發(fā)布時(shí)間：2020-12-03 07:31

　　隨著我國股票市場的發(fā)展,股票市場收益率分布研究與股票市場風(fēng)險(xiǎn)已逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。如何準(zhǔn)確描述我國股票市場收益率分布特征以及如何精確測度股票市場風(fēng)險(xiǎn)則是每個(gè)投資者夢(mèng)寐以求的事情。一般認(rèn)為,股票市場的收益率具有高峰厚尾的分布特征,明顯區(qū)別于正態(tài)分布,而股票市場的風(fēng)險(xiǎn)則可以通過VaR方法來測算。本文在考慮這些研究成果的基礎(chǔ)上,做了如下研究:一、從分布的一般特征如集中趨勢、離散趨勢、對(duì)稱性、峰度出發(fā)研究了我國股市收益率分布;二、研究了我國股市收益率的長期記憶性以及其波動(dòng)的持續(xù)性;三、構(gòu)造了基于不同均值模型的GARCH（1,1）-t模型來模擬收益率的方差波動(dòng),并由此測算出滬深兩市每天的VaR值,最后對(duì)VaR值進(jìn)行了檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明股票市場收益率拒絕服從正態(tài)分布的假設(shè),而更傾向于服從t分布;收益率本身的記憶性不強(qiáng),但其絕對(duì)值卻存在一定的長期記憶性,而且收益率的波動(dòng)也存在持續(xù)性;運(yùn)用基于不同均值模型的GARCH（1,1）-t模型估計(jì)VaR存在低估風(fēng)險(xiǎn)的可能,但是當(dāng)提高置信水平,資本風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管要求比較嚴(yán)的情況（置信水平為99%時(shí)）這些模型卻是合適的。 

【文章來源】：湖南大學(xué)湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

尖峰、平峰分布示意圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]條件自回歸極差模型與波動(dòng)率估計(jì)[J]. 周杰,劉三陽.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2006(09)
[2]變結(jié)構(gòu)門限t-GARCH模型及其偽持續(xù)性研究[J]. 李松臣,張世英.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2006(07)
[3]金融市場的收益分布與EVT風(fēng)險(xiǎn)測度[J]. 魏宇.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2006(04)
[4]基于極值理論的滬深股市VaR和CVaR分析[J]. 王慧敏,劉國光.  財(cái)貿(mào)研究. 2005(02)
[5]VaR模型在我國證券市場的實(shí)證分析——基于t分布的RiskMetrics法[J]. 施正可,涂三勤.  開發(fā)研究. 2004(01)
[6]基于VaR的Sharpe指標(biāo)在基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用[J]. 彭海偉,吳啟芳.  管理評(píng)論. 2004(02)
[7]滬深兩市的內(nèi)在關(guān)系:來自VAR模型的實(shí)證分析[J]. 李娟,邵鵬.  上海經(jīng)濟(jì)研究. 2003(07)
[8]中國證券市場股價(jià)指數(shù)VaR研究[J]. 彭壽康.  統(tǒng)計(jì)研究. 2003(06)
[9]GARCH模型在計(jì)算我國股市風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值中的應(yīng)用研究[J]. 鄒建軍,張宗益,秦拯.  系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐. 2003(05)
[10]VaR-APARCH模型與證券投資風(fēng)險(xiǎn)量化分析[J]. 陳學(xué)華,楊輝耀.  中國管理科學(xué). 2003(01)

博士論文
[1]基于VaR的金融風(fēng)險(xiǎn)度量與管理[D]. 邵欣煒.吉林大學(xué) 2004

碩士論文
[1]VaR模型在我國金融市場風(fēng)險(xiǎn)管理中的可行性研究[D]. 伊霞.華北電力大學(xué)（北京） 2006
[2]VaR模型及其在金融風(fēng)險(xiǎn)測量中的應(yīng)用[D]. 崔紅磊.吉林大學(xué) 2005
[3]VaR方法在我國股票市場中的應(yīng)用研究[D]. 林加強(qiáng).重慶大學(xué) 2005
[4]VaR理論及其在我國金融市場中的應(yīng)用[D]. 李瑞波.天津大學(xué) 2004
[5]VaR方法在中國證券市場風(fēng)險(xiǎn)研究中的應(yīng)用[D]. 許朔.天津大學(xué) 2003



本文編號(hào)：2896196