當今世界的證券市場國際化潮流與中國加入WTO,使中國大陸證券市場逐步深化對外開放成為不可阻擋的趨勢,但在資本項目尚未放開與證券市場很不完善的情況下實現(xiàn)證券市場的平穩(wěn)開放是中國大陸證券監(jiān)管當局面臨的一大難題。在這樣的大環(huán)境下,文章選取QFII 制度作為研究對象具有強烈的理論和現(xiàn)實意義,明確指出了我國QFII 制度的實施是外資戰(zhàn)略上的重大變化,是從引進國際直接投資(FDI)到吸收國際證券投資的一種嘗試,同時也為了推進資本帳戶的改革,為證券市場的進一步開放積累經(jīng)驗。文章采取了經(jīng)濟學和法律交叉學科研究方法、國內(nèi)外的比較法研究方法等,從引入QFII 制度的概念入手,重點介紹了它的理論基礎,通過借鑒其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗,以此探詢完善我國QFII 制度的實施。正文共分為四部分。 第一部分從證券市場開放的一般演進路徑提出QFII 制度的建立,介紹它的內(nèi)涵及其作用。證券市場開放是資本市場開放的重要組成部分,站在東道國的角度來看,實施QFII 制度是證券市場的對外開放、資本開放和融資開放。通過該制度的實施,可以增強證券市場資金的供給、優(yōu)化投資者結構、提升證券市場效能、完善上市公司治理結構和健全證券市場監(jiān)管體系等,同時也會帶來國際傳導、游資沖擊、行業(yè)及公司控制權喪失和幣值波動等風險。 第二部分說明了實施QFII 制度的四個理論基礎。資產(chǎn)組合選擇理論闡述了國際證券資本跨境投資的動力源泉;國際證券資本的流動性問題研究說明了其跨境投資的方向選擇依據(jù);國際證券投資相對于國際直接投資的比較優(yōu)勢研究強調(diào)了國際證券投資的比較優(yōu)勢;機構投資者的特性研究則進一步強化了實施QFII 制度的可行性。 第三部分介紹了部分新興證券市場國家和地區(qū)推行QFII 制度的經(jīng)驗,論證其對中國大陸的參考意義。發(fā)達國家由于資本帳戶不存在開放問題,沒有必要實施QFII 制度,因而QFII 制度只有在新興市場國家或地區(qū)才能得以推行,其中我國臺灣地區(qū)和韓國的經(jīng)驗較為成功。其他國家和地區(qū)QFII 制度的實踐對我國的借鑒意義主要體現(xiàn)在:選擇適當?shù)拈_放時機;選擇漸進式開放模式;存在政府強有力的監(jiān)管;重視對境內(nèi)外投資者的保護;提高境外機構投資者的資金使用效率,重視國際直接投資和國際證券投資的關聯(lián);做好境內(nèi)證券市場自身建設,處理好內(nèi)外資股并軌。 第四部分重點研究我國的QFII 制度。WTO 的加入在一定程度上推進了我國證券市場開放的進程,而從整個宏觀經(jīng)濟運行環(huán)境來看,國內(nèi)也具備了引進QFII
【學位單位】：重慶大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2005
【中圖分類】：F832.51
【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
引言
1 QFII 制度概述
    1.1 證券市場開放的演進和QFII 制度的建立
        1.1.1 證券市場開放的內(nèi)涵
        1.1.2 證券市場開放的模式選擇
        1.1.3 證券市場開放的實施措施及QFII 制度的建立
    1.2 QFII 制度的內(nèi)涵
        1.2.1 QFII 制度的定義
        1.2.2 QFII 制度的內(nèi)容
    1.3 QFII 制度的作用
        1.3.1 QFII 制度的積極作用
        1.3.2 QFII 制度的消極作用
2 QFII 制度的理論基礎
    2.1 資產(chǎn)組合選擇理論
        2.1.1 理論背景
        2.1.2 資本資產(chǎn)組合選擇理論
        2.1.3 理論的政策意義
    2.2 國際證券資本的流動性問題研究
        2.2.1 東道國對國際證券資本的吸引
        2.2.2 國際證券資本“黏著性問題”
        2.2.3 國際證券資本流動性的影響分析
    2.3 國際證券投資相對于國際直接投資的比較優(yōu)勢研究
        2.3.1 資本的國際運動
        2.3.2 FDI 與國際證券投資的基本關系
        2.3.3 國際證券投資的比較優(yōu)勢
    2.4 機構投資者的特性研究
        2.4.1 機構投資者的界定
        2.4.2 機構投資者的中介職能
        2.4.3 機構投資者的發(fā)展對證券市場的積極影響
3 QFII 制度的國際實踐及借鑒
    3.1 我國臺灣地區(qū)的QFII 制度
        3.1.1 我國臺灣地區(qū)證券市場開放歷程簡介
        3.1.2 我國臺灣地區(qū)QFII 制度的演變
        3.1.3 我國臺灣地區(qū)QFII 制度的績效評析
    3.2 韓國的QFII 制度
        3.2.1 韓國QFII 制度及其演變
        3.2.2 韓國QFII 制度的績效評析
    3.3 各國、各地區(qū)QFII 制度的實踐對我國的借鑒意義
4 我國 QFII 制度的實施及完善
    4.1 我國QFII 制度的引進
        4.1.1 我國證券市場開放的戰(zhàn)略規(guī)劃與現(xiàn)狀
        4.1.2 我國QFII 制度引進的背景
    4.2 我國QFII 制度的實施現(xiàn)狀
        4.2.1 立法現(xiàn)狀
        4.2.2 制度設計
        4.2.3 實踐
    4.3 我國QFII 制度實施中存在的問題
        4.3.1 我國證券市場監(jiān)管體系的不健全
        4.3.2 QFII 制度設計的缺陷
        4.3.3 境外機構投資者進入所引發(fā)的潛在風險
    4.4 推進我國QFII 制度的實施
        4.4.1 完善我國證券市場監(jiān)管體系
        4.4.2 彌補QFII 制度設計上的不足
        4.4.3 規(guī)范境外機構投資者的投資行為
5 結語
致謝
參考文獻
附錄
獨創(chuàng)性聲明
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本文編號：2894276