企業(yè)債券是一種重要的直接融資方式。在國外成熟的資本市場，發(fā)行債券融資是企業(yè)融資的最主要手段，企業(yè)通過債券融資的比重往往大于股票等其他方式的融資。然而我國的情況卻相反，雖然我國的企業(yè)債券市場起步早于股票市場，但經(jīng)過二十多年的發(fā)展后，企業(yè)債券的發(fā)行量已經(jīng)遠遠落后于股票籌資量。企業(yè)債券融資滯后問題突出。 本文以資本結(jié)構(gòu)理論以及新制度經(jīng)濟學作為基本的理論基礎(chǔ)，分析總結(jié)了國外公司債券現(xiàn)狀及其發(fā)展特點及經(jīng)驗，從我國企業(yè)債券的現(xiàn)狀分析入手，為了找到影響我國企業(yè)債券發(fā)行的宏觀因素，在國內(nèi)外學者研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了包括金融機構(gòu)各項貸款、境內(nèi)股票籌資額、經(jīng)濟增長率以及通貨膨脹率等解釋變量的基本統(tǒng)計模型，經(jīng)過回歸分析，發(fā)現(xiàn)上述解釋變量均對企業(yè)債券的發(fā)行存在線性關(guān)系，其中金融機構(gòu)貸款、股票籌資額以及通貨膨脹率對企業(yè)債券發(fā)行的影響為負效應，而經(jīng)濟增長率則為正效應。對模型的研究還發(fā)現(xiàn)，股票籌資對企業(yè)債券發(fā)行的擠出效應最大，從實證角度驗證了我國企業(yè)融資中所存在的“重股輕債”現(xiàn)象。為了解析企業(yè)債券發(fā)展滯后的現(xiàn)狀，本文進一步對制約我國企業(yè)債券發(fā)展的因素進行了深入的研究，探討了企業(yè)債券在發(fā)行體制、運行機制以及企業(yè)自... 

【文章來源】：廣東外語外貿(mào)大學廣東省

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

美國非金融企業(yè)直接融資增長率

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2898270