便利投資者及時、準確地判斷證券的投資價值是包括業(yè)績預告在內的一切信息披露的根本目的，業(yè)績預告制度的制定、完善和發(fā)展都圍繞此宗旨展開。我國的業(yè)績預告制度從1998年開始實施，實施時間不長且屢經(jīng)修改和完善，本文以我國2001年和2002年發(fā)布業(yè)績預告的339家上市公司為樣本，利用事項研究方法考察業(yè)績預告的信息含量以及業(yè)績預告公司在年報正式披露前后的股價反應，以期較為全面地刻畫我國業(yè)績預告制度推出后的實施效果。 通過實證分析，本文得到如下一些結論：①上市公司年報業(yè)績預告具有市場預期效應，預告之前股價往往會有一定程度的提前反應；②年報業(yè)績預告具有披露效應，在預告當日，公布“好消息”和“壞消息”的公司的市場反應會有所差異；③不同類型的公司在預告披露前后的股價反應有所區(qū)別；④前期已發(fā)布業(yè)績預告的上市公司年報正式披露前后的股價相對平穩(wěn)，說明業(yè)績預告提前釋放了業(yè)績大幅波動的上市公司的業(yè)績風險，預告規(guī)則的作用得到了充分體現(xiàn)；⑤2002年年報業(yè)績預告提前到三季報中披露，使得業(yè)績預警提示變成真正意義上的“事前預告”，這大大減輕了市場各方的信息不對稱，有效降低了預告期股價的波動；⑥上市地點和預告日的不同對股價的反應沒有重大差別． 在對實證結果進行分析之后，作者總結出本文研究的結論，并且有針對性的提出一些改進和完善我國上市公司業(yè)績預告狀況的建議。最后，作者指出了自己研究的幾點局限。
【學位單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2004
【中圖分類】：F832.5;F276.6
【部分圖文】：

暨南大學碩士學位論文(2004)我國上市公司業(yè)績預告的信息含量研究0.194，表明預盈類公司在a==0.1水平上顯著，預警和預增類公司在a=o.05水平上顯著�？梢姡跇I(yè)績預告公布當日，四種類型的公司均有明顯的披露效應。這從圖5一2的平均非正常報酬率曲線的變化中也可以直觀地看出。

墾?宦畚?2004)我國上市公司業(yè)績預告的信息含量研究0.194，表明預盈類公司在a==0.1水平上顯著，預警和預增類公司在a=o.05水平上顯著�？梢�，在業(yè)績預告公布當日，四種類型的公司均有明顯的披露效應。這從圖5一2的平均非正常報酬率曲線的變化中也可以直觀地看出。圖5一2:業(yè)績預告前后的平均非正常報酬率MAR的變化圖(2)預告披露日后短期內披露效應會有延續(xù)除了提前反應之外，從圖5一1及表5一8中我們還可以看出，各類公司在預告公布之后的短期之內(一般為1一2天)，其股價還會繼續(xù)反應。在預告公布后一天，預盈、預警、預增、預虧公司的平均非正常報酬率(MAR)分別為0.008，一0.003，0.018，一0.005，并且均在a二0.1水平上均顯著(前者顯著小于O
【引證文獻】

相關博士學位論文 前1條

1 李琪琦;上市公司管理層盈利預測的信息含量研究[D];西南財經(jīng)大學;2008年

相關碩士學位論文 前2條

1 黃小莉;我國家族控股上市公司信息披露相關問題實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2009年

2 易曉燕;業(yè)績預告的市場不對稱反應研究[D];暨南大學;2013年

本文編號：2880676