2.2.1 理論思想介紹
        2.2.2 模型
        2.2.3 總結(jié)
第3章 聯(lián)動效應(yīng)實證方法設(shè)計
    3.1 指數(shù)檢驗法與相關(guān)指數(shù)介紹
    3.2 指數(shù)法實證方法設(shè)計
        3.2.1 單變量回歸檢驗方法
        3.2.2 雙變量回歸檢驗方法
第4章 我國股票價格聯(lián)動效應(yīng)的實證研究
    4.1 數(shù)據(jù)來源
    4.2 單變量回歸樣本選取方法
    4.3 雙變量回歸檢驗數(shù)據(jù)選取方法
    4.4 實證檢驗結(jié)果
    4.5 實證結(jié)果的解釋
        4.5.1 投資環(huán)境對股票收益聯(lián)動效應(yīng)的影響
        4.5.2 投資者行為對股票收益聯(lián)動效應(yīng)的影響
        4.5.3 小結(jié)
第5章 股票收益聯(lián)動效應(yīng)投資策略分析
    5.1 聯(lián)動效應(yīng)對投資的啟示
    5.2 聯(lián)動效應(yīng)的風(fēng)格動量和反轉(zhuǎn)投資策略
    5.3 最優(yōu)投資策略一般性分析
結(jié)論
參考文獻
附錄A（攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄）
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]關(guān)于中國股市中風(fēng)格投資與風(fēng)格動量的研究[J]. 肖峻.  經(jīng)濟科學(xué). 2006(06)
[2]中國股市價值反轉(zhuǎn)投資策略有效性實證研究[J]. 肖軍,徐信忠.  經(jīng)濟研究. 2004(03)
[3]中國證券市場反向策略研究及其短周期性[J]. 曹敏,吳沖鋒.  系統(tǒng)工程理論與實踐. 2004(01)
[4]我國股市的慣性效應(yīng):一個基于行業(yè)組合的實證研究[J]. 陳喬,汪弢.  當代財經(jīng). 2003(12)
[5]資產(chǎn)收益率的共同運動研究[J]. 宋軍,吳沖鋒.  管理工程學(xué)報. 2003(02)
[6]中國股市“慣性策略”和“反轉(zhuǎn)策略”的實證分析[J]. 王永宏,趙學(xué)軍.  經(jīng)濟研究. 2001(06)
[7]會計盈余披露的信息含量——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 趙宇龍.  經(jīng)濟研究. 1998(07)
[8]上海證券市場過度反應(yīng)的實證檢驗[J]. 張人驥,朱平方,王懷芳.  經(jīng)濟研究. 1998(05)

博士論文
[1]中國股票市場的慣性效應(yīng)、反向效應(yīng)與信息反應(yīng)模式[D]. 劉煜輝.中國社會科學(xué)院研究生院 2003



本文編號：2943299