可轉(zhuǎn)換債券在我國出現(xiàn)的時間還不長,但發(fā)展卻十分地迅速,已經(jīng)成為上市公司一種不可忽視的外部融資手段。與國外豐富的理論文獻和實證結(jié)果相比較,國內(nèi)針對可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行對公司股票價格的影響的研究尚不多見。本文先提出了證券選擇的預期模型。投資者根據(jù)公司的一些財務特性可以預測公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債是債券型還是權(quán)益型。用Logistic 回歸建立的預期模型,我們可以得出投資者對可轉(zhuǎn)債類型的預測。用概率分類法可以得出可轉(zhuǎn)債實際是債券型還是權(quán)益型,通過和預期的比較,我們可以知道可轉(zhuǎn)債的發(fā)行是否符合預期,以及符合預期和不符合預期兩種情況對可轉(zhuǎn)債發(fā)行宣告效應的影響。本文我們研究了可轉(zhuǎn)債的發(fā)行對公司股價的影響。首先,我們用事件研究法檢驗可轉(zhuǎn)債的發(fā)行宣告是否會給公司帶來異常收益。我們發(fā)現(xiàn)在我國可轉(zhuǎn)債的發(fā)行導致股價下降了1.1%。這與美國等市場的情況是一致的,而與日本以往一些研究結(jié)果不一樣。這是由于日本的一些特殊的經(jīng)濟文化因素造成的。接著,我們進一步探討了權(quán)益型可轉(zhuǎn)債與債券型可轉(zhuǎn)債的發(fā)行宣告效果的差異,符合預期發(fā)行與不符合預期發(fā)行兩種情況下可轉(zhuǎn)債的發(fā)行宣告效果的比較,以及預期發(fā)行債券型可轉(zhuǎn)債、實際卻發(fā)行權(quán)益型可轉(zhuǎn)債與預... 

【文章來源】：重慶大學重慶市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文章結(jié)構(gòu)和內(nèi)容
        1.2.1 文章研究內(nèi)容
        1.2.2 文章研究結(jié)構(gòu)
    1.3 本文的創(chuàng)新之處
    1.4 本文的研究方法
    1.5 國外相關研究
    1.6 國外發(fā)行權(quán)益和可轉(zhuǎn)債的宣告效應的研究成果
    1.7 國外對發(fā)行宣告效應的解釋
        1.7.1 信息不對稱理論
        1.7.2 稅收理論
        1.7.3 信號理論
        1.7.4 債券持有人財富轉(zhuǎn)移理論
    1.8 國外對可轉(zhuǎn)債的發(fā)行動機的解釋
2 可轉(zhuǎn)換債券的基礎理論
    2.1 基本條款
    2.2 可轉(zhuǎn)換債券的債性與股性
        2.2.1 影響可轉(zhuǎn)債債性和股性的基本面因素
        2.2.2 影響可轉(zhuǎn)換債券的債性與股性的宏觀因素
3 可轉(zhuǎn)債的實際發(fā)行與預期發(fā)行的對比研究
    3.1 證券選擇模型
    3.2 發(fā)行的宣告效果與證券選擇的預期及研究意義
    3.3 研究流程
    3.4 預期模型的建立
    3.5 LOGISTIC回歸結(jié)果
    3.6 實際發(fā)行與模型預期的差異
4 可轉(zhuǎn)債的發(fā)行宣告對公司股價的影響的實證研究
    4.1 事件分析概述
    4.2 統(tǒng)計顯著性檢驗
    4.3 事件研究的模型建立
    4.4 數(shù)據(jù)的獲得
    4.5 描述性統(tǒng)計
    4.6 事件研究結(jié)果
        4.6.1 我國可轉(zhuǎn)債的整體發(fā)行宣告效果
        4.6.2 可轉(zhuǎn)債分為債券型和權(quán)益型時的發(fā)行宣告效果
    4.7 截面多元線形回歸分析
    4.8 回歸結(jié)論
    4.9 其它可能影響宣告效應的因素
    4.10 本章小結(jié)
5 結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究限制
    5.3 研究意義
    5.4 后續(xù)研究建議
致謝
參考文獻
附錄
獨創(chuàng)性聲明
學位論文版權(quán)使用授權(quán)書



本文編號：2917195