本文以中國(guó)資本市場(chǎng)2010年開(kāi)始實(shí)施的融資融券制度作為切入點(diǎn),研究放松賣(mài)空管制對(duì)大股東股權(quán)質(zhì)押融資行為的影響。一方面,放松賣(mài)空管制能夠提高股票的定價(jià)效率,減少股票的錯(cuò)誤定價(jià),使得股票估值水平相對(duì)較低,股權(quán)質(zhì)押融資成本增加;另一方面,股權(quán)質(zhì)押可能向市場(chǎng)傳遞出一種"壞消息",引發(fā)賣(mài)空行為,導(dǎo)致股東的利益受損。兩方面共同作用從而降低了股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押融資的意愿和規(guī)模。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),上述關(guān)系在民營(yíng)上市公司中更為顯著。本文實(shí)證研究結(jié)果表明,賣(mài)空機(jī)制可以作為一種來(lái)自外部的治理機(jī)制規(guī)制公司的融資行為。
【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧
    （一）關(guān)于賣(mài)空機(jī)制的研究
    （二）關(guān)于股權(quán)質(zhì)押的研究
三、理論分析和研究假說(shuō)
    （一）放松賣(mài)空管制與股權(quán)質(zhì)押融資
    （二）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與股權(quán)質(zhì)押
四、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
    （二）模型構(gòu)建與變量說(shuō)明
五、實(shí)證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
    （二）DID主回歸結(jié)果
        1. 平行假設(shè)驗(yàn)證
        2. 面板DID主回歸結(jié)果
    （三）考慮企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)回歸結(jié)果
    （四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
六、結(jié)論及啟示

【參考文獻(xiàn)】

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1 靳慶魯;侯青川;李剛;謝亞茜;;放松賣(mài)空管制、公司投資決策與期權(quán)價(jià)值[J];經(jīng)濟(jì)研究;2015年10期

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2866473