并購重組是實現證券市場資源優(yōu)化配置的重要手段,也是證券市場永恒的主題。許多非上市企業(yè)通過收購上市公司實現了借殼上市,打通了資本市場的籌資通道,優(yōu)化了我國證券市場資源的配置,促進了我國證券市場的發(fā)展。一般而言,借殼上市是非上市公司或企業(yè)通過取得上市公司控制權,然后利用控股地位把自身的資產和業(yè)務注入上市公司以實現上市目的的資產重組方式。本文選取這一重要微觀金融現象作為研究對象,從理論的角度分析其原因,從實證的角度得出符合中國實際的結論,具有十分重要的理論和現實意義。研究借殼上市的績效問題,就是要研究借殼上市給公司帶來的價值影響。具體而言,是要分析公司重組活動是否會增加社會價值,即實現資源配置效率。放到我國證券市場上看,是要研究上市公司的資產重組決策與行為是否日趨理性、題材炒作等投機性重組如何防范、證券市場借殼上市行為是否規(guī)范。本文以股權分置改革實施后的2007年為研究的邏輯起點,主要考慮是股權分置改革的實施,標志著我國證券市場進入了全流通時代。全流通環(huán)境下,流通性的獲得和同股同價兩大轉變,改變了市場主體的價值取向和行為模式,從而使并購重組市場產生深層次的變化。一個至關重要的變革是,上市公司... 

【文章來源】：西南財經大學四川省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數】：69 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1. 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究目的和意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 證券市場公司借殼上市績效研究綜述
    1.4 研究方法和內容結構
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 內容結構
2. 證券市場的借殼上市
    2.1 殼資源
        2.1.1 殼資源的概念
        2.1.2 殼資源的形成原因
        2.1.3 殼資源的價值
    2.2 借殼上市
        2.2.1 借殼上市的概念
        2.2.2 借殼上市的動因
        2.2.3 借殼上市運作程序
    2.3 我國證券市場借殼上市現狀分析
        2.3.1 借殼上市依據的重要法規(guī)
        2.3.2 借殼上市的實現過程
        2.3.3 企業(yè)借殼上市的特點
    2.4 企業(yè)借殼上市的績效分析
        2.4.1 借殼上市績效的含義
        2.4.2 借殼上市的績效分析
3. 基于FAMA-FRENCH三因子模型的借殼上市績效研究
    3.1 運用FF模型研究借殼上市績效的理論基礎
    3.2 FAMA-FRENCH三因子理論模型
        3.2.1 三因素模型的表達式
        3.2.2 風險因子介紹
        3.2.3 規(guī)模因子與價值因子的構造
        3.2.4 假設條件
    3.3 實證研究的計量經濟學基礎
    3.4 結合中國證券市場的實際情況對FF模型運用的思考
        3.4.1 FF模型在中國證券市場可適用性的分析
        3.4.2 FF模型與中國股票收益率的關系
        3.4.3 運用FF模型需要考慮的問題
4. 基于FF三因子模型的借殼上市績效實證分析
    4.1 數據處理
        4.1.1 樣本選擇
        4.1.2 數據來源
        4.1.3 數據處理說明
    4.2 實證分析方法
    4.3 實證結果
        4.3.1 全樣本FF模型的估算
        4.3.2 樣本總體績效分析
5. 結論與建議
    5.1 實證結論
    5.2 提高借殼上市績效的有關建議
參考文獻
后記
致謝
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本文編號：2905228