隨著金融市場的不斷發(fā)展,開放式基金已成為基金業(yè)的主流形式和最重要的金融工具之一。由于開放式基金具有自由申購與贖回的特征,因此與封閉式基金相比,它更加受到廣大投資者的青睞。但正因為此固有特征,開放式基金卻同時又伴隨著流動性風險管理的難題。當投資者進行基金份額贖回、特別是大額贖回時,基金管理人可能由于不能以一個合適的價格變現其資產而遭受損失,經濟學上把這種基金資產和負債在流動性上的不匹配稱為開放式基金流動性風險。這種流動性風險的存在,極大地威脅著開放式基金的安全運作,是當前世界各國開放式基金在發(fā)展過程中都面臨的難題�，F階段,我國證券市場還不規(guī)范,投資理念還不成熟,基金管理水平不高,故而開放式基金面臨著更大的流動性風險。在這種現實背景下,如何去計量和規(guī)避這種流動性風險具有十分重要的現實意義。 本文以開放式基金的流動性風險為研究對象,在吸收國內外相關理論的基礎上,從定性和定量兩個方面分析了我國開放式基金流動性風險的產生、變化原因以及影響因素,以尋求相關管理對策來應對和控制這種風險。 本文首先對開放式基金流動性風險的國內外相關理論進行綜述;然后在界定開放式基金流動性風險的基礎上,介紹我國開放式基金流動性風險的現狀與特征,并分析了當前我國流動性風險管理中存在的主要問題;第三章為本文的案例分析部分,分別從持股集中度、基金凈值增長率、基金份額變化率三個方面對開放式基金流動性風險的影響因素做定量分析,并得出結論:這三個因素都是開放式基金流動性風險變化的原因;第四章從定性的角度入手,在更大范圍內分析影響開放式基金流動性風險的成因機理和影響因素;最后,結合前文的分析和我國開放式基金流動性風險管理中存在的主要問題,從內部管理和外部管理兩方面提出了相關管理對策與建議。
【學位單位】：合肥工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2008
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
致謝
第一章 緒論
    1.1 研究目的和意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 國外關于開放式基金流動性風險的研究
        1.2.2 國內文獻綜述
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
第二章 開放式基金流動性風險概述
    2.1 開放式基金流動性風險的界定
    2.2 流動性風險對開放式基金的影響
    2.3 我國開放式基金流動性風險的變化特征
    2.4 我國開放式基金流動性風險管理中存在的主要問題
        2.4.1 市場交易制度不夠完善，風險管理手段不足
        2.4.2 資本市場不成熟，風險管理根基不穩(wěn)
        2.4.3 監(jiān)管不嚴，基金運作不規(guī)范
        2.4.4 基金管理者內部管理存在缺陷，基金資產配置結構不合理
第三章 開放式基金流動性風險的度量及案例分析
    3.1 流動性風險的度量
    3.2 開放式基金流動性風險與持股集中度相關性分析
        3.2.1 研究假設
        3.2.2 研究方法和樣本數據的選取
        3.2.3 實證結果及啟示
    3.3 開放式基金流動性風險與基金凈值增長率的相關性分析
        3.3.1 樣本的選取與數據的說明
        3.3.2 實證分析及結論
    3.4 開放式基金流動性風險與基金份額變化率的相關性分析
        3.4.1 樣本的選取與數據的說明
        3.4.2 案例分析及結論
第四章 開放式基金流動性風險的定性分析
    4.1 開放式基金流動性風險的成因機理
        4.1.1 引起開放式基金流動性風險的直接原因
        4.1.2 引起開放式基金流動性風險的根本原因
    4.2 影響開放式基金流動性風險的因素
        4.2.1 內部因素
        4.2.2 外部因素
第五章 我國開放式基金流動性風險管理對策
    5.1 我國開放式基金流動性風險的內部管理
        5.1.1 從資產來源角度進行流動性風險管理
        5.1.2 從負債角度進行流動性風險管理
    5.2 我國開放式基金流動性風險的外部管理
        5.2.1 構建有效的風險管理機制
        5.2.2 完善交易制度，豐富投資品種
        5.2.3 進一步加強對證券投資基金業(yè)的監(jiān)管
第六章 結束語
    6.1 創(chuàng)新點
    6.2 不足之處
參考文獻
附錄1 六只開放式基金前十位投資組合及個股的流動性風險值

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本文編號：2855449