股票市場是虛擬經(jīng)濟(jì)最容易產(chǎn)生泡沫的領(lǐng)域,房地產(chǎn)市場是實(shí)體經(jīng)濟(jì)最容易產(chǎn)生泡沫的領(lǐng)域,二者歷來就是風(fēng)險(xiǎn)積聚的重要載體。國外歷次經(jīng)驗(yàn)表明,房地產(chǎn)價格泡沫和股市的劇烈震蕩之間存在很大程度的聯(lián)系,并且這種聯(lián)系達(dá)到一定程度時就會加速泡沫的破滅,給整體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重后果甚至經(jīng)濟(jì)衰退。我國目前正處于完善市場經(jīng)濟(jì)體制的特殊時期,研究二者之間的內(nèi)在聯(lián)系對于政府的宏觀調(diào)控和投資者配置資產(chǎn)組合都有非常重要的意義。 文章首先對股票市場和房地產(chǎn)市場相互相互作用機(jī)制進(jìn)行了理論分析：股價的升跌是居民財(cái)富多少的反映,影響其支出多少的改變,特別在我國房價支出是非常重要的方面,這直接關(guān)系到對房產(chǎn)的需求狀況,反映在市場上就是房價的升跌；同樣,對于房地產(chǎn)企業(yè)來說,股價的升跌反應(yīng)房地產(chǎn)企業(yè)市值的變化,可以通過托賓的q值與企業(yè)投資,以及財(cái)富效應(yīng)--替代效應(yīng)分析企業(yè)投資行為的變化,這直接影響到房地產(chǎn)的供給。房地產(chǎn)是居民的重要財(cái)富,當(dāng)房地產(chǎn)市場發(fā)生波動從而房地產(chǎn)資產(chǎn)價格波動時,人們的財(cái)富存量發(fā)生變化,從而直接影響民眾的收入分配及其差距、消費(fèi)支出和消費(fèi)決策,進(jìn)而影響總需求和經(jīng)濟(jì)增長。股票市場是虛擬經(jīng)濟(jì),它是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的晴雨表,當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生變動時作為虛擬經(jīng)濟(jì)的股票市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)將相應(yīng)發(fā)生變化,因此經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)果必然帶來股市相應(yīng)的變化。 在文章的實(shí)證檢驗(yàn)部分,選取了全國及北京、石家莊、上海等十大城市的房屋銷售價格指數(shù)作為樣本,研究它們與上證綜合指數(shù)的關(guān)系。數(shù)據(jù)選取從1999到2008年季度數(shù)據(jù),運(yùn)用向量自回歸檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、Johansen協(xié)整檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證分析得出結(jié)論：在短期和長期內(nèi)我國的股票市場和房地產(chǎn)市場間都具有較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系,房地產(chǎn)市場對股票市場有很強(qiáng)的引導(dǎo)作用,股票市場對房地產(chǎn)的引導(dǎo)作用則相對較弱。這一結(jié)論也基本符合我國的股票市場和房地產(chǎn)市場的運(yùn)行情況。
【學(xué)位單位】：東北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2009
【中圖分類】：F832.51;F293.3;F224
【文章目錄】：
摘要
英文摘要
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 問題提出
    1.3 研究意義
    1.4 文獻(xiàn)綜述
    1.5 本文主要內(nèi)容
第2章 股票市場與房地產(chǎn)市場相互作用機(jī)制的理論分析
    2.1 股票市場價格波動與房地產(chǎn)市場價格波動的基本因素分析
        2.1.1 股票市場價格波動的基本因素分析
        2.1.2 房地產(chǎn)市場價格波動的基本因素分析
    2.2 股票市場價格波動影響房地產(chǎn)市場價格波動的理論分析
        2.2.1 股票價格波動與民眾房地產(chǎn)消費(fèi)支出變化相關(guān)關(guān)系的理論分析
        2.2.2 股票價格波動影響企業(yè)投資的理論分析
        2.2.3 小結(jié)
    2.3 房地產(chǎn)市場價格波動影響股票市場價格波動的理論分析
        2.3.1 房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制
        2.3.2 房地產(chǎn)財(cái)富效應(yīng)對國民經(jīng)濟(jì)的影響
        2.3.3 經(jīng)濟(jì)增長對股票市場的作用機(jī)制
第3章 實(shí)證研究指標(biāo)及研究方法的選取
    3.1 實(shí)證研究指標(biāo)的選取
        3.1.1 股票市場價格指數(shù)的選取
        3.1.2 房地產(chǎn)價格指數(shù)的選取
    3.2 實(shí)證研究方法的選取
        3.2.1 向量自回歸基本模型
        3.2.2 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        3.2.3 協(xié)整檢驗(yàn)
第4章 中國股票市場與房地產(chǎn)市場相互作用機(jī)制的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 時間序列單位根檢驗(yàn)
        4.1.1 ADF單位根檢驗(yàn)?zāi)Ｊ?br>        4.1.2 單位根檢驗(yàn)結(jié)果分析
    4.2 向量自回歸模型檢驗(yàn)
        4.2.1 VAR模型的建立
        4.2.2 VAR模型檢驗(yàn)結(jié)果分析
    4.3 格蘭杰因果檢驗(yàn)
        4.3.1 Granger因果檢驗(yàn)結(jié)果
        4.3.2 結(jié)果分析
    4.4 Johansen協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)及結(jié)果
第5章 結(jié)束語
    5.1 結(jié)論及政策建議
    5.2 論文的不足之處
    5.3 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2861841