由于股票市場是現代金融市場的主要構成部分，因此它與貨幣政策的互動關系越來越明顯。股票價格的變動不僅是作為實際經濟活動的結果，而且對實體經濟有著重要影響。在通常情況下，即使中央銀行不以股票價格作為貨幣政策的調控目標，貨幣政策的變動仍然會對股價產生直接或間接的調節(jié)，通過各種效應影響實體經濟，財富效應就是其中的重要一種。20世紀90年代以來，我國以股票市場為主體的資本市場的迅速發(fā)展正在悄然促成貨幣政策傳導機制發(fā)生變化，股票市場傳遞貨幣政策的功能也開始顯露。隨著股票市場的不斷完善和發(fā)展，貨幣政策通過股票市場的財富效應進行傳導的途徑也將越來越重要。因此研究貨幣政策股票市場財富效應傳導渠道的有效性就有了積極的現實意義。 本研究把貨幣政策通過股市財富效應渠道傳導的過程分解為兩個階段：一、貨幣政策工具變量對股票市場的影響，即貨幣政策變量的變動對股票市場價格產生影響的過程；二、由于股票價格的變動產生財富效應，影響實體經濟的過程。本文運用定性分析和定量分析相結合的方法，檢驗我國貨幣政策股市財富效應傳導渠道的有效性，運用實證分析的結果指出我國股市財富效應渠道傳導貨幣政策的過程中存在的問題，并提出相關的政策建議。全文共分五部分，主要內容框架如下： 第一部分：分析了本文研究的背景和意義，總結了國內外研究的狀況，在此基礎上確定了研究的主要內容和方法，并指出了本文可能的貢獻和不足之處。 第二部分：主要闡述了貨幣政策股市財富效應傳導渠道的內涵，以及相關的理論回顧。 第三部分：運用計量經濟學建模的方法以及時間序列分析的方法對我國貨幣政策股市財富效應傳導渠道的有效性進行了實證分析，得出了當前我國股市財富效應傳導貨幣政策的效率不高的結論。 第四部分：根據第三部分的實證分析結果，進一步分析影響我國貨幣政策股市財富效應傳導渠道有效性的制約因素。 第五部分：本文的主要結論，并針對我國貨幣政策股市財富效應傳導過程中存在的問題提出了相應的政策建議。
【學位單位】：南京農業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
原創(chuàng)性聲明
學位論文版權使用授權書
中文摘要
英文摘要
第一章 導言
    1.1 研究的背景及意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內研究綜述
    1.3 研究方法和研究的技術路線
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究的技術路線
    1.4 主要研究內容和分析框架
        1.4.1 研究的主要內容
        1.4.2 分析框架
    1.5 可能的創(chuàng)新和不足
第二章 貨幣政策股市財富效應傳導機制的內涵及理論回顧
    2.1 貨幣政策股市財富效應傳導機制的內涵
        2.1.1 財富效應的內涵
        2.1.2 股票市場財富效應傳導機制的內涵及傳導機理
            2.1.2.1 貨幣政策通過股票市場傳導的內涵
            2.1.2.2 貨幣政策財富效應傳導渠道的傳導機理
    2.2 股票市場財富效應傳導機制的相關理論回顧
        2.2.1 貨幣供應量的增減變動影響股票市場價格的理論
        2.2.2 市場利率變動影響股票市場價格的理論
        2.2.3 生命周期理論
        2.2.4 弗里德曼的持久收入理論
        2.2.5 LC-PIH模型理論
        2.2.6 間接財富效應理論
第三章 我國貨幣政策股市財富效應傳導渠道有效性的實證分析
    3.1 實證分析的主要方法
        3.1.1 時間序列平穩(wěn)性的單位根檢驗
        3.1.2 協整檢驗
        3.1.3 格蘭杰因果關系檢驗
    3.2 貨幣政策股市財富效應傳導渠道的第一階段:貨幣政策變量影響股票市場價格的實證檢驗
        3.2.1 貨幣供應量的變化影響股票市場價格的實證分析
        3.2.2 市場利率變化影響股票市場價格的實證分析
    3.3 貨幣政策股市財富效應傳導渠道的第二階段:股票市場價格的變化影響居民消費支出的實證檢驗
        3.3.1 基于M—B—A模型的實證檢驗——股票價格變化對消費支出的影響
        3.3.2 對間接財富效應傳導理論的初步檢驗——股票價格變化對消費者信心的影響
第四章 貨幣政策股市財富效應傳導不暢的原因分析
    4.1 從股票市場的宏觀環(huán)境分析
        4.1.1 股票市場的規(guī)模和參與面有限
        4.1.2 我國股票市場運行不太穩(wěn)定
        4.1.3 股票市場結構不盡合理
        4.1.4 股票市場存在較為明顯的制度缺陷
    4.2 從股票市場投資者的角度分析
        4.2.1 投資者結構不盡合理
        4.2.2 投資者收益分配格局不盡合理
    4.3 從上市公司的角度分析
    4.4 從股票市場與貨幣市場之間的聯系程度分析
    4.5 從居民的消費心理分析
第五章 結論與政策建議
    5.1 結論
    5.2 提高股市財富效應傳導貨幣政策有效性的政策建議
        5.2.1 發(fā)展和完善現行的股票市場
        5.2.2 開辟資本市場與貨幣市場的聯系渠道
        5.2.3 引導居民合理的消費心理和良好的消費習慣
參考文獻
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2893504