本文選取2013—2018年中國民營上市公司股權(quán)質(zhì)押的數(shù)據(jù),從融資約束、大股東掏空行為、控制權(quán)轉(zhuǎn)移和股價波動角度研究了大股東股權(quán)質(zhì)押的動因。研究發(fā)現(xiàn):大股東進行股權(quán)質(zhì)押時,存在緩解被質(zhì)押公司融資約束、掏空上市公司、防止自身控制權(quán)轉(zhuǎn)移和穩(wěn)定股價的動機。被質(zhì)押公司融資約束越強,大股東自身掏空動機越大,質(zhì)押比率越高,大股東對上市公司控制權(quán)降低時會增加股權(quán)質(zhì)押比率,而在股價劇烈波動時股權(quán)質(zhì)押比率會有所降低。本文研究結(jié)果對認識大股東股權(quán)質(zhì)押動機和影響,紓解民營上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險有重要的理論和實踐意義。 

【文章來源】：宏觀經(jīng)濟研究. 2019年07期 北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    （一） 融資約束與股權(quán)質(zhì)押融資行為
    （二） 大股東掏空行為與股權(quán)質(zhì)押
    （三） 強化控制權(quán)與股權(quán)質(zhì)押融資行為
    （四） 股價波動與股權(quán)質(zhì)押融資行為
三、樣本選擇和研究設(shè)計
    （一） 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二） 模型建立與變量定義
        1.模型建立
        2.變量定義
            （1） 被解釋變量
            （2） 核心解釋變量
            （3） 控制變量
四、實證結(jié)果
    （一） 描述性統(tǒng)計分析
    （二） 回歸分析
    （三） 進一步分析
        1.股權(quán)質(zhì)押后融資約束檢驗
        2.股權(quán)質(zhì)押比率高低與掏空動機
    （四） 穩(wěn)健性檢驗
五、結(jié)論與對策建議


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]大股東股權(quán)質(zhì)押和企業(yè)風(fēng)險承擔(dān)研究[J]. 何威風(fēng),劉怡君,吳玉宇.  中國軟科學(xué). 2018(05)
[4]控股股東股權(quán)質(zhì)押與現(xiàn)金持有水平:“掏空”還是“規(guī)避控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險”[J]. 李常青,幸偉,李茂良.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2018(04)
[5]股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)激勵與大股東資金占用[J]. 陳澤藝,李常青,黃忠煌.  南方金融. 2018(03)
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[7]控股股東股權(quán)質(zhì)押等于“掏空”嗎?——基于中國上市公司股權(quán)質(zhì)押公告的實證分析[J]. 吳靜.  經(jīng)濟論壇. 2016(08)
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[9]中國企業(yè)集團關(guān)聯(lián)交易:掏空支持還是相互保險[J]. 許榮,徐星美,權(quán)小鋒.  經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理. 2015(12)
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碩士論文
[1]股權(quán)質(zhì)押、信息不對稱與股價崩盤風(fēng)險[D]. 李碧連.暨南大學(xué) 2016



本文編號：2935931