機(jī)構(gòu)投資者是資本市場(chǎng)中重要的參與主體之一,憑借其自身的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、信息優(yōu)勢(shì)、理性的投資觀念等,可以對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展起到積極的作用。我國(guó)的資本市場(chǎng)處于起步階段,伴隨著資本市場(chǎng)的不斷完善,機(jī)構(gòu)投資者也獲得了較大的發(fā)展。但是隨之而來(lái)的負(fù)面影響也使得人們對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者的作用產(chǎn)生了懷疑。本文以我國(guó)滬市A股上市的公司為樣本,以機(jī)構(gòu)投資者持股比例的大小與盈余公告前后市場(chǎng)反應(yīng)的關(guān)系為視角,試圖說(shuō)明我國(guó)目前資本市場(chǎng)中機(jī)構(gòu)投資者是否擁有獲取信息的優(yōu)勢(shì),機(jī)構(gòu)投資者是否能夠憑借這些優(yōu)勢(shì)起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用,這種穩(wěn)定作用是否可以持久保持等三個(gè)問(wèn)題。針對(duì)這些問(wèn)題,提出了三個(gè)假設(shè)并建立了兩個(gè)模型,通過(guò)對(duì)假設(shè)的檢驗(yàn),最終得出結(jié)論： 1、機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的公司,盈余公告前的市場(chǎng)反應(yīng)較大； 2、機(jī)構(gòu)投資者持股比例高的公司,盈余公告后的短期內(nèi)市場(chǎng)反應(yīng)較小； 3、盈余公告后的短期內(nèi),機(jī)構(gòu)投資者可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用,但從長(zhǎng)期來(lái)看,會(huì)再次加重市場(chǎng)波動(dòng)。 以上結(jié)論充分說(shuō)明,我國(guó)資本市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者可以憑借自身的優(yōu)勢(shì)在盈余公告之前獲取相關(guān)信息,進(jìn)而減緩盈余公告后的市場(chǎng)波動(dòng),但是這一穩(wěn)定作用只在短期內(nèi)有效,從長(zhǎng)期來(lái)看,這種穩(wěn)定作用會(huì)逐漸消失,并轉(zhuǎn)而加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。也就是說(shuō)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的初衷一定程度上得以實(shí)現(xiàn),但是還有值得注意的問(wèn)題：我國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者尚未達(dá)到完全理性,還需要進(jìn)一步的成長(zhǎng),監(jiān)管部門(mén)也應(yīng)該對(duì)其市場(chǎng)行為加以有效的監(jiān)督,以促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍的健康成長(zhǎng),確實(shí)保證其積極作用的發(fā)揮,
【學(xué)位單位】：西安工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F275;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題的背景
    1.2 選題的意義
    1.3 研究思路
    1.4 創(chuàng)新之處
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)效率問(wèn)題研究綜述
        2.1.1 機(jī)構(gòu)投資者的涵義
        2.1.2 機(jī)構(gòu)投資者與市場(chǎng)效率關(guān)系理論
    2.2 盈余信息有用性問(wèn)題研究綜述
    2.3 盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)研究綜述
        2.3.1 國(guó)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.3.2 國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.3.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    2.4 本章小結(jié)
3 研究設(shè)計(jì)
    3.1 概念界定
    3.2 假設(shè)的提出
        3.2.1 機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余公告前市場(chǎng)反應(yīng)的假設(shè)
        3.2.2 短期視角下機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余公告后市場(chǎng)反應(yīng)的假設(shè)
        3.2.3 長(zhǎng)期視角下機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余公告后市場(chǎng)反應(yīng)的假設(shè)
    3.3 樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
    3.4 窗口選擇
    3.5 模型設(shè)定和變量界定
    3.6 本章小結(jié)
4 機(jī)構(gòu)投資者持股與盈余公告市場(chǎng)反應(yīng)實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 對(duì)盈余公告前市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.2 對(duì)盈余公告后市場(chǎng)反應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.3 對(duì)機(jī)構(gòu)投資者穩(wěn)定市場(chǎng)作用持久性的實(shí)證檢驗(yàn)
    4.4 本章小結(jié)
5 結(jié)論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究局限性
參考文獻(xiàn)
攻讀碩士期間發(fā)表的論文
致謝

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 姚立杰;會(huì)計(jì)盈余有用性研究:回顧與展望[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年04期

2 郭艷霞,徐文學(xué);基于會(huì)計(jì)信息的企業(yè)內(nèi)在價(jià)值評(píng)估方法——Faltham-Ohlson估價(jià)模型的拓展分析[J];財(cái)會(huì)通訊(綜合版);2004年16期

3 黃志忠;論上市公司盈利的信息含量[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2002年03期

4 張慶翠;我國(guó)股票市場(chǎng)對(duì)定期報(bào)告的延遲反應(yīng)異象研究[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2004年02期

5 齊偉山;歐陽(yáng)令南;;機(jī)構(gòu)投資者與盈余公告后的股價(jià)行為——基于中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)分析[J];管理科學(xué);2006年01期

6 王靜濤;;發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者是否有利于股市的穩(wěn)定——基于博弈角度的分析[J];金融與經(jīng)濟(jì);2006年06期

7 唐盛培;;機(jī)構(gòu)投資者與上市公司會(huì)計(jì)信息相關(guān)性分析[J];證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào);2006年05期

8 李亞靜,朱宏泉,張明善;會(huì)計(jì)信息、剩余收益與市場(chǎng)價(jià)值的相關(guān)性[J];西南民族大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社科版);2004年08期

本文編號(hào)：2861000