發(fā)布時間：2020-10-29 14:00

　　 機構(gòu)投資者是資本市場中重要的參與主體之一,憑借其自身的規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、理性的投資觀念等,可以對資本市場的發(fā)展起到積極的作用。我國的資本市場處于起步階段,伴隨著資本市場的不斷完善,機構(gòu)投資者也獲得了較大的發(fā)展。但是隨之而來的負面影響也使得人們對于機構(gòu)投資者的作用產(chǎn)生了懷疑。本文以我國滬市A股上市的公司為樣本,以機構(gòu)投資者持股比例的大小與盈余公告前后市場反應(yīng)的關(guān)系為視角,試圖說明我國目前資本市場中機構(gòu)投資者是否擁有獲取信息的優(yōu)勢,機構(gòu)投資者是否能夠憑借這些優(yōu)勢起到穩(wěn)定市場的作用,這種穩(wěn)定作用是否可以持久保持等三個問題。針對這些問題,提出了三個假設(shè)并建立了兩個模型,通過對假設(shè)的檢驗,最終得出結(jié)論： 1、機構(gòu)投資者持股比例高的公司,盈余公告前的市場反應(yīng)較大； 2、機構(gòu)投資者持股比例高的公司,盈余公告后的短期內(nèi)市場反應(yīng)較小； 3、盈余公告后的短期內(nèi),機構(gòu)投資者可以起到穩(wěn)定市場的作用,但從長期來看,會再次加重市場波動。 以上結(jié)論充分說明,我國資本市場中的機構(gòu)投資者可以憑借自身的優(yōu)勢在盈余公告之前獲取相關(guān)信息,進而減緩盈余公告后的市場波動,但是這一穩(wěn)定作用只在短期內(nèi)有效,從長期來看,這種穩(wěn)定作用會逐漸消失,并轉(zhuǎn)而加劇了市場的波動。也就是說發(fā)展機構(gòu)投資者的初衷一定程度上得以實現(xiàn),但是還有值得注意的問題：我國的機構(gòu)投資者尚未達到完全理性,還需要進一步的成長,監(jiān)管部門也應(yīng)該對其市場行為加以有效的監(jiān)督,以促進機構(gòu)投資者隊伍的健康成長,確實保證其積極作用的發(fā)揮,
【學(xué)位單位】：西安工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F224;F275;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題的背景
    1.2 選題的意義
    1.3 研究思路
    1.4 創(chuàng)新之處
2 文獻綜述
    2.1 機構(gòu)投資者與市場效率問題研究綜述
        2.1.1 機構(gòu)投資者的涵義
        2.1.2 機構(gòu)投資者與市場效率關(guān)系理論
    2.2 盈余信息有用性問題研究綜述
    2.3 盈余公告市場反應(yīng)研究綜述
        2.3.1 國外相關(guān)文獻綜述
        2.3.2 國內(nèi)相關(guān)文獻綜述
        2.3.3 文獻述評
    2.4 本章小結(jié)
3 研究設(shè)計
    3.1 概念界定
    3.2 假設(shè)的提出
        3.2.1 機構(gòu)投資者持股與盈余公告前市場反應(yīng)的假設(shè)
        3.2.2 短期視角下機構(gòu)投資者持股與盈余公告后市場反應(yīng)的假設(shè)
        3.2.3 長期視角下機構(gòu)投資者持股與盈余公告后市場反應(yīng)的假設(shè)
    3.3 樣本選擇和數(shù)據(jù)來源
    3.4 窗口選擇
    3.5 模型設(shè)定和變量界定
    3.6 本章小結(jié)
4 機構(gòu)投資者持股與盈余公告市場反應(yīng)實證檢驗
    4.1 對盈余公告前市場反應(yīng)的實證檢驗
    4.2 對盈余公告后市場反應(yīng)的實證檢驗
    4.3 對機構(gòu)投資者穩(wěn)定市場作用持久性的實證檢驗
    4.4 本章小結(jié)
5 結(jié)論
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究局限性
參考文獻
攻讀碩士期間發(fā)表的論文
致謝

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 姚立杰;會計盈余有用性研究:回顧與展望[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2005年04期

2 郭艷霞,徐文學(xué);基于會計信息的企業(yè)內(nèi)在價值評估方法——Faltham-Ohlson估價模型的拓展分析[J];財會通訊(綜合版);2004年16期

3 黃志忠;論上市公司盈利的信息含量[J];經(jīng)濟評論;2002年03期

4 張慶翠;我國股票市場對定期報告的延遲反應(yīng)異象研究[J];經(jīng)濟科學(xué);2004年02期

5 齊偉山;歐陽令南;;機構(gòu)投資者與盈余公告后的股價行為——基于中國證券市場的經(jīng)驗分析[J];管理科學(xué);2006年01期

6 王靜濤;;發(fā)展機構(gòu)投資者是否有利于股市的穩(wěn)定——基于博弈角度的分析[J];金融與經(jīng)濟;2006年06期

7 唐盛培;;機構(gòu)投資者與上市公司會計信息相關(guān)性分析[J];證券市場導(dǎo)報;2006年05期

8 李亞靜,朱宏泉,張明善;會計信息、剩余收益與市場價值的相關(guān)性[J];西南民族大學(xué)學(xué)報(人文社科版);2004年08期

本文編號：2861000