相較于同股同權(quán)的公司治理結(jié)構(gòu),差異化表決機(jī)制能夠更好地契合企業(yè)"巨額融資"與"保持控制權(quán)"的雙重需求。文章闡述了差異化表決機(jī)制的實(shí)質(zhì),分析了目前科創(chuàng)板差異化表決機(jī)制的引入風(fēng)險(xiǎn),并比較借鑒了典型英美法系國(guó)家的美國(guó)和典型大陸法系國(guó)家的日本的經(jīng)驗(yàn),最后為這一制度的本土化提出了針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。
【文章目錄】：
一、差異化表決機(jī)制的內(nèi)核及其制度價(jià)值
二、差異化表決機(jī)制的引入風(fēng)險(xiǎn)
    1.實(shí)踐層面引入差異化表決機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)分析
        （1）人力資本穩(wěn)定性低,難以長(zhǎng)久穩(wěn)定發(fā)揮機(jī)制優(yōu)勢(shì)
        （2）是否有助于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展未定
        （3）增加侵害中小股東權(quán)益的可能性
        （4） 削弱對(duì)管理層監(jiān)管,減損市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)功能
    2.法律層面引入差異化表決機(jī)制的風(fēng)險(xiǎn)分析
        （1）特別表決權(quán)股份持有人資格規(guī)定不完善
        （2） 特別表決權(quán)的終止情形不夠完備
三、比較法視野下的差異化表決機(jī)制
    1.美國(guó)差異化表決機(jī)制的歷史沿革及啟示
        （1）歷史沿革
        （2） 啟示
    2.日本差異化表決機(jī)制的歷史沿革及啟示
        （1） 歷史沿革
        （2）啟示
四、差異化表決機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)防范的配套措施
    （1） 進(jìn)一步限定持有人條件,設(shè)置日落條款
    （2）完善差異化表決事項(xiàng)及程序的規(guī)定
    （3）完善上市信息披露相關(guān)法律規(guī)定
    （4）完善獨(dú)立董事制度
    （5） 公司法法定化為主,自治為輔

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