發(fā)布時(shí)間：2020-11-11 20:06

　　 產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作成功的關(guān)鍵是在所投資企業(yè)經(jīng)過(guò)基金的撫育、輔導(dǎo)而成熟之后,或者在所投資金的支持下,項(xiàng)目達(dá)到預(yù)定規(guī)�；虬l(fā)展目標(biāo)后,能夠順利地將所持股份或資產(chǎn)變現(xiàn),以退出投資,實(shí)現(xiàn)資本回收和資本溢價(jià)。產(chǎn)業(yè)投資基金的退出是投資收益實(shí)現(xiàn)的保障,是所投資資本流動(dòng)性的體現(xiàn)。對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出機(jī)制的研究分析將有助于我國(guó)產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展,對(duì)加強(qiáng)我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極意義。 本篇論文主要從我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的退出狀況分析入手,借鑒美國(guó)產(chǎn)業(yè)投資退出機(jī)制的經(jīng)驗(yàn),著重分析了目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出障礙和退出績(jī)效評(píng)估,最后對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出環(huán)境及相關(guān)制度的完善提出了自己的建議,研究?jī)?nèi)容如下: 第一部分為導(dǎo)論,簡(jiǎn)要介紹了本文的研究背景和意義、研究目的和框架,同時(shí)對(duì)國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)和成果進(jìn)行了梳理和綜述。 第二部分主要對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金及其退出機(jī)制進(jìn)行一個(gè)總體概述,介紹了產(chǎn)業(yè)投資基金的基本概念、特點(diǎn)、分類及其運(yùn)作過(guò)程和退出機(jī)制的概念、意義及一般退出方式。 第三部分主要介紹了我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展?fàn)顩r和退出方式,并且借鑒美國(guó)產(chǎn)業(yè)投資退出經(jīng)驗(yàn),著重分析了在我國(guó)主板市場(chǎng)門檻太高又沒(méi)有真正的二板市場(chǎng)的情況下,產(chǎn)業(yè)投資基金采取買殼上市、到香港或海外創(chuàng)業(yè)板上市以及股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)退出。 第四部分分析了我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出障礙和退出績(jī)效評(píng)價(jià)問(wèn)題。我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出面臨的主要問(wèn)題有:資本市場(chǎng)不健全、法律法規(guī)不完善、市場(chǎng)中介服務(wù)體系匱乏和職能弱化、專業(yè)人才緊缺等。同時(shí),基金的管理者和投資者都面臨著一個(gè)對(duì)基金業(yè)績(jī)?nèi)绾卧u(píng)價(jià)的問(wèn)題,所以基金退出績(jī)效評(píng)估的研究對(duì)產(chǎn)業(yè)基金發(fā)展有著不可低估的作用。本文從四個(gè)方面對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金退出績(jī)效進(jìn)行評(píng)估:凈資產(chǎn)值、投資收益率、內(nèi)部收益率、基金回報(bào)。 第五部分主要針對(duì)目前我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金退出面臨的問(wèn)題,提出一些建議。指出我國(guó)必須一方面在中小企業(yè)板的基礎(chǔ)上,逐步加強(qiáng)二板市場(chǎng)的建設(shè),另一方面要完善我國(guó)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng),建立全國(guó)統(tǒng)一的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng);同時(shí)還應(yīng)建立健全相關(guān)政策法規(guī),加快產(chǎn)業(yè)投資基金立法,完善相關(guān)稅收政策;最后還提出要培育和規(guī)范中介機(jī)構(gòu),積極培養(yǎng)專業(yè)人才的建議。只有這樣,才能為產(chǎn)業(yè)投資基金提供順暢的退出渠道,真正推進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展,從而帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。
【學(xué)位單位】：中央民族大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2008
【中圖分類】：F124
【部分圖文】：

據(jù)((中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》，2006年，在調(diào)查的37個(gè)以上市交易方式退出的項(xiàng)目中，在境外市場(chǎng)退出的項(xiàng)目數(shù)占62.16%，對(duì)應(yīng)的退出金額比例高達(dá)94.61%(見(jiàn)表3一4和圖3一3、圖3一4)。表3一 42006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布退退出方式 式境內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)境外市場(chǎng)場(chǎng)合計(jì) 計(jì)項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)(個(gè) )))l44423333777項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)比例 例 37.84%%%62.16%%%100%%%退退出金額(億元 )))4.033370.711174.7444金金額比例 例 5.39%%%94.61%%%100%%%資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007境內(nèi)市場(chǎng)，37.84%境外市場(chǎng)，62.16%圖3一 32006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(項(xiàng)目數(shù)比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒， 2007境內(nèi)市場(chǎng)， 5.39%境外市場(chǎng)，94.61%圖3一 42006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(金額比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007香港創(chuàng)業(yè)板有很強(qiáng)的籌資能力

據(jù)((中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒》，2006年，在調(diào)查的37個(gè)以上市交易方式退出的項(xiàng)目中，在境外市場(chǎng)退出的項(xiàng)目數(shù)占62.16%，對(duì)應(yīng)的退出金額比例高達(dá)94.61%(見(jiàn)表3一4和圖3一3、圖3一4)。表3一 42006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布退退出方式 式境內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)境外市場(chǎng)場(chǎng)合計(jì) 計(jì)項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)(個(gè) )))l44423333777項(xiàng)項(xiàng)目數(shù)比例 例 37.84%%%62.16%%%100%%%退退出金額(億元 )))4.033370.711174.7444金金額比例 例 5.39%%%94.61%%%100%%%資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007境內(nèi)市場(chǎng)，37.84%境外市場(chǎng)，62.16%圖3一 32006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(項(xiàng)目數(shù)比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒， 2007境內(nèi)市場(chǎng)， 5.39%境外市場(chǎng)，94.61%圖3一 42006年投資項(xiàng)目上市交易方式退出的結(jié)構(gòu)分布(金額比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007香港創(chuàng)業(yè)板有很強(qiáng)的籌資能力

31.90%圖3一 52006年投資項(xiàng)目退出分布(項(xiàng)目數(shù)比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007清算，0.05%股權(quán)轉(zhuǎn)讓，49.56%交易39%圖3一 62006年投資項(xiàng)目退出分布(金額比例)資料來(lái)源:中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資年鑒，2007
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本文編號(hào)：2879672