發(fā)布時間：2020-11-12 01:23

　　 隨著中國證券投資基金的飛速發(fā)展,證券投資基金作為投資的主體,對證券市場的影響日益加深。證券投資基金在西方國家己有一百多年的發(fā)展歷史,在其運作過程中積累的豐富經(jīng)驗以及系統(tǒng)、科學(xué)的理論研究方法都是值得我們借鑒的。由于我國特有的金融環(huán)境及市場條件,我們必須從我國的實際出發(fā),來研究證券投資基金的特征,通過客觀分析得出結(jié)論,從而制定出合理的發(fā)展策略。 本文以中國證券投資基金為研究對象,借鑒國內(nèi)外研究方法,結(jié)合中國證券市場及證券投資基金發(fā)展的實際情況,選擇科學(xué)的研究工具,并通過實證分析,得出我國證券投資基金價格發(fā)現(xiàn)與價格擾動具體特征對證券市場的影響,在此基礎(chǔ)上提出一些建議。 本文采用了三種研究方法:理論演繹、實踐總結(jié)與實證分析。論文的第一部分主要是對基金的價格發(fā)現(xiàn)與價格擾動機制展開理論分析:一是對基金激勵制度進行理論演繹分析,找出其對基金的價格發(fā)現(xiàn)與價格擾動機制的意義及影響;二是對基金規(guī)模進行計量模型分析,以證實基金規(guī)模與基金績效之間的關(guān)系,進而說明基金規(guī)模對基金的價格發(fā)現(xiàn)與價格擾動機制具有影響力;三是展開對市場博弈行為的分析,以論證由于在信息方面的優(yōu)勢,基金可能同時具有價格發(fā)現(xiàn)和價格擾動的功能。論文的第二大部分主要是通過實證分析說明,我國證券投資基金的價格發(fā)現(xiàn)功能特征并不明顯、價格擾動特征相對比較突出:一是通過利用T-M模型對基金的選股擇時能力進行實證分析,說明我國的證券投資基金的價格發(fā)現(xiàn)功能可能并不明顯;二是通過對我國證券投資基金的羊群行為特征展開實證分析,發(fā)現(xiàn)我國證券投資基金的羊群行為比較顯著,價格擾動問題可能比較嚴(yán)重,但是考慮到理性羊群行為在一定程度上的存在,因此,并不能否定在少數(shù)情況下,基金的價格發(fā)現(xiàn)功能的存在;三是通過利用動量交易模型展開實證分析發(fā)現(xiàn),我國證券投資基金采用動量交易策略的情況比較明顯,這在一定程度上對市場價格產(chǎn)生了擾動。 論文最后對我國證券投資基金的發(fā)展提出了相關(guān)建議。
【學(xué)位單位】：汕頭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F224;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
    1.3 研究的目的和意義
    1.4 本文框架
    1.5 研究方法、創(chuàng)新及不足
第2章 基金的價格發(fā)現(xiàn)及價格擾動功能概述
    2.1 價格發(fā)現(xiàn)的涵義與特征
    2.2 價格擾動的涵義與特征
第3章 基金價格發(fā)現(xiàn)和價格擾動功能的機制分析及表現(xiàn)
    3.1 基金價格發(fā)現(xiàn)和價格擾動功能的機制分析
        3.1.1 基金激勵制度對行為能力及行為特征的影響
        3.1.2 基金規(guī)模對行為能力及行為特征的影響
        3.1.3 證券市場博弈行為中基金價格發(fā)現(xiàn)與價格擾動功能的體現(xiàn)
    3.2 基金的行為能力及行為特征與基金價格發(fā)現(xiàn)和價格擾動功能之間的關(guān)系
        3.2.1 選股擇時能力
        3.2.2 羊群行為
        3.2.3 動量交易
第4章 我國證券投資基金行為能力與行為特征實證
    4.1 我國證券投資基金選股擇時能力實證
        4.1.1 研究方法
        4.1.2 樣本的選取
        4.1.3 實證分析
    4.2 我國證券投資基金羊群行為實證
        4.2.1 研究方法
        4.2.2 樣本的選取
        4.2.3 實證分析
    4.3 我國證券投資基金動量交易的策略實證
        4.3.1 研究方法
        4.3.2 樣本的選取
        4.3.3 實證分析
第5章 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
參考文獻
致謝

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本文編號：2880035