內容提要本文針對我國股市波動性較大,波動頻率高于成熟市場,投資者持股時間短,市場交易有較強的短期投機等特點,以我國股市波動為研究對象,運用定性及定量分析相結合的方法,首先針對人們預期的改變而對影響股市波動的因素進行了非均衡分析,發(fā)現(xiàn)我國股市由于經濟發(fā)展的加速導致人們對于未來預期的升高,結果使得股票價格漸漸升高;還通過分析價格指數(shù)走勢圖及其與GDP之間的散點圖,證實了股市泡沫導致了我國股市的波動。其次本文運用ARCH/GARCH模型分析了我國股市波動的特點,發(fā)現(xiàn)我國股市存在顯著的ARCH效應,波動性存在異方差性和集群性;而且中國股市波動的不對稱性在非對稱模型TARCH及EGARCH的估計結果中找到了實證證據(jù),由此可以得出我國股市中壞消息比同等大小的好消息引起的波動要大。本文還進一步運用ARCH/GARCH模型和VAR模型研究了股市波動性與一系列宏觀經濟變量波動性之間的關系,可以看出我國股市波動對未來宏觀經濟變量波動的預測能力較差,可以說我國股市與實體經濟之間存在割裂,股市波動暫時還不能預示我國宏觀經濟走勢。最后根據(jù)分析股市波動積極與消極的經濟后果,提出了相應的政策性建議。
【學位單位】：吉林大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2006
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
引言
第一章 股市波動的現(xiàn)狀和特點
    1.1 股票、股票市場概述
    1.2 我國股市的基本現(xiàn)狀
    1.3 波動性概述
        1.3.1 波動性概述和意義
        1.3.2 基本波動性
        1.3.3 臨時波動性
    1.4 中國股市波動的特點
第二章 股市波動的因素分析
    2.1 宏觀因素分析
        2.1.1 宏觀政治因素分析
        2.1.2 宏觀經濟因素分析
    2.2 中觀因素分析
        2.2.1 行業(yè)生命周期分析
        2.2.2 政府相關政策分析
        2.2.3 市場主體的動態(tài)特征分析
    2.3 微觀因素分析
        2.3.1 產品分析
        2.3.2 財務分析
        2.3.3 心里因素分析
第三章 股市波動的非均衡分析
    3.1 局部均衡、一般均衡以及非均衡
    3.2 泡沫的含義
    3.3 股票市場產生泡沫的原因
        3.3.1 大量金融衍生工具和金融全球一體化使股市產生泡沫
        3.3.2 信息不對稱使股市產生泡沫
        3.3.3 經濟環(huán)境變化導致股市泡沫
        3.3.4 群體行為導致股市泡沫
    3.4 股票市場中可能產生的泡沫形式
        3.4.1 理性泡沫
        3.4.2 隨機泡沫假說
        3.4.3 非理性泡沫
    3.5 在我國股市中泡沫所引發(fā)的價格波動
        3.5.1 我國股市可能存在泡沫的理論探討
        3.5.2 我國股市價格指數(shù)的技術分析和計量分析
第四章 股市波動的 ARCH/GARCH 分析
    4.1 模型背景介紹
    4.2 模型介紹
        4.2.1 基本 ARCH 模型
        4.2.2 基本 GARCH 模型
        4.2.3 EGARCH（Exponential GARCH）模型
        4.2.4 TARCH（Threshold ARCH）模型
    4.3 實證結果及分析
        4.3.1 實證結果
        4.3.2 結果分析
第五章 股市波動和宏觀經濟波動性關系分析
    5.1 數(shù)據(jù)說明
    5.2 VAR 模型
    5.3 實證結果及分析
        5.3.1 平穩(wěn)性檢驗
        5.3.2 實證結果
第六章 股市波動的經濟后果分析
    6.1 股市波動的積極經濟后果分析
    6.2 股市波動的消極經濟后果分析
第七章 政策性建議
    7.1 博弈模型的假設
    7.2 博弈模型分析
    7.3 博弈的現(xiàn)實意義
結論
參考文獻
論文摘要
ABSTRACT
后記
導師及作者簡介

【引證文獻】

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1 李祥輝;金融危機的產業(yè)衰退效應及其傳導機制分析[D];江蘇大學;2010年

本文編號：2878192